合併の素晴らしい世界

2つの頭は1つよりも優れており、ビジネスでは、その格言がしばしば当てはまります。 に マージ またはを通して 買収、2つの会社がリソースをグループ化して増加させることができます 市場占有率、特に難しい競合他社を打ち負かす、またはより効率的なものを作成する 事業の型. しかし、そのような力の結合は一夜にして起こりません-企業は最初に非常に長く、しばしば、苛立たしいプロセスを経なければなりません。

合併対。 買収 用語 "合併と買収「（M＆A）は、さまざまな企業再編戦略を説明するためによく使用されますが、これらの単語は通常、さまざまなタイプを指すことに注意することが重要です。 事業活動. 合併は、2つの比較的同じ規模の会社が相互に利益をプールして単一の会社を形成することを決定したときに行われます。 一方、買収は、企業がお互いを購入するときに発生します。 敵対的 状況-独立した企業体としてのターゲットの存在を排除します。 特定の状況では、買収を行っている会社は、技術的には買収であっても、否定的な意味合いを排除するために、買収を合併と呼ぶ場合があります。

合併の最も一般的な形式を詳しく見てみましょう。

• 水平合併 2つの会社が同様の製品またはサービスを提供する場合、コストを削減し、効率を高めるために、2つの会社が協力する場合があります。 このタイプのトランザクションは、 水平合併、そして取引は市場での競争を減らすので、そのような取引はによって厳しく規制されています 反トラスト法. 2002年のヒューレットパッカードの合併（NYSE： HPQ）とCompaq Computerは水平的な合併であり、ハイエンドコンピュータ市場での競争の激化が懸念されていましたが、 連邦取引委員会 （FTC）は全会一致で取引を承認しました。
• 垂直統合 水平合併とは対照的に、 垂直統合 買い手と売り手の関係または生産プロセスの異なるステップを表す2つの会社が力を合わせたときに発生します。 垂直統合の最も有名な例の1つは、インターネットプロバイダーのAmericaOnlineがメディアと組み合わされた2000年に発生しました。 コングロマリット タイムワーナー（NYSE：TWX）。 Time Warnerがコンテンツを消費者に提供したため、合併は垂直的なものと見なされます。 CNNやTimeMagazineなどのプロパティ、AOLはそのような情報をインターネット経由で配布しました サービス。
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• 同種の合併 同じ業界に属しているが、競争力のあるサプライヤーや顧客との関係を持たない企業は、 同種の合併、これにより、結果として生じる会社は、より多くの製品またはサービスを顧客に提供できるようになる可能性があります。 この種の取引の広く引用されている例の1つは、1981年のプルデンシャルファイナンシャル（NYSE：PRU）と在庫 証券会社 Bache＆Co。両社は関与していましたが、 金融業務 セクターでは、取引前は、プルデンシャルは主に保険に焦点を当てていましたが、バッシュは 株式市場.
• コングロマリットの合併 2つの会社に共通のビジネスがないが、他の理由でリソースをプールすることを決定した場合、その取引は コングロマリット合併. プロクター・アンド・ギャンブル（NYSE：PG）、 NS 消費財 同社は、2005年にジレットと合併してまさにそのような取引を行った。 当時、プロクター・アンド・ギャンブルは、ジレットが主導するセクターである男性用パーソナルケア市場にはほとんど存在していませんでした。 会社の 製品ポートフォリオ しかし、無料でしたが、合併により世界最大の消費財企業の1つが誕生しました。
• 逆合併 逆合併-逆買収または 逆買収 -許可します 民間企業 に関連する高コストと長い規制を回避しながら公開する 新規株式公開. これを行うために、民間企業は既存のものを購入または合併します 公開会社、これは「シェル会社"、独自の管理をインストールし、公開リストを維持するために必要なすべての措置を講じます。 たとえば、ポータブルデジタルデバイスメーカーのHandheld Entertainmentは、2006年にVika Corpを買収したときにこれを行い、ZVUEとして知られる会社を設立しました。
• 漸進的合併 ある会社が別の会社を買収し、取引によって最初の会社が増加した場合 一株当たり利益、取引はと呼ばれます 漸進的合併. これを計算する別の方法は、 株価収益率 （会社の1株当たりの株価収益率と1株当たりの年間利益の比率）買収会社と 対象会社. 買収企業の株価収益率が対象企業の株価収益率よりも高い場合、合併は 付加的. つまり、対象会社の収益は 市場価格 買収会社に。 取引が増加するかどうかは、両社の株価と収益の変化に基づいて、時間の経過とともに変化する可能性があります。 たとえば、ヒューレットパッカードは2008年にサービス会社EDSとの合併を発表しましたが、この取引は非GAAP 2009年に増加し、GAAPは 会計年度 2010.
• 希薄化合併 漸進的合併の反対は 希釈 1つは、合併により買収会社の1株当たり利益が減少する場合です。 希薄な合併に入るのは必ずしも悪いことではありません。 特定の状況では、最初は希薄であるトランザクションは、時間の経過とともに価値を生み出す可能性があります。成長企業 高成長企業を買収。 対象会社の株価収益率が買収会社の株価収益率よりも大きい場合、合併は希薄化されます。 銅鉱山会社のフェルプスドッジはカナダとの希薄な合併を開始しました ニッケル 2006年に鉱山労働者のインコとファルコンブリッジ。

結論 2つの会社がリソースをマージする場合、結果のトランザクションは多くの名前で知ることができます。 企業が取引を合併と呼ぶか買収と呼ぶかは、主に経営陣が自社の従業員と一般の人々に取引を提示することをどのように選択するかによって決まります。 合併は、競合他社、業界パートナー、または 産業連関関係にある企業-そして、あたりの収益を増加または減少させるのに役立つ可能性があります 共有。 企業の特徴に関係なく、1つは同じです。合併は本質的に常に友好的ですが、買収は友好的または敵対的のいずれかです。