トレーダーはまだスモールキャップスを避けています

主な動き

ホルムズ海峡での石油タンカーへの攻撃と先週の米軍ドローンの撃墜後の米国とイランの間の緊張は、トレーダーを苦境に立たせた。 この不確実性の症状は、 安全な避難所 スイスフラン、日本円、 米国財務省債、石油価格の上昇に加えて。

トランプ大統領はさらに課しました 制裁 イランの最高指導者であるアヤトラ・アリ・ハメネイと他の8人の軍事指導者の財政的保有を特に対象としたイランについて。 ただし、以前の制裁は非常に広範であったため、さらなる罰則のわずかな影響は イラン政府が核に対する立場を変えるのに十分な圧力をかける可能性は低い 洗練。 とは言うものの、双方がより生産的に話し始めるには、追加の対策で十分かもしれません。

このような地政学的リスクは、投資家が世界的な供給の混乱の可能性を説明しているため、通常、石油価格の上昇につながります。 ただし、投資家は、決議に達した後は単に下落するのではなく、エネルギー価格の上昇が続くと想定することに十分注意する必要があります。

石油価格もドルの価値に影響されます。 ドルの価値が下がり、他のすべてが同じままである場合、石油のバレルを購入するためにより弱いドルが必要になるため、石油の価格は上昇します。 逆に、1バレルの石油を購入する方がドルが安くなる場合も同様です。

ドル建ての石油先物価格とユーロ建ての石油先物価格を比較することで、ドルが石油価格に与える影響を把握することができます。 たとえば、ドルでの価格設定の場合、石油は6月12日の終値から12％以上上昇しています。 ただし、ユーロで価格設定した場合、石油価格は5％しか上昇しません。

私の見解では、原油価格の上昇の大部分がドルの一時的な弱さと地政学的緊張によるものであることを考えると、この価格の急上昇は逆転する可能性があります。 今年のドルは信じられないほど強いものであり、長期的な傾向は変わらないようです。 技術的な観点から、 ウェストテキサス中級 （WTI）先物は 抵抗レベル 2月の統合は、需要に根本的な変化がなくても短期的には続くと思われます。

S＆P500対。 ラッセル2000

S＆P 500は、トランプ大統領が今週のG20会合で中国の西大統領と会談すると発表した後、6月18日に短期統合フラグから脱却しました。 集会は水曜日のFRBの発表まで続き、先週の木曜日にS＆P500を史上最高の終値に引き上げました。

これは有効な遠足ですが 抵抗 大型株指数の過去最高値については、他の指数からの確認を待つ間、慎重な見通しを維持しています。 小型株は、木曜日以降、過去の高値に近づくことができなかったため、下落している。 あなたがの次のチャートで見ることができるように ラッセル2000、先週の木曜日の強気の終値は、小型株指数で完全に逆転しました。 スモールキャピタルの高値は、ラリーの有効な確認であり、代わりに市場に内在する弱さを示しています。

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リスク指標–衰退するM＆A活動

私は以前のチャートアドバイザーの問題で、 合併と買収 大型株企業間の（M＆A）活動は、リスク調整後リターンが不十分です。 私の論理的根拠は2月の号で見ることができます。 22 ここ.

セルジーンコーポレーションの期待値の今日の低下（CELG）およびブリストルマイヤーズスクイブカンパニー（BMY）合併は私の主張を支持するもう一つのポイントです。 ブリストル・マイヤーズスクイブは、セルジーンが成功した乾癬治療薬の1つを順番に売却する予定です。 合併の規制当局の承認を取得すること。これにより、合併による成功の見通しがさらに弱まります。 実在物。 両方の株はニュースで大幅に下落しました。

大規模なM＆A取引の価値に対する歴史的な証拠にもかかわらず、買収にはリスクと費用がかかるため、アナリストはこの活動を自信の表れとして指摘しています。 論理は、経営陣は、強力な市場に支えられて長期的に見返りが得られるという自信がなければ、合併を追求しようとはしないということです。

M＆A活動は少なくとも価格の上昇と相関しており、 M＆A活動は市場価格の修正につながることがあります。つまり、投資家はこれに注意する必要があります。 年。 シーザーズエンターテインメントコーポレーションの本日の追加の発表があっても（CZR）Eldorado Resorts、Inc。に買収されました。 (ERI）、およびDel Frisco's Restaurant Group、Inc。（DFRG）による取得 未公開株 堅実なM＆A活動は、2018年の数字を大幅に逃す方向に進んでいます。

次のグラフで、M＆A活動の歴史的な見通しを得ることができます。 ご覧のとおり、M＆A活動への熱狂がピークに達した後、市場は2001年と2008年に衰退する態勢を整えていました。 私の意見では、現在の取引フローは、市場がフラット化または修正される前に私が期待するものと似ています。

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結論–輸送株からの兆候を探す

G20からの潜在的な貿易ニュースに加えて、今週は企業発表にとって重要な週です。 FedEx Corporation（FDX）収益レポートは、7月の市場の方向性を定義するのに大いに役立ちます。 船会社は、市場が閉鎖された後、明日収益を報告し、産業活動と小売支出の先駆けとなります。 暦四半期の終わりまでに報告するS＆P 500の数少ない主要コンポーネントの1つとして、FedExは注目すべき重要な市場指標です。

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