ヘッジファンドの定義：歴史と特徴

ヘッジファンドとは何ですか？

ヘッジファンドは、を使用したオルタナティブ投資です プールされた資金 投資家のためにアクティブなリターン、またはアルファを獲得するためにさまざまな戦略を採用しています。 ヘッジファンドは積極的に管理されたり、利用されたりする可能性があります デリバティブ 高いリターンを生み出すことを目的として、国内市場と国際市場の両方でレバレッジを行います（絶対的な意味で、または指定された市場ベンチマークを超えて）。

ヘッジファンドは、必要なSEC規制がより少ないため、通常、認定投資家のみがアクセスできることに注意することが重要です。 その他のファンド. ヘッジファンド業界を際立たせている1つの側面は、ヘッジファンドが より少ない規制に直面する 投資信託や他の投資手段よりも。

ヘッジファンドを理解する

各ヘッジファンドは、特定の識別可能な市場機会を活用するように構築されています。 ヘッジファンドは異なる使用 投資戦略 したがって、多くの場合、 投資スタイル. スタイル間でリスク属性と投資にはかなりの多様性があります。

法的に、ヘッジファンドはほとんどの場合民間投資として設定されます リミテッドパートナーシップ 限られた数の人に開放されています 認定投資家 そして、大きな初期最小投資を必要とします。 ヘッジファンドへの投資は 非流動性 多くの場合、投資家は少なくとも1年間、ロックアップ期間と呼ばれる期間、ファンドに資金を保管する必要があります。 引き出しは、四半期ごとや半年ごとなど、特定の間隔でのみ発生する場合もあります。

ヘッジファンドの歴史

元作家兼社会学者のアルフレッドウィンスロージョーンズの会社、A.W。 ジョーンズ＆カンパニーは1949年に最初のヘッジファンドを立ち上げました。 ジョーンズがお金の管理に手を出すように促されたのは、1948年にフォーチュンの現在の投資動向に関する記事を書いているときでした。 彼は$ 100,000（自分のポケットからの$ 40,000を含む）を調達し、長期の株式ポジションを保持するリスクを最小限に抑えるように努めました。 

売れ筋 他の株。 この投資革新は現在、クラシックと呼ばれています ロング/ショートエクイティ モデル。 ジョーンズはまた、リターンを高めるためにレバレッジを採用しました。

1952年、ジョーンズは彼の構造を変更しました 投資目的会社、から変換する 一般的なパートナー関係 リミテッドパートナーシップに追加し、マネージングパートナーの報酬として20％のインセンティブフィーを追加します。 ショートセルを組み合わせた最初のマネーマネージャーとして、他の投資家とのパートナーシップを通じてレバレッジ共有リスクの使用 投資実績に基づく報酬システムであるジョーンズは、ヘッジの父として投資の歴史において地位を獲得しました。 基金。

ヘッジファンドは1960年代にほとんどのミューチュアルファンドを劇的に上回り、1966年のフォーチュンの記事がすべてを上回ったあいまいな投資を強調したときにさらに人気を博しました 投資信託 市場では、前年の2桁の数字と、過去5年間の高い2桁の数字で示されています。

しかし、ヘッジファンドのトレンドが進化するにつれ、リターンを最大化するために、多くのファンドは、株式の選択と ヘッジ 代わりに、長期的なレバレッジに基づいてよりリスクの高い戦略に取り組むことを選択しました。 これらの戦術は1969-70年に大きな損失をもたらし、その後、 弱気相場 1973-74年の。

1986年の機関投資家の記事がジュリアンロバートソンのタイガーファンドの2桁のパフォーマンスを宣伝するまで、業界は20年以上の間比較的静かでした。 高飛車のヘッジファンドがその優れたパフォーマンスで再び国民の注目を集める中、投資家は業界に群がりました 今では何千もの資金と、通貨取引や次のようなデリバティブを含む、増え続けるエキゾチックな戦略を提供しています。 先物 と オプション.

著名なマネーマネージャーは、1990年代初頭、ヘッジファンドマネージャーとしての名声と富を求めて、伝統的なミューチュアルファンド業界を大騒ぎで見捨てました。 残念ながら、ロバートソンを含む多くの有名なヘッジファンドが見事に失敗したため、歴史は1990年代後半から2000年代初頭にかけて繰り返されました。その時代以来、ヘッジファンド業界は大幅に成長しました。 今日、ヘッジファンド業界は巨大です。2018年のPreqin Global Hedge Fund Reportによると、業界で管理されている総資産は3.2兆ドルを超えると評価されています。 調査会社バークレイズヘッジの統計に基づくと、ヘッジファンドの運用資産の総数は1997年から2018年の間に2335％増加しました。

少なくとも一部の期間では、運用ヘッジファンドの数も増加しています。 2002年には約2,000のヘッジファンドがありました。 現在運用されているヘッジファンドの数については、見積もりが異なります。 この数は、2015年末までに10,000を超えました。 しかし、損失とパフォーマンスの低下が清算につながりました。 調査会社HedgeFund Researchによると、2017年末までに9,754のヘッジファンドがありました。 Statisticaによると、2019年までに、世界中のファンドの数は11,088に達しました。 5581は北アメリカにいました。

ヘッジファンドの主な特徴

彼らは「認定」または資格のある投資家にのみ開かれています

ヘッジファンドは、「適格な」投資家、つまり年収が 過去2年間で$ 200,000を超えているか、純資産が$ 100万を超えている（プライマリーを除く） 住居。 そのため、証券取引委員会は、より広範な投資マンデートから生じる潜在的なリスクを処理するのに十分な適格投資家とみなします。

彼らは他のファンドよりも広い投資の自由度を提供します

ヘッジファンドの投資ユニバースは、その使命によってのみ制限されます。 ヘッジファンドは基本的に何にでも投資できます—土地、 不動産、株式、デリバティブ、および通貨。 対照的に、投資信託は基本的に株式や債券に固執する必要があり、通常は長期のみです。

彼らはしばしばレバレッジを採用しています

ヘッジファンドは、ファンドの戦略に応じて、借り入れた資金を使用してリターンを拡大し、積極的なショートポジションを取ることもできます。 私たちが中に見たように 2008年の金融危機, てこの作用 ヘッジファンドを一掃することもできます。

2と20の料金体系

NS充電する代わりに 経費率 唯一、ヘッジファンドは費用比率と成功報酬の両方を請求します。 この料金体系は「二と二十"—2％の資産 管理手数料 次に、生成されたゲインを20％削減します。

特別な考慮事項

ヘッジファンドを定義するより具体的な特徴がありますが、基本的には、それらは 裕福な個人が投資できるようにするため、ヘッジファンドは、戦略を事前に開示している限り、彼らが望むことをほぼ実行できます。 投資家。 この広い緯度は非常に危険に聞こえるかもしれません、そして時々それはそうすることができます。 最も壮観な財政破綻のいくつかは、ヘッジファンドに関係しています。 とは言うものの、ヘッジファンドに与えられたこの柔軟性は、最も才能のあるマネーマネージャーの何人かが驚くべき長期的なリターンを生み出すことにつながりました。

「ヘッジ」は実際にはリスクを軽減しようとする慣行であることに注意することが重要ですが、ほとんどのヘッジファンドの目標は投資収益率を最大化することです。 最初のヘッジファンドが 下振れリスク 市場をショートさせることによる弱気相場の。 （ミューチュアルファンドは通常、 ショートポジション 彼らの主な目標の1つとして）。 今日、ヘッジファンドは数十の異なる戦略を使用しているため、ヘッジファンドが単に「ヘッジリスク」であると言うのは正確ではありません。 実際、ヘッジファンドマネージャーは投機的な投資を行うため、これらのファンドは全体よりも多くのリスクを伴う可能性があります 市場。

以下は、ヘッジファンドの固有のリスクの一部です。

• 集中投資戦略は、ヘッジファンドを潜在的に巨額の損失にさらします。
• ヘッジファンドは通常、投資家が何年もの間お金を閉じ込めることを要求します。
• レバレッジまたは借入金を使用すると、軽微な損失であったはずの損失が重大な損失に変わる可能性があります。

ヘッジファンドマネージャーの給与体系

ヘッジファンドマネージャーは、ファンドマネージャーが毎年資産の2％と利益の20％を受け取るという、典型的な2と20の支払い構造で有名です。批判を受けるのは2％であり、その理由を理解するのは難しくありません。 ヘッジファンドマネージャーがお金を失っても、資産の2％を取得します。 たとえば、10億ドルのファンドを監督するマネージャーは、指を離さずに年間2,000万ドルの報酬をポケットに入れることができます。

とはいえ、ヘッジファンドに投資する人々を保護するために導入されたメカニズムがあります。 多くの場合、次のような料金制限 最高水準点 を防ぐために採用されています ポートフォリオマネージャー 同じ返品で2回支払われることから。 管理者が過剰なリスクを負うことを防ぐために、手数料の上限も設けられている場合があります。

ヘッジファンドの選び方

投資ユニバースには非常に多くのヘッジファンドがあるため、投資家は彼らが何であるかを知っていることが重要です デューデリジェンスプロセスを合理化し、タイムリーで適切な決定を下すために探しています。

高品質のヘッジファンドを探す場合、投資家にとって重要な指標とそれぞれに必要な結果を特定することが重要です。 これらのガイドラインは、年間20％を超える収益などの絶対値に基づくことができます。 過去5年間、または特定の上位5つの最高パフォーマンスのファンドなどの相対的なものにすることができます カテゴリー。

世界最大のヘッジファンドのリストについては、「世界最大のヘッジファンドとは何ですか？"

ファンドの絶対パフォーマンスガイドライン

ファンドを選択する際に投資家が設定すべき最初のガイドラインは年次です 利益率. シティグループ世界国債インデックス（WGBI）のリターンを1％上回る5年間の年間リターンを持つファンドを見つけたいとしましょう。 このフィルターは、パフォーマンスを低下させるすべてのファンドを排除します。 索引 長期間にわたって、そしてそれは時間の経過に伴うインデックスのパフォーマンスに基づいて調整することができます。

このガイドラインでは、グローバルマクロファンド、ロングバイアスのロング/ショートファンドなど、期待収益がはるかに高いファンドも明らかになります。 しかし、これらが投資家が探している種類のファンドでない場合は、次のガイドラインも確立する必要があります。 標準偏差. もう一度、WGBIを使用して、過去5年間のインデックスの標準偏差を計算します。 この結果に1％を加算し、その値を標準偏差のガイドラインとして確立するとします。 標準偏差がガイドラインよりも大きいファンドも、さらなる検討から除外することができます。

残念ながら、高収益は必ずしも魅力的なファンドを特定するのに役立つとは限りません。 場合によっては、ヘッジファンドが有利な戦略を採用している可能性があります。これにより、そのカテゴリーのパフォーマンスが通常よりも高くなりました。 したがって、特定のファンドが高リターンのパフォーマーとして特定されたら、ファンドの戦略を特定し、そのリターンを同じカテゴリーの他のファンドと比較することが重要です。 これを行うために、投資家は最初に同様のファンドのピア分析を生成することによってガイドラインを確立することができます。 たとえば、資金をフィルタリングするためのガイドラインとして50パーセンタイルを確立する場合があります。

現在、投資家は、さらに検討するためにすべてのファンドが満たす必要のある2つのガイドラインを持っています。 ただし、これら2つのガイドラインを適用すると、妥当な時間内に評価するには資金が多すぎます。 追加のガイドラインを確立する必要がありますが、追加のガイドラインは必ずしも残りのファンドの世界全体に適用されるとは限りません。 たとえば、 合併裁定取引 ファンドはロングショートのものとは異なります マーケットニュートラル 基金。

ファンドの相対的なパフォーマンスガイドライン

初期のリターンとリスクを満たすだけでなく、高品質のファンドを投資家が探しやすくするため ガイドラインだけでなく、戦略固有のガイドラインも満たしている場合、次のステップは、一連の相対的なものを確立することです。 ガイドライン。 相対的なパフォーマンスメトリックは、常に特定のカテゴリまたは戦略に基づいている必要があります。 たとえば、レバレッジされたグローバルマクロファンドをマーケットニュートラルなロング/ショートと比較することは公平ではありません。 株式ファンド.

特定の戦略のガイドラインを確立するために、投資家は分析ソフトウェアパッケージ（モーニングスターなど）を使用して、最初に同様の戦略を使用してファンドのユニバースを特定できます。 次に、ピア分析により、多くの統計が明らかになります。 四分位数 また 十分位数、その宇宙のために。

各ガイドラインのしきい値は、50パーセンタイル以上の各メトリックの結果である可能性があります。 投資家は、60パーセンタイルを使用してガイドラインを緩めたり、40パーセンタイルを使用してガイドラインを厳しくしたりできます。 すべてのメトリックで50パーセンタイルを使用すると、通常、追加の検討のために、いくつかのヘッジファンドを除くすべてが除外されます。 さらに、この方法でガイドラインを確立すると、経済環境が一部の戦略の絶対収益に影響を与える可能性があるため、ガイドラインを柔軟に調整できます。

ヘッジファンドの一部の支持者が使用する要因は次のとおりです。

• 5年間の年間収益
• 標準偏差
• ローリング標準偏差
• 回復までの月数/最大 ドローダウン
• 欠点 偏差

これらのガイドラインは、宇宙の資金の多くを排除し、さらなる分析のために実行可能な資金の数を特定するのに役立ちます。

その他のファンド対価ガイドライン

投資家は、さらに数を減らすことができる他のガイドラインを検討することもできます に関連する可能性のある追加の基準を満たすファンドを分析または特定するためのファンド 投資家。 他のガイドラインのいくつかの例は次のとおりです。

• ファンドサイズ/会社サイズ： サイズのガイドラインは、投資家の好みに応じて最小または最大になる場合があります。 たとえば、機関投資家は多くの場合、大規模な投資に対応するためにファンドまたは企業が最小規模でなければならないほど大量に投資します。 他の投資家にとって、大きすぎるファンドは、過去の成功と一致するために同じ戦略を使用して将来の課題に直面する可能性があります。 これは、投資するヘッジファンドの場合である可能性があります 小型キャップ エクイティスペース。
• 実績： 投資家がファンドに24か月または36か月の最低実績を持たせたい場合、このガイドラインは新しいファンドを排除します。 ただし、ファンドマネージャーが自分のファンドを開始するために離れることがあり、ファンドは新しいものですが、マネージャーのパフォーマンスをはるかに長い期間追跡することができます。
• 最小投資額： 多くのファンドには適切な分散を困難にする可能性のある最小値があるため、この基準は小規模投資家にとって非常に重要です。 ファンドの最小投資額は、ファンドへの投資家のタイプを示すこともできます。 最小値が大きいほど機関投資家の割合が高いことを示し、最小値が低いほど個人投資家の数が多いことを示している可能性があります。
• 償還条件： これらの用語は、 流動性 ポートフォリオ全体が非常に流動性が低い場合、非常に重要になります。 より長いロックアップ期間はポートフォリオに組み込むのがより困難であり、1か月より長い償還期間は、ポートフォリオ管理プロセス中にいくつかの課題を提示する可能性があります。 ポートフォリオがすでに流動性がない場合にロックアップのあるファンドを排除するためのガイドラインを実装することができますが、ポートフォリオに十分な流動性がある場合はこのガイドラインを緩和することができます。

ヘッジファンドの利益への課税

米国の国内ヘッジファンドが投資家に利益を還元する場合、その資金はキャピタルゲイン税の対象となります。 短期キャピタルゲイン率は、1年未満の投資の利益に適用され、経常利益に対する投資家の税率と同じです。 1年以上保有されている投資の場合、ほとんどの納税者の税率は15％以下ですが、高税率では20％に達する可能性があります。 この税金は、米国と外国の投資家の両方に適用されます。

オフショアヘッジファンドは、米国外、通常は低税または非課税の国で設立されます。 外国人投資家や免税米国事業体からの投資を受け付けています。 これらの投資家は、分配された利益に対して米国の納税義務を負いません。

ヘッジファンドが税金を回避する方法

多くのヘッジファンドは、 運ばれた興味. この構造では、ファンドはパートナーシップとして扱われます。 創設者とファンドマネージャーはゼネラルパートナーであり、投資家は 有限責任会社. 創設者はまた、ヘッジファンドを運営する管理会社を所有しています。 運用会社は、ファンドのゼネラルパートナーとして、持ち越し利益の20％の成功報酬を獲得します。

ヘッジファンドマネージャーは、この持ち越し利益で補償されます。 ファンドからの収入は、提供されたサービスに対する給与や報酬ではなく、投資収益率として課税されます。 NS インセンティブフィー 長期的に課税されます キャピタルゲイン 最高税率が39.6％である通常の所得税率とは対照的に、20％の税率。 これは、ヘッジファンドマネージャーにとって大幅な節税を意味します。

このビジネスの取り決めには批評家がいて、その構造は 抜け穴 これにより、ヘッジファンドは税金の支払いを回避できます。 議会で何度も試みられたにもかかわらず、持ち越し利益のルールはまだ覆されていません。 2016年の予備選挙で話題になりました。 と バイデン大統領の税制には、繰越税引当金の廃止が含まれています.

多くの著名なヘッジファンドは、納税義務を軽減する別の方法として、バミューダの再保険事業を利用しています。 バミューダは法人所得税を課していないため、ヘッジファンドはバミューダに独自の再保険会社を設立しました。 その後、ヘッジファンドはバミューダの再保険会社に送金します。 これらは 再保険会社次に、それらのファンドをヘッジファンドに投資し直します。 ヘッジファンドからの利益はバミューダの再保険会社に送られ、そこで法人所得税はかかりません。 ヘッジファンド投資からの利益は何もなしで成長します 納税義務. 税金は、投資家が再保険会社の株式を売却した場合にのみ支払う必要があります。

バミューダでの事業は保険事業でなければなりません。 その他の種類のビジネスでは、米国からの罰則が科せられる可能性があります。 内国歳入庁（IRS） にとって パッシブ外国投資会社. IRSは、保険をアクティブなビジネスと定義しています。 活発な事業としての資格を得るために、再保険会社は、販売する保険を裏付けるために必要なものよりもはるかに大きな資本のプールを持つことはできません。 この規格はIRSによってまだ定義されていないため、この規格が何であるかは不明です。

ヘッジファンドの論争

多くのヘッジファンドが関与している インサイダー取引 2008年以来のスキャンダル。 最も注目を集めているインサイダー取引の事例の1つは、RajRajaratnamが管理するGalleonGroupです。

Galleon Groupは、2009年に閉鎖を余儀なくされる前に、ピーク時に70億ドル以上を管理しました。 同社は1997年にRajRajaratnamによって設立されました。 2009年、連邦検察官はRajaratnamを詐欺とインサイダー取引の複数の罪で起訴しました。 彼は2011年に14の罪で有罪判決を受け、11年の刑に服し始めました。 多くのガレオングループの従業員もスキャンダルで有罪判決を受けました。

Rajaratnamは、ゴールドマンサックスの取締役であるRajatGuptaからインサイダー情報を入手しているところを発見されました。 ニュースが公表される前に、グプタは、ウォーレンバフェットが金融危機の真っ只中に2008年9月にゴールドマンサックスに投資していたという情報を伝えたと言われています。 ラジャラトナムは、ゴールドマンサックスの株式を大量に購入し、1日でそれらの株式から多額の利益を上げることができました。

Rajaratnamは、他のインサイダー取引の罪でも有罪判決を受けました。 ファンドマネージャーとしての在職期間中、彼は重要な情報にアクセスするために業界関係者のグループを育成しました。

ヘッジファンドの規制

ヘッジファンドは非常に大きく強力であるため、特にインサイダー取引や詐欺などの違反がはるかに頻繁に発生しているように見えるため、SECはより注意を払うようになっています。 しかし、最近の法律は実際にヘッジファンドが投資家に彼らの車を売り込むことができる方法を緩めました。

2012年3月、 ジャンプスタートOurBusiness Startups Act （JOBS法）が法制化されました。 JOBS法の基本的な前提は奨励することでした 中小企業への資金提供 米国では証券規制を緩和することで。 JOBS法もヘッジファンドに大きな影響を与えました。2013年9月、ヘッジファンドの広告の禁止が解除されました。 4対1の投票で、SECは、ヘッジファンドやその他の民間企業を設立することを許可する動議を承認しました。 彼らはまだ認定されたからの投資しか受け入れることができませんが、彼らが望む誰にでも宣伝するためのオファリング 投資家。 ヘッジファンドは、投資の自由度が広いため、スタートアップや中小企業への主要な資本供給者であることがよくあります。 ヘッジファンドに資本を募る機会を与えることは、利用可能な投資資本のプールを増やすことによって、事実上中小企業の成長を助けるでしょう。

ヘッジファンドの広告は、認定投資家にファンドの投資商品を提供することを伴います。 金融仲介機関 印刷物、テレビ、インターネットを通じて。 投資家を勧誘（宣伝）したいヘッジファンドは、「フォームD」広告を開始する少なくとも15日前にSECに連絡してください。 この禁止を解除する前はヘッジファンドの広告は厳しく禁止されていたため、SECは民間の発行者による広告の使用方法に非常に関心を持っており、 フォームD ファイリング。 公募を行うファンドも、オファリングの終了から30日以内に修正されたフォームDを提出する必要があります。 これらの規則に従わないと、1年以上追加の証券を作成することが禁止される可能性があります。

2008年以降：S＆Pを追いかける

2008年の危機以来、ヘッジファンドの世界は恒星に満たないリターンの別の期間に入りました。 以前は平均年に2桁のリターンを享受していた多くのファンドは、利益が大幅に減少しました。 多くの場合、ファンドはS＆P500のリターンと一致していません。 どこにお金を置くかを検討している投資家にとって、これはますます簡単な決定になります。なぜ高額の手数料と初期投資に苦しむのか、追加のリスク、 ミューチュアルファンドのようなより安全で単純な投資が同じ、場合によってはさらには同じリターンを生み出すことができる場合のヘッジファンドの引き出し制限 より強く？

近年、ヘッジファンドが苦戦している理由はたくさんあります。 これらの理由は、世界中の地政学的緊張から、テクノロジーを含む特定のセクターへの多くのファンド間の過度の依存、およびFRBによる金利引き上げへの挑戦を実行します。 多くの著名なファンドマネジャーは、金銭的にだけでなく、精通したファンドリーダーとしての評判の面でも彼らにコストをかけた、広く公表された悪い賭けをしました。

デイビッド・アインホーン このアプローチの例です。 アインホーンの会社であるグリーンライトキャピタルは、金融危機の早い段階でアライドキャピタルとリーマンブラザーズに賭けました。 これらの注目を集める賭けは成功し、アインホーンは賢明な投資家の評判を得ました。

しかし、同社はアマゾンに対するショートパンツを背景に、2018年に史上最悪の年である34％の損失を計上しました。 最近、アップルに次ぐ2兆ドルの企業になり、ゼネラルモーターズの持ち株会社は 恒星未満の2018。

特に、ヘッジファンド業界全体の規模（運用資産の観点から）は、この期間中に大幅に減少することはなく、成長を続けています。 過去10年間のいくつかで記録的な数のヘッジファンドの閉鎖が見られたとしても、常に新しいヘッジファンドが立ち上げられています。

圧力が高まる中、一部のヘッジファンドは、「2と20」の手数料体系など、組織の側面を再評価しています。 ヘッジファンドリサーチのデータによると、2016年の第4四半期には、平均管理報酬が1.48％に低下し、平均インセンティブ報酬は17.4％に低下しました。 この意味で、平均的なヘッジファンドは、例えばインデックスやミューチュアルファンドよりもはるかにコストがかかりますが、手数料体系が平均して変化しているという事実は注目に値します。

主要なヘッジファンド

2018年半ば、データプロバイダーのHFM Absolute Returnは、AUMの合計に応じてヘッジファンドのランク付けされたリストを作成しました。 このトップヘッジファンドのリストには、ヘッジファンド部門以外の分野でAUMを保有している企業が含まれています。 それにもかかわらず、ランキングは各企業のヘッジファンド業務のみに影響します。

ポールシンガーのエリオットマネジメントコーポレーションは、調査の時点でAUMに350億ドルを保有していました。 1977年に設立されたこのファンドは、資産の約3分の1が破産国の債務を含むディストレスト証券に集中しているため、「ハゲタカファンド」と呼ばれることもあります。 とにかく、この戦略は数十年にわたって成功を収めてきました。

2001年にDavidSiegelとJohnOverdeckによって設立されたニューヨークのTwoSigma Investmentsは、AUMによるヘッジファンドのリストのトップに近く、370億ドルを超える運用資産を保有しています。 同社は単一の投資戦略に依存しないように設計されており、市場の変化に合わせて柔軟に対応できるようになっています。

世界で最も人気のあるヘッジファンドの1つはジェームズHです。 サイモンのルネサンステクノロジーズ。 AUMが570億ドルのこのファンドは、1982年に発足しましたが、近年のテクノロジーの変化に伴い、戦略に革命をもたらしました。 現在、ルネッサンスは、コンピューターモデルと定量的アルゴリズムに基づく系統的取引で知られています。 これらのアプローチのおかげで、ルネッサンスは、ヘッジファンドの分野がより広範囲に混乱しているにもかかわらず、投資家に一貫して強力なリターンを提供することができました。

AQRキャピタルインベストメンツは世界で2番目に大きなヘッジファンドであり、HFMの調査時点で900億ドル弱のAUMを監督しています。 コネチカット州グリニッジを拠点とするAQRは、従来の投資戦略と代替投資戦略の両方を活用することで知られています。

レイダリオのブリッジウォーターアソシエイツは、2018年半ばの時点でAUMが1,250億ドル弱で、世界最大のヘッジファンドであり続けています。 コネチカットを拠点とするファンドは約1700人を雇用し、グローバルなマクロ投資戦略に焦点を当てています。 ブリッジウォーターは、財団、基金、さらには外国政府や中央銀行を顧客に数えています。

よくある質問

ヘッジファンドとは何ですか？

ヘッジファンドは、富裕層、機関投資家、その他の認定投資家に対応する投資手段の一種です。 「ヘッジ」という用語が使用されるのは、ヘッジファンドが元々、投資家が直面するリスクをヘッジする戦略に焦点を合わせていたためです。 ロングショートエクイティ ストラテジー。 今日、ヘッジファンドは、不動産、デリバティブ、美術やワインなどの非伝統的投資を含む、実質的にすべての利用可能な資産クラスにわたって非常に幅広い戦略を提供しています。

ヘッジファンドは他の投資ビークルと比べてどうですか？

積極的に運用されている投資ファンドの一種であるヘッジファンドは、ミューチュアルファンド、ベンチャーキャピタルファンド、ジョイントベンチャーなどの他の投資ビークルと似ています。 ただし、ヘッジファンドはいくつかの明確な特徴で知られています。 第一に、ミューチュアルファンドや 上場投資信託（ETF）、彼らが追求できる戦略と目的に関して、事実上無制限の柔軟性を彼らに提供します。 第二に、ヘッジファンドは他のビークルよりも高価であるという評判があり、多くのヘッジファンドは 「2と20」 料金体系。

なぜ人々はヘッジファンドに投資するのですか？

ヘッジファンドは多様性があるため、投資家がさまざまな投資目的を達成するのに役立ちます。 たとえば、投資家は、の評判のために特定のヘッジファンドに引き付けられる可能性があります そのマネージャー、ファンドが投資されている特定の資産、またはそれが独自の戦略 を採用しています。 場合によっては、レバレッジと複雑なデリバティブを組み合わせるなど、ヘッジファンドで使用される手法 取引—投資信託または他の種類の取引によって追求された場合、規制当局によって許可されない場合もあります 投資目的会社。