金融政策の定義：種類とツール

金融政策とは何ですか？

経済政策の需要側である金融政策とは、国の 中央銀行 マネーサプライを管理し、達成する マクロ経済 持続可能な経済成長を促進する目標。

金融政策を理解する

金融政策は、中央銀行がとる行動計画を起草し、発表し、実施するプロセスです。 カレンシーボード、または国のその他の管轄の通貨当局は、 経済 そして、新しいお金が供給されるチャネル。

金融政策は、 マネーサプライ 制御などのマクロ経済目標を達成することを目的とした金利 インフレーション、消費、成長、および流動性。 これは、金利の変更、国債の売買などの行動によって達成されます。 外国為替（外国為替）レートを規制し、銀行が維持する必要がある金額を変更する リザーブ。

エコノミスト、世界中のアナリスト、投資家、金融専門家は、金融政策の報告と金融政策の意思決定者が関与する会議の結果を熱心に待っています。 このような開発は、特定の業界だけでなく、経済全体に長期的な影響を及ぼします。 セクター または市場。

金融政策は、さまざまな情報源から収集されたインプットに基づいて策定されます。 たとえば、金融当局は、次のようなマクロ経済の数値を見ることができます。 国内総生産 （GDP）とインフレ、業界/セクター固有の成長率と関連する数値、および石油禁輸や貿易を含む国際市場の地政学的発展 関税. これらのエンティティは、業界や企業を代表するグループによって提起された懸念、評判の高い組織からの調査結果、および政府やその他の信頼できる情報源からのインプットについても熟考する可能性があります。

金融政策の要件

金融当局は通常、GDPの安定した上昇を達成するための政策命令を与えられています。 失業 低く、維持する 外国為替 （外国為替）と予測可能な範囲のインフレ率。

NS 連邦準備銀行 米国の金融政策を担当しています。 連邦準備制度（FRB）には、一般に「二重の任務」と呼ばれるものがあります。それは、インフレを抑えながら最大の雇用を達成することです。

簡単に言えば、経済成長とインフレのバランスを取るのはFRBの責任です。 また、長期金利を比較的低く抑えることを目指しています。 その中心的な役割は 最後の貸し手、銀行に 流動性 金融サービス部門での失敗やパニックの拡大を防ぐための規制の精査。

金融政策の種類

大まかに言えば、金融政策は次のいずれかに分類できます。

拡張

減速または減速中に国が高い失業率に直面している場合 不況、金融当局は選択することができます 拡張 経済成長の促進と経済活動の拡大を目的とした政策。 拡大的な金融政策の一環として、金融当局はしばしばさまざまな措置を通じて金利を引き下げ、支出を促進し、貯蓄を比較的不利にするのに役立ちます。

市場でのマネーサプライの増加は、投資を促進し、 個人消費. 低金利は、企業や個人が都合の良い条件でローンを確保して生産活動を拡大し、高額の消費財により多くを費やすことができることを意味します。 この例 拡張的アプローチ は、2008年の金融危機以来、世界中の多くの主要経済国によって維持されている低金利からゼロ金利です。

収縮性

マネーサプライの増加はインフレ率の上昇につながり、生活費とビジネスのコストを上昇させる可能性があります。 収縮的な金融政策、金利を上げ、マネーサプライの成長を遅らせることは、インフレを下げることを目的としています。 これは経済成長を遅らせ、失業を増やす可能性がありますが、経済を冷やし、それを抑えるためにしばしば必要です。

インフレ率が過去最高を記録し、約15％の2桁の範囲で推移していた1980年代初頭、FRBはベンチマーク金利を過去最高の20％に引き上げました。 高金利は景気後退をもたらしましたが、それは今後数年間でインフレを3％から4％の望ましい範囲に戻すことに成功しました。

金融政策を実施するためのツール

中央銀行は、金融政策を形成および実施するために多くのツールを使用しています。

1. 1つ目は、新たに作成された銀行準備金を使用した公開市場での短期債の売買です。 これはとして知られています 公開市場操作. 公開市場操作は、伝統的に次のような短期金利を対象としています。 フェデラルファンド金利.
   中央銀行は、資産を購入することによって銀行システムにお金を追加するか、資産を売却することによってそれを削除し、銀行は次のように対応します。 中央銀行の金利目標が 会った。 公開市場操作はまた、マネーサプライの特定の増加をターゲットにして、銀行が特定の量の資産を購入することにより、より簡単に資金を貸し出すことができるようにすることもできます。 量的緩和 （QE） 
2. 金融当局が使用する2番目のオプションは、金利および/または必要なものを変更することです 担保 中央銀行が最後の貸し手としての役割を果たしている銀行への緊急直接貸付を要求していること。 米国では、このレートは 割引率.
   収縮的な金融政策の例である、より高い金利を請求し、より多くの担保を要求することは、銀行が自身の貸付またはリスクの失敗に対してより慎重でなければならないことを意味します。 逆に、より低い金利でより緩い担保要件で銀行に融資することにより、銀行はよりリスクの高い融資をより低い金利で行い、より低い金利で実行できるようになります。 リザーブ
3. 当局はまた、3番目のオプションを使用します： 準備預金、これは、銀行が顧客に確実に対応できるようにするために、顧客が行った預金の割合として銀行が保持しなければならない資金を指します。 負債.
   この準備金の要件を下げると、銀行がローンを提供したり、他の資産を購入したりするための資本が増えます。 一方、預金準備率を引き上げると逆効果になり、銀行貸出が削減され、マネーサプライの成長が鈍化します。
4. 標準的な拡大および縮小の金融政策に加えて、 型破りな金融政策 近年も絶大な人気を博しています。
   2008年の金融危機など、極端な経済混乱の時期に、米連邦準備制度理事会はそのバランスシートに数兆ドルを積み込みました。 財務省証券 と 住宅ローン担保証券 （MBS）、割引貸付、公開市場操作、およびQEの側面を組み合わせた新しい貸付および資産購入プログラムを導入します。 イングランド銀行（BoE）、欧州中央銀行（ECB）、日本銀行（BoJ）も同様の政策を推進し、世界中の他の主要経済国の金融当局もそれに続いた。
5. 最後に、中央銀行は、マネーサプライと銀行貸出環境に直接影響を与えることに加えて、強力な 中央銀行自身の将来についての公の発表によって市場の期待を形作る能力のツール ポリシー。 中央銀行の声明と政策発表は市場を動かし、そして 投資家 中央銀行が何をするかについて正しく推測する人は、見事に利益を得ることができます。
   一部の中央銀行家は、これが最大化されると信じて、市場参加者に対して意図的に不透明にすることを選択します 金融政策の有効性は、金融政策を予測不可能にし、市場価格に「焼き付け」ないようにすることで変化します。 前進。 他の人は反対の行動方針を選択し、彼らが形作り、 市場の期待を安定させ、予期せぬ政策転換によって引き起こされることがある不安定な市場の変動を抑制します。

特別な考慮事項

ポリシーの発表は、必要な措置の起草、発表、および実施を担当する当局の信頼性の範囲内でのみ有効です。 理想的な世界では、そのような金融当局は、政府、政治的圧力、またはその他の政策決定当局からの影響から完全に独立して機能する必要があります。

実際には、世界中の政府が金融当局の活動に対してさまざまなレベルの干渉を持っている可能性があります。 それは、当局の主要メンバーの任命のみに限定された役割を持つ政府、司法、または政党とは異なる場合があります。 あるいは、たとえば、近づいてくる選挙に影響を与えるために、ポピュリストの措置を発表するように強制することにも及ぶ可能性があります。

中央銀行がインフレ率の上昇を抑制する特定の政策を発表した場合、一般大衆が当局にまったくまたはほとんど信頼を持っていなければ、インフレ率は高止まりし続ける可能性があります。 発表された金融政策に基づいて投資決定を行う一方で、当局の信頼性も考慮する必要があります。