弱気相場の定義：フェーズと例

弱気相場とは何ですか？

弱気相場とは、市場が長期にわたる価格下落を経験する場合です。 これは通常、次のような状態を表します。 証券 広範な悲観論とネガティブな投資家心理の中で、価格は最近の高値から20％以上下落しています。

クマ市場は、S＆P 500のように市場全体または指数の低下に関連していることがよくありますが、個々の証券または商品は また、持続的な期間（通常は2か月または もっと。 クマ市場はまた、不況などの一般的な景気後退を伴う可能性があります。 クマ市場は上昇トレンドとは対照的かもしれません 強気市場.

クマの市場を理解する

株価は一般的に、キャッシュフローと企業からの利益の将来の期待を反映しています。 成長の見通しが弱まり、期待が打ち砕かれるにつれて、株価は下落する可能性があります。 群れの行動、恐れ、および下振れ損失を保護するための急いでいると、資産価格が長期間下落する可能性があります。

弱気相場の定義の1つは、株価が平均して高値から少なくとも20％下落した場合、市場は弱気相場にあると述べています。 ただし、10％の低下が修正の任意のベンチマークであるのと同様に、20％は任意の数値です。 弱気相場の別の定義は、投資家がリスクを求めるよりもリスクを嫌う場合です。 この種の弱気相場は、投資家が退屈な賭けを支持して投機を避けているため、数か月から数年続く可能性があります。

弱気相場の原因はさまざまですが、一般的に、弱いまたは 経済の減速または停滞 弱気相場をもたらします。 経済の弱体化または減速の兆候は、通常、雇用の低さ、可処分所得の低さ、生産性の低さ、および事業利益の低下です。 さらに、政府による経済への介入も弱気相場を引き起こす可能性があります。

たとえば、税率や フェデラルファンド金利 弱気相場につながる可能性があります。 同様に、投資家の信頼の低下も弱気相場の始まりを示している可能性があります。 投資家は、何かが起きようとしていると信じるとき、行動を起こします。この場合、損失を避けるために株式を売却します。

クマの市場は数年または数週間続くことがあります。 NS 世俗的 弱気相場は10年から20年続く可能性があり、持続的に平均以下のリターンを特徴としています。 株式や指数が一定期間上昇する世俗的なクマ市場内での反発があるかもしれませんが、利益は持続せず、価格はより低いレベルに戻ります。 NS 周期的 一方、弱気相場は数週間から数ヶ月続くことがあります。

2018年12月24日、米国の主要市場指数は市場の領域に近づき、20％のドローダウンをわずかに下回りました。 最近では、S＆P500やダウジョーンズ工業株30種平均などの主要指数が2020年3月11日から3月12日まで弱気相場の領域に急落しました。 それ以前は、米国で最後に長引いた弱気相場は2007年から2009年の間に発生しました。 金融危機 そしておよそ17ヶ月続きました。 S＆P 500は、その間にその価値の50％を失いました。

2020年2月、世界的なコロナウイルスのパンデミックを受けて、世界の株式が突然の弱気相場に突入し、 DJIAは、2月12日の最高値（29,568.77）から3月23日の最低値（18,213.65）まで38％下落しました。 月。 しかし、S＆P500とナスダック100の両方が2020年8月までに新たな高値を付けました。

弱気相場のフェーズ

クマ市場には通常、4つの異なるフェーズがあります。

1. 最初のフェーズは、高価格と高が特徴です 投資家のセンチメント. このフェーズの終わりに向かって、投資家は市場から脱落し、利益を取り始めます。
2. 第二段階では、株価が急落し始め、貿易活動や企業収益が低下し始め、かつてはプラスだったかもしれない経済指標が平均を下回り始めます。 一部の投資家は、センチメントが低下し始めるとパニックになり始めます。 これはと呼ばれます 降伏.
3. 第3フェーズは 投機家 市場に参入し始め、その結果、いくつかの価格と取引量が上昇します。
4. 第4フェーズと最後のフェーズでは、株価は下がり続けますが、ゆっくりです。 低価格と良いニュースが再び投資家を引き付け始めると、弱気市場は強気市場につながり始めます。

ベアマーケット対。 訂正

弱気相場は、デュレーションが2か月未満の短期的なトレンドである修正と混同しないでください。 その間 訂正 バリュー投資家が見つけるための良い時間を提供します エントリーポイント 株式市場では、クマ市場が適切な参入ポイントを提供することはめったにありません。 この障壁は、弱気相場の底を決定することがほとんど不可能であるためです。 投資家がショートセラーであるか、他の戦略を使用して下落している市場で利益を上げない限り、損失を取り戻そうとすることは困難な戦いになる可能性があります。

1900年から2018年の間に、ダウジョーンズ工業株30種平均（DJIA）には約33のクマ市場があり、平均して3年に1つでした。最近の歴史の中で最も注目すべきクマ市場の1つは、2007年10月から2009年3月の間に発生した世界的な金融危機と一致しました。 その間、ダウ工業株30種平均（DJIA）は54％下落しました。世界的なCOVID-19のパンデミックは、直近の2020年の弱気相場を引き起こしました。

クマ市場でのショートセリング

投資家は弱気相場で利益を上げることができます 売れ筋. この手法では、借りた株式を売却し、低価格で買い戻す必要があります。 それは非常にリスクの高い取引であり、うまくいかないと大きな損失を引き起こす可能性があります。 ショートセラーは、ショートセル注文を出す前にブローカーから株式を借りる必要があります。 ショートセラーの損益額は、株式が売却された価格と買い戻された価格の差であり、「カバー」と呼ばれます。

たとえば、投資家は100株の株式を94ドルでショートします。 価格が下がり、株式は84ドルでカバーされます。 投資家は$ 10 x 100 = $ 1,000の利益をポケットに入れます。 予想外に株が高値で取引された場合、投資家はプレミアムで株を買い戻すことを余儀なくされ、大きな損失を引き起こします。

ベアマーケットでのプットとインバースETF

プットオプションは、所有者に、特定の日付またはそれ以前に特定の価格で株式を売却する自由を与えますが、責任は与えません。 プットオプション 株価の下落を推測し、価格の下落をヘッジして長期のみのポートフォリオを保護するために使用できます。 投資家は、そのような取引を行うために、自分の口座にオプション特権を持っている必要があります。 弱気相場の外では、 プットの購入は一般的に短期販売よりも安全です.

逆ETF 追跡するインデックスの反対方向に値を変更するように設計されています。 たとえば、S＆P 500指数が1％減少した場合、S＆P 500の逆ETFは1％増加します。 彼らが追跡するインデックスのリターンを2倍と3倍に拡大する多くのレバレッジされた逆ETFがあります。 オプションと同様に、逆ETFを使用してポートフォリオを推測または保護することができます。

クマ市場の実例

2007年10月、住宅ローンのデフォルト危機が株式市場に追いついた。 当時、S＆P500は2007年10月9日に1,565.15の高値を付けていました。 2009年3月5日までに、住宅ローンのデフォルトの範囲と経済全体への影響が明らかになったため、682.55に急落しました。 2018年12月24日、米国の主要市場指数は再び弱気相場に近づき、20％のドローダウンをわずかに下回りました。

ごく最近、ダウジョーンズ工業株30種平均は2020年3月11日に弱気相場に参入し、S＆P500は2020年3月12日に弱気相場に参入しました。 これは、2009年3月に開始されたインデックスの記録で最長の強気相場に続きました。 コロナウイルスの影響とサウジアラビアとロシアの分裂による石油価格の下落により、株価は下落しました。 この期間中、ダウジョーンズは数週間のうちに過去最高の30,000近くから最低19,000を下回るまで急落しました。

他の例としては、2000年3月のドットコムバブルの崩壊の余波があります。これはS＆P 500の価値の約49％を一掃し、2002年10月まで続きました。 そして1929年10月28日から29日の株式市場の崩壊から始まった大恐慌。

COVID-19ウイルスの蔓延に対する懸念が世界経済を下向きのスパイラルに追い込み、2020年の初めから中頃に市場をクマの領域に送り込みました。 フォーブスは、S＆P 500が2020年3月23日までに34％減少して2,237.40になったと報告しました。 これにより、ドロップはインデックスの歴史の中で最悪の1つになりました。 2020年5月27日に3,036.13に達し、上昇を開始するまで、3,000ポイントを超えることはありませんでした。 金融のような防御株でさえ、通常は苦痛の時にうまくいくが、パンデミックの打撃の直後に減少した。 金融株は、2020年2月中旬から3月末までの間に8％近く下落しました。