経年劣化の定義と例

高齢者の失敗とは何ですか？

高齢者の失敗は、2つのブローカーディーラー間のトランザクションであり、 落ち着いた 取引日から30日以内。 両当事者が合意した内容を取得および受領し、取引を完了するには、決済が必要です。

高齢者の失敗を理解する

金融市場では、売り手が株式を配達しない場合、または買い手が決済日までに未払いの資金を支払わない場合、これは米国では 取引日プラス2日 （T + 2）-トランザクションは次のように言われます 不合格. 取引日から30日経っても取引が決済されない場合、失敗は経年失敗に変わります。

決済期間は市場によって異なります。 株式はT + 2ですが、オプションはT +1で決済されます。 多くの債券は2日で決済されますが、国債は翌日（T + 1）に決済されます。 譲渡性預金（CD）は、同じ日に決済されます。 コマーシャルペーパー. スポット外国為替（外国為替）取引はT + 2を決済しますが、この市場では多くの小売業者が 転がる 和解を避けるために毎日彼らの立場。

高齢者の失敗は通常、販売クライアントがブローカーに証券を提供できないために証券が提供されない場合に発生します。 その結果、ブローカーは購入ブローカーに証券を提供することができません。 これにより、通常、受領企業は、受領されていない資産を説明するために、それに応じて帳簿を調整する必要があります。

売り手が証券の提供に失敗した場合、それはショートフェイルと呼ばれます。 買い手が証券の資金を支払わなかった場合、それはロングフェイルと呼ばれます。

適時に取引を決済するために現金または有価証券を提供しなかった当事者は、米国による特定の料金の対象となります。 証券取引委員会 （SEC）、カバーする カウンターパーティリスク. ディーラーは、5営業日以上経過していない場合や、 SEC Rule 15c3-1に基づき、30暦日以上経過していない場合、ユニフォームネットと呼ばれることがよくあります。 資本ルール。

基本的に15c3-1は、これらの取引の一部が失敗した場合に備えて、ブローカーが全債務の一定の割合をカバーする流動性を持っていることを要求しています。

年齢の失敗と失敗した取引を見つける場所の例

SECデータは、配信に失敗した取引を監視するために使用できます。 配信失敗データは、取引日、セキュリティ識別子（CUSIP）、 ティッカーシンボル、前回の終値の時点での失敗した株式の数、会社名、および株価。 データは月に2回公開されます。

リストには、共有の配信に失敗した累計も含まれています。

貿易の失敗は他の市場でも監視できます。 たとえば、DTCCは、米国財務省と政府機関の失敗の合計を提供します。 下のグラフは、2021年初頭の3か月間の米国債の取引失敗額を示しています。

貿易の失敗はドミノ効果をもたらす可能性があります。 たとえば、証券の購入者は、それらの証券を別のトランザクションに使用できます。 元の取引が失敗した場合、買い手は次の取引に誓約する証券を持っていないため、取引も失敗します。