降着のしくみ—そしてなぜそれが重要なのか

降着とは何ですか？

降着とは、 資産 事業拡大、企業の内部成長、または 合併または買収.

金融では、降着は、投資家が債券を割引価格で購入し、満期まで保有した後に受け取ると予想される追加収入の累積でもあります。 金融付加の最もよく知られているアプリケーションには、ゼロクーポン債または 累積優先株式.

降着を理解する

コーポレートファイナンスでは、降着とは、有機的な成長または取引による価値の創造です。 たとえば、新しい資産が 割引 または彼らの認識を下回るコストで 現在の市場価値 （CMV）。 増加は、取引後に価値が高まると予想される資産を取得することによっても発生する可能性があります。

証券市場では、購入 債券 彼らの顔の下または 値あたり は割引価格で購入すると見なされますが、額面を超えて購入することは、 プレミアム. 金融では、降着は、購入額（割引）から満期時に予想される償還額までのコスト基準を調整します。 たとえば、債券を額面金額の合計80％で購入した場合、降着は20％になります。

債券会計のファクタリング

として 関心度 増加すると、既存の債券の価値が低下します。つまり、市場で取引されている債券は、金利の上昇を反映して価格が下落します。 すべての債券は額面金額で満期となるため、投資家は割引価格で購入した債券の追加収益を認識し、その収益は降着を使用して認識されます。

債券の追加（金融）

降着率は、割引を期間の年数で割ることによって決定されます。 の場合 ゼロクーポン債s、取得した利息は 複利. 債券の価値は合意された金利に基づいて増加しますが、キャッシュアウトする前に合意された期間保持する必要があります。

投資家が$ 1,000の債券を$ 860で購入し、その債券が10年で満期になると仮定します。 債券の購入と 満期日、投資家は140ドルの追加収入を認識する必要があります。 債券が購入されると、140ドルが債券口座の割引に転記されます。 今後10年間で、140ドルの一部は毎年債券収入勘定に再分類され、140ドル全体が満期日までに収入に転記されます。

収益の増加（会計）

NS 一株当たり利益（EPS） 比率は、普通株主が利用できる利益を発行済み普通株式の平均で割ったものとして定義され、増加とは、買収による企業のEPSの増加を指します。

降着の例

たとえば、ある会社が普通株主に2,000,000ドルの利用可能な収益を生み出し、1,000,000株が発行済みであると仮定します。 EPS比率は2ドルです。 同社は200,000株を発行して、600,000ドルの収益を生み出す会社を購入します。 普通株主. 合併後の会社の新しいEPSは、2,600,000ドルの利益を1,200,000株の発行済み株式、つまり2.17ドルで割って計算されます。 投資の専門家は、追加の収益を購入による降着と呼びます。

別の例として、ある人が10年間保持されることを理解した上で、割引価格750ドルで1,000ドルの債券を購入した場合、その取引は追加的であると見なされます。 債券は初期投資と利息を支払います。 債券購入の種類に応じて、利息は毎年などの定期的な間隔で、または満期時に一括で支払われる場合があります。 債券購入がゼロクーポン債の場合、利息は発生しません。

代わりに、額面1,000ドルの債券への最初の750ドルの投資など、割引価格で購入されます。 債券は 元の顔 満期時に一括で1,000ドルの付加価値としても知られる価値。

コーポレートファイナンスの主な例は、ある会社を別の会社に買収することです。 まず、企業Xの1株当たり利益が$ 100としてリストされ、企業Yの1株当たり利益が$ 50としてリストされていると仮定します。 企業Xが企業Yを買収すると、企業Xの1株当たり利益は150ドルに増加します。 この取引は、価値の増加により50％増加します。

ただし、自動車ローンなどの長期債務は、1年以内に全額返済が見込まれる場合に短期債務となる場合があります。 人が5年間の自動車ローンを借りる場合、債務は4年目以降の短期的な手段になります。