設備投資分析入門

設備投資分析とは？

設備投資分析は、企業や政府機関が長期投資の潜在的な収益性を評価するために使用する予算編成手順です。 設備投資 分析では、長期投資を評価します。 固定資産 機器、機械、不動産など。 このプロセスの目標は、投資資本に対して最大の利益をもたらすことができるオプションを特定することです。 企業は、さまざまな手法を使用して設備投資分析を実行できます。これには、 プロジェクトからの将来のキャッシュフローの期待値、資金調達のコスト、およびリスクリターン 事業。

設備投資分析を理解する

設備投資は、長年のサービスを目的とした資産に多額の先行投資を伴うためリスクが高く、自己負担には長い時間がかかります。 評価する企業の基本的な要件の1つ 資本プロジェクト はより大きな投資収益率です ハードルレート、または会社の株主に必要な収益率。

正味現在価値

設備投資分析の最も一般的な指標の1つは、 正味現在価値 （NPV）モデル。これは、プロジェクトからの予想収益（将来のキャッシュフローと呼ばれる）が今日のドルでどれだけの価値があるかを決定します。 正味現在価値は、将来のキャッシュフローまたは収益がプロジェクトの初期投資およびその他のキャッシュアウトフローをカバーするのに十分であるかどうかを示します。

NPV計算は、予想される将来のキャッシュフローを特定のレートで割引または削減して、今日の条件での価値に到達します。 プロジェクトマネージャーは、予想キャッシュフローの現在価値から初期投資コストを差し引いた後、プロジェクトを遂行する価値があるかどうかを判断できます。 NPVが正の数である場合、それは追求する価値があることを意味し、負のNPVは、将来のキャッシュフローがそれだけの価値があり初期投資をカバーするのに十分なリターンを生み出していないことを意味します。

基本的に、正味現在価値（NPV）は、プロジェクトのキャッシュインフローの現在価値とコストまたはキャッシュアウトフローの現在価値との差を測定します。 たとえば、企業は、プロジェクトからの収益をそのプロジェクトの資金調達コストと比較する場合があります。 資金調達のコストは、キャッシュフローの現在価値を計算するために使用されるハードルレートになります。 予想されるキャッシュフローがハードルレートと初期投資コストをカバーするのに十分でない場合、プロジェクトは追求する価値がありません。

割引キャッシュフロー（DCF）

割引キャッシュフロー（DCF） 正味現在価値に似ていますが、わずかに異なります。 NPVは、キャッシュフローの現在価値を計算し、初期投資を差し引きます。 DCF分析は、NPV計算を使用するプロセスであるため、基本的にNPV計算のコンポーネントです。 割引率 または代替 利益率 将来のキャッシュフローが投資に価値があるかどうかを測定するため。

DCFは、将来的に毎年一定の収益率を生み出すことが期待される投資で人気があります。 これは、初期費用を考慮せず、式で使用される割引率に基づいて、予想される将来のキャッシュフローの収益率が投資する価値があるかどうかを測定するだけです。

DCF分析では、割引率は通常、リスクがないと見なされる収益率であり、プロジェクトの代替投資を表します。 たとえば、米国 財務省債 財務省は米国政府の支援を受けているため、通常はリスクがないと見なされます。 財務省が2％の利息を支払った場合、プロジェクトはリスクに見合うだけで2％以上、つまり割引率を獲得する必要があります。

現在価値は、割引率を割り引くか差し引くことによる、今日のドルでの予想キャッシュフローの価値です。 キャッシュフローの結果または現在価値が割引率からの収益率よりも大きい場合、投資は追求する価値があります。

特別な考慮事項

設備投資の決定は軽々しく行われていません。 分析モデルは簡単に設定できます。 ただし、入力はモデルの結果を駆動します。 したがって、合理的な仮定は、意図された投資が進むかどうかを決定するために重要です。 たとえば、3年または5年を超えるキャッシュフローは、予測が難しい場合があります。 割引率は、はるか先の年に適用される場合、現在価値の計算に大きな影響を及ぼします。

感度分析、さまざまな入力をモデルに接続して、値の変化を測定する必要があります。 しかし、それでも、予期しないイベントが最も合理的な仮定で最適に設計されたモデルを混乱させる可能性があります。その場合、モデラーは偶発要因を分析に統合することを決定する可能性があります。