リスクプレミアムの構成要素は何ですか？

NS リスクプレミアム 上記の超過リターンです リスクフリーレート 投資家がリスクのある資産に関連するより高い不確実性の補償として要求すること。 リスクプレミアムを構成する5つの主なリスクは、事業リスク、財務リスク、流動性リスク、為替レートリスク、および国別リスクです。 これらの5つのリスク要因はすべて、リターンを損なう可能性があるため、投資家はそれらを引き受けることに対して適切に補償される必要があります。

ビジネスリスク

ビジネスリスク は、会社の将来のキャッシュフローの不確実性に関連するリスクであり、会社の事業および事業を行う環境によって影響を受けます。 ある期間から別の期間へのキャッシュフローの変動が、より大きな不確実性を引き起こし、投資家にとってより大きなリスクプレミアムの必要性につながります。 たとえば、安定したキャッシュフローの長い歴史を持つ企業は、 テクノロジーなど、キャッシュフローが四半期ごとに異なる企業よりもビジネスリスク 企業。 より揮発性の 会社のキャッシュフロー、より多くの投資家を補償する必要があります。

財務リスク

財務リスク 事業の資金調達を管理する企業の能力に関連するリスクです。 本質的に、財務リスクは、会社が債務を支払う能力です。 企業の義務が多ければ多いほど、財務リスクは大きくなり、投資家にはより多くの報酬が必要になります。 ある会社 エクイティで資金調達 彼らには債務がなく、したがって債務義務がないため、経済的リスクに直面することはありません。 企業は財務レバレッジを高めるために債務を引き受けます。 運営資金を調達するために外貨を使用することは、その低コストのために魅力的です。

大きいほど 財務レバレッジ、会社が債務を返済できなくなる可能性が高くなり、投資家に経済的損害をもたらします。 財務レバレッジが高いほど、会社の投資家にはより多くの報酬が必要になります。

流動性リスク

流動性リスク 適時性とコストの両方の観点から、投資を終了することの不確実性に関連するリスクです。 投資を迅速かつ最小限のコストで終了できるかどうかは、保有している証券の種類に大きく依存します。 たとえば、毎日何百万もの株式が取引されており、最小限の株式しか存在しないため、優良株を売却するのは非常に簡単です。 ビッドアスクスプレッド. 一方、小型株は数千株でしか取引されない傾向があり、ビッドアスクスプレッドは2％にもなる可能性があります。 ポジションを終了するのにかかる時間が長いほど、またはポジションから売り切るコストが高いほど、プレミアム投資家が必要とするリスクは高くなります。

為替レートのリスク

為替リスク は、投資家の国内通貨以外の通貨建ての投資に関連するリスクです。 たとえば、カナダドル建ての投資を保有しているアメリカ人は、為替レートまたは外国為替のリスクにさらされています。 2つの通貨間の過去の変動量が大きいほど、投資家が必要とする補償額は大きくなります。 相互に固定されている通貨間の投資には、為替リスクがほとんどまたはまったくありませんが、 変動しがちな通貨 多くはより多くの補償を必要とします。

国固有のリスク

国別のリスク 投資が行われる外国の政治的および経済的不確実性に関連するリスクです。 これらのリスクには、主要な政策変更、政府の転覆、経済崩壊、戦争などがあります。 米国やカナダなどの国は非常に 国固有のリスクが低い それらの比較的安定した性質のため。 ロシアなどの他の国は、投資家にとってより大きなリスクをもたらすと考えられています。 国別のリスクが高いほど、プレミアム投資家が必要とするリスクは大きくなります。