分析に回収期間を使用する場合の制限

NS 返済期間 投資のコストを回収するのにかかる時間を指します。 さらに、それはそれがかかる時間です 現金流量 投資からの収入の初期費用と等しくなります。 これは通常、年で表されます。

コーポレートファイナンスで起こることのほとんどは、 資本予算 —特に投資の価値に関しては。 ほとんどの企業は、特定の投資を行うべきかどうかを判断するために、回収期間分析を使用します。 しかし、 欠点 資本予算で回収期間を使用すること。

回収期間分析

回収期間分析は、その単純さのために支持されており、 計算された この簡単な式を使用して：

回収期間=初期投資÷推定年間キャッシュフロー。

この分析方法は、 流動性 投資回収期間の短い設備投資により提供されます。 設備投資に使用された資金が置き換えられるのが早ければ早いほど、他の設備投資に適用するのも早くなります。 より迅速な回収期間はまた、より長期間にわたる経済または市場の状況の起こり得る変化から生じる損失のリスクを低減します。

2つの類似した設備投資を検討する場合、企業は投資回収期間が最も短いものを選択する傾向があります。 回収期間は、コストを除算することによって決定されます 設備投資 投資から生じる予測される年間キャッシュインフローによって。

一部の企業は、回収期間の分析に大きく依存しており、回収期間が指定された年数を超えない投資のみを検討します。 したがって、通常、投資期間を長くすることは望ましくありません。

回収期間分析の制限

その魅力にもかかわらず、回収期間分析方法にはいくつかの重大な欠点があります。 1つ目は、 お金の時間価値 （TVM）そしてそれに応じてキャッシュインフローを調整します。 TVMは、今日の収益の可能性のために、今日の現金の価値は将来よりも価値があるという考えです。

したがって、投資後5年目に発生する投資からの15,000ドルのインフローリターンが見られます。 事実にもかかわらず、投資が行われた年に発生した15,000ドルの現金流出と同じ価値を持っているとして NS 購買力 15,000ドルは、5年後には大幅に低くなる可能性があります。

さらに、回収分析では、回収期間を超えて発生する現金の流入を考慮できないため、あるプロジェクトの全体的な収益性を別のプロジェクトと比較することができません。 たとえば、2つの提案された投資は、同様の投資回収期間を持つ場合があります。 ただし、あるプロジェクトからのキャッシュインフローは、回収期間の終了後に着実に減少する可能性があります。 他のプロジェクトからの流入は、回収期間の終了後数年間着実に増加する可能性があります。 多くの設備投資は何年にもわたって投資収益をもたらすため、これは重要な考慮事項になる可能性があります。

投資回収期間の分析の単純さは、設備投資で発生する可能性のあるキャッシュフローの複雑さを考慮に入れていないという点で不十分です。 実際には、設備投資は、1回の大規模なキャッシュフローとそれに続く安定したキャッシュフローの問題ではありません。 時間の経過とともに追加の現金流出が必要になる場合があり、流入は売上高および収益に応じて変動する可能性があります。

この方法では、リスク、資金調達、または特定の投資に関連するその他の考慮事項などの他の要因も考慮されていません。

その制限により、回収期間分析は予備評価として使用されることがあり、その後、次のような他の評価で補足されます。 正味現在価値（NPV） 分析または 内部収益率（IRR）.

結論

投資回収期間は、企業が特定の投資を行う必要があるかどうかを判断するために適切に使用される場合、分析のための貴重なツールになります。 ただし、この方法では、お金の時間的価値、それに伴うリスクなど、いくつかの重要な要素は考慮されていません。 投資 また 融資. このため、企業はこの方法を他の方法と組み合わせて使用​​し、投資について適切な意思決定を行うことをお勧めします。