切り下げ、原因、および欠点を理解する。

切り下げとは何ですか？

切り下げとは、ある国のお金の価値を、別の通貨、通貨のグループ、または通貨基準と比較して意図的に下方修正することです。 を持っている国 固定為替レート または半固定為替レートは、この金融政策ツールを使用します。 それはしばしば減価償却と混同され、の反対です 再評価、これは通貨の再調整を指します 為替レート.

切り下げを理解する

国の政府はかもしれません その通貨を切り下げることを決定する. 減価償却とは異なり、それは非政府活動の結果ではありません。

国が自国通貨を切り下げている理由の1つは、 貿易の不均衡. 切り下げは国のコストを削減します 輸出、グローバル市場での競争力を高め、その結果、 輸入. 輸入品の価格が高ければ、国内消費者が購入する可能性が低くなり、国内事業がさらに強化されます。 輸出が増加し、輸入が減少するため、貿易赤字が縮小するため、通常、国際収支はより良くなります。 要するに、自国通貨の価値を下げる国は、より安価な輸出に対する需要が高まっているため、赤字を減らすことができます。

切り下げと通貨戦争

2010年、ブラジルの財務大臣であるGuido Mantegaは、通貨戦争の可能性について世界に警告しました。彼はこの用語を使用して、元の評価をめぐって中国と米国のような国の間で進行中の紛争を説明しました。

一部の国は通貨の切り下げを強制していませんが、金融政策と財政政策は同じ効果をもたらし、貿易の世界市場で競争力を維持しています。 通貨切り下げ効果のある金融政策や財政政策も投資を促進し、外国人投資家を株式市場のような（より安い）資産に引き込みます。

2019年8月5日、中国人民銀行は10年以上ぶりに元の1日あたりの参照レートを1ドルあたり7未満に設定しました。 これは、トランプ政権によって課された3,000億ドル相当の中国からの輸入品に対する10％の新しい関税に対応して、9月に発効する予定でした。 1, 2019. ダウ工業株30種平均（DJIA）がその日までの2019年の最悪の日に2.9％下落した米国を含め、世界市場は動きで売り切れました。

トランプ政権は、中国に為替操作国のラベルを付けることで対応した。 これはちょうど最新の一斉射撃でした 米中貿易戦争、しかし確かに中国が自国通貨を切り下げたのは初めてではない。

切り下げのマイナス面

通貨の切り下げは魅力的なオプションかもしれませんが、それは否定的な結果をもたらす可能性があります。 輸入品の価格を上げることは国内産業を保護しますが、競争の圧力がなければ効率が低下する可能性があります。

輸入に比べてより高い輸出も増加する可能性があります 総需要、これはより高いにつながる可能性があります 国内総生産 （GDP）と インフレーション. 輸入がより高価になるため、インフレが発生する可能性があります。 総需要は需要インフレーションを引き起こし、輸出がより安価であり、時間の経過とともに製品やサービスのコストが増加するため、製造業者はコストを削減するインセンティブが低くなる可能性があります。

実際の例

中国は、静かな通貨切り下げを実施し、貿易市場で自らをより支配的な勢力にしようとしていると非難されてきました。 一部の人々は、2016年の大統領選挙後に通貨を再評価し、米国と協力しているように見えるように、中国が密かに通貨を切り下げたと非難しました。 しかし、就任後、ドナルド・トランプ米大統領は、自国通貨に対する同国の立場に一部応えて、より安価な中国製品に関税を課すと脅迫した。 これが貿易戦争につながるのではないかと懸念する人もいました。米国がこれに追随した場合、中国はより積極的な代替案を検討する立場になります。

トランプ大統領は、3600億ドル以上の輸入品に対する関税を含む中国製品に制限を課しました。 しかし、によると ニューヨークタイムズ、2020年に大流行したCOVID-19のパンデミックにより、戦略は裏目に出ました。 世界のサプライチェーンは米国に戻らず、中国の強力な製造業の地位は消費者として強化されました 世界中で封鎖され、家に留まり、オンライン電子商取引を通じて中国製の商品を購入することに頼った。 サイト。

エジプトは米ドルからの絶え間ない圧力に直面している ブラックマーケット 国内ビジネスを傷つけ、経済への投資を思いとどまらせる外貨不足に続いて始まった貿易。 中央銀行は、闇市場の活動を緩和するために、2016年3月に米ドルと比較してエジプトポンドを14％切り下げました。

ブルッキングズの記事によると、国際通貨基金は、エジプトが3年間で120億ドルの融資を受けることができるようになる前に、ポンドの切り下げを要求しました。 エジプトの株式市場は切り下げに好意的に反応した。 しかし、闇市場は、米ドルからエジプトポンドへの為替レートを下落させ、中央銀行にさらなる行動を強いることで対応しました。