合併がどのように行われるのか、そしてその理由を学ぶ

合併とは何ですか？

合併とは、2つの既存の会社を1つの新しい会社に統合する契約です。 合併にはいくつかの種類があり、企業が合併を完了する理由もいくつかあります。 合併と買収 通常、企業のリーチを拡大したり、新しいセグメントに拡大したり、利益を得たりするために行われます。 市場占有率. これらはすべて増加するために行われます 株主価値. 多くの場合、合併中に、企業は ノーショップ条項 追加の会社による購入または合併を防ぐため。

合併の仕組み

合併とは、2つの会社がほぼ同等の条件で1つの新しい法人に自発的に融合することです。 合併に同意する企業は、規模、顧客、事業規模の点でほぼ同じです。 このため、「等しいの合併「」が使われることもあります。 買収、 合併とは異なり、または一般的に自発的ではなく、ある会社が別の会社を積極的に購入することを含みます。

合併は、市場シェアを獲得し、運用コストを削減し、新しい領域に拡大するために最も一般的に行われます。 一般的な製品を統合し、収益を増やし、利益を増やします。これらはすべて、企業に利益をもたらすはずです。 株主。 合併後、新会社の株式は両元事業の既存株主に分配されます。

多数の合併により、 投資信託 投資家に合併取引から利益を得る機会を与えるために作成されました。 ファンドは、オファー価格と取引価格の間に残っているスプレッドまたは金額をキャプチャします。 Westchester CapitalFundsのMergerFundは、1989年から存在しています。 ファンドは、合併または買収を公に発表した企業に投資します。 ファンドに投資するには、2.01％の最低2,000ドルが必要です。 経費率. ファンドは、2020年4月29日現在の1989年の開始以来、毎年6.1％を返しています。

合併の種類

関係会社の目的に応じて、さまざまな種類の合併があります。 以下は、最も一般的なタイプの合併の一部です。

コングロマリット

これは、無関係の事業活動に従事する2社以上の会社の合併です。 企業は、さまざまな業界またはさまざまな地理的地域で事業を行っている可能性があります。 純粋な コングロマリット 共通点がない2つの会社が関係しています。 一方、混合コングロマリットは、 無関係な事業活動は、実際に製品または市場の拡大を獲得しようとしています 合併。

重複する要素がない企業は、株主の富の観点から理にかなっている場合、つまり、企業が創造できる場合にのみ合併します。 相乗効果、これには、価値、パフォーマンス、およびコスト削減の強化が含まれます。 ウォルトディズニーカンパニーが1995年にアメリカンブロードキャスティングカンパニー（ABC）と合併したときに、コングロマリットの合併が形成されました。

同族

NS 同種の合併 製品拡張の合併としても知られています。 このタイプでは、同じ市場またはセクターで事業を行っている2つ以上の企業と、テクノロジー、マーケティング、生産プロセスなどの重複する要素を組み合わせたものです。 研究開発 （R＆D）。 製品拡張の合併は、ある会社の新しい製品ラインが別の会社の既存の製品ラインに追加されたときに達成されます。 2つの企業が製品拡張の下で1つになると、より多くの消費者グループにアクセスできるようになり、したがって、より大きな市場シェアを獲得できます。 同種の合併の例は、シティグループとトラベラーズインシュアランスとの1998年の組合であり、2つの会社が補完的な製品を提供しています。

市場拡大

このタイプの合併は、同じ製品を販売しているが異なる市場で競争している企業間で発生します。 市場拡大の合併に従事する企業は、より大きな市場、ひいてはより大きな顧客基盤へのアクセスを得ようとしています。 市場を拡大するために、EagleBancsharesとRBCCenturaは2002年に合併しました。

水平

NS 水平合併 同じ業界で事業を行っている企業間で発生します。 合併は通常、同じ製品またはサービスを提供する2つ以上の競合他社間の統合の一部です。 このような合併は、企業数が少ない業界では一般的であり、目標は、より大きな市場シェアと 規模の経済 少数の企業間の競争が激しくなる傾向があるためです。 1998年のダイムラーベンツとクライスラーの合併は、水平的合併と見なされます。

垂直

製品合併のために部品またはサービスを製造する2つの会社の場合、この組合は 垂直統合. 垂直統合は、2つの企業が同じ業界内で異なるレベルで事業を行っている場合に発生します サプライチェーン それらの操作を組み合わせます。 このような合併は、1つ以上の供給会社との合併によるコスト削減による相乗効果を高めるために行われます。 垂直統合の最も有名な例の1つは、インターネットプロバイダーのAmerica Online（AOL）がメディアコングロマリットのTimeWarnerと結合した2000年に発生しました。

合併の例

Anheuser-Busch InBev（バッド）は、合併がどのように機能し、会社を統合するかの例です。 同社は、ビール市場における複数の合併、統合、および市場拡大の結果です。 新たに名前が付けられた会社、Anheuser-Busch InBevは、Interbrew（ベルギー）、Ambev（ブラジル）、およびAnheuser-Busch（米国）の3つの大手国際飲料会社の合併の結果です。

AmbevはInterbrewと合併し、世界で3番目と5番目の最大の醸造所を統合しました。 アンベブとアンハイザーブッシュが合併したとき、それは世界で第1位と第2位の醸造所を統合しました。 この例は、業界の統合であったため、水平合併と市場拡大の両方を表していますが、統合されたすべての企業のブランドの国際的な範囲も拡大しました。

歴史上最大の合併は、それぞれ合計1,000億ドルを超えています。 2000年、ボーダフォンはマンネスマンを1,810億ドルで買収し、世界最大の移動体通信会社を設立しました。 2000年、AOLとTime Warnerは、これまでで最大のフロップの1つと見なされる1億6400万ドルの取引で垂直に合併しました。 2014年、Verizon Communicationsは、Vodafone Wirelessの45％の株式を1,300億ドルで買収しました。