最適通貨圏（OCA）の定義

最適通貨圏（OCA）とは何ですか？

最適通貨圏（OCA）は、単一の 通貨 最大の経済的利益を生み出すでしょう。 伝統的に各国は独自の別々を維持してきましたが 国の通貨、1960年代のロバート・マンデルの研究は、これが最も効率的な経済的取り決めではないかもしれないと理論づけました。

特に、強い経済的結びつきを共有する国は、 共通通貨. これにより、より緊密な統合が可能になります 資本市場 貿易を促進します。 しかし、共通の通貨は、各国の経済を安定させるために財政および金融政策の介入を指示する各国の能力を失う結果になります。

最適通貨圏（OCA）を理解する

1961年、カナダの経済学者ロバートマンデルは、絶え間ない期待を持ってOCAの理論を発表しました。 彼は、地域がOCAとして適格であり、共通通貨の恩恵を受けるために必要な基準を概説しました。

このモデルでは、非対称の衝撃がOCAの利点を損なう可能性があることが主な懸念事項です。 大きな非対称ショックが一般的であり、OCAの基準が満たされていない場合、 変動相場制 それらを経験している単一の国の中でそのようなショックの悪影響に対処するために、より適切であろう。

最適通貨圏（OCA）基準

Mundellによると、OCAには4つの主要な基準があります。

• 地域全体の高い労働移動性. 労働移動の緩和には、ビザなしの旅行、文化などの管理上の障壁を下げることが含まれます 異なる言語などの障壁、および送金の制限などの制度上の障壁 の 年金 または政府の利益。
• 資本 機動性と価格および賃金の柔軟性. これにより、OCA内の国々の間で資本と労働力が 需要と供給 経済ショックの影響を分散させるため。
• NS 通貨リスク共有 またはOCAの各国間でリスクを共有するための財政メカニズム. これには、経済的困難を経験している地域への送金が必要です。
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  余剰、これは、税収が移転されるパフォーマンスの高い地域では政治的に不人気であることが判明する可能性があります。 NS 欧州のソブリン債務危機 2009〜 2015年は、欧州経済通貨統合（EMU）が満足できなかったことの証拠と見なされます。 元のEMUポリシーとしてのこれらの基準は、ベイルアウト禁止条項を制定しましたが、すぐに持続不可能であることが明らかになりました。
• 似ている ビジネスサイクル. OCA以降、OCA内の国全体で同期している、または少なくとも高度に相関している周期的な浮き沈みが必要です。 中央銀行 定義上、景気後退を相殺し、封じ込めるために、OCA全体で統一された金融政策を実施します。 インフレーション. 非同期サイクルは、必然的に、均一な金融政策が、一部の国では反循環的であり、他の国では前循環的であるということを意味します。

他の基準は、後の経済調査によって提案されています。

• 高い 国間の貿易量 これは、OCAで共通通貨を採用することでそれに応じて高い利益が得られることを意味します。 ただし、大量の取引は、大規模な取引を示唆する場合もあります 比較優位 と 国内市場への影響 国間で、どちらも国間の高度に専門化された産業につながる可能性があります。
• 経済内での生産の多様化と、国を超えた専門化と分業の制限により、非対称的な経済ショックの可能性が減少します。 他の国が生産していない特定の商品に重点を置いている国は これらの業界の非対称的な経済ショックに対して脆弱であり、 OCA。 統合の度合いが高いため、この基準は上記の基準の一部と競合する可能性があることに注意してください 国の経済（財、労働、資本の流動性）の間で、彼らは異なることに特化する傾向があります 産業。
• OCA内の国全体での均一な政策選好は重要です。 金融政策、そしてある程度は移転という形での財政政策は、OCAの国々の集合的な決定と責任となるでしょう。 対称的または非対称的なショックにどのように対応するかについての地域の好みの大きな違いは、OCAに参加または留まる協力と政治的意志を損なう可能性があります。

ヨーロッパ、債務危機、およびOCA

OCA理論は、 ユーロ ヨーロッパ諸国全体の共通通貨として。 ユーロ圏 各国は、通貨同盟を成功させるためのマンデルの基準のいくつかに一致し、共通通貨の導入の推進力を提供しました。 ユーロ圏はユーロの導入により多くの恩恵を受けてきましたが、ギリシャの債務危機などの問題も経験しています。 したがって、OCAの理論の下での通貨同盟の長期的な結果は依然として議論の対象となっています。

をきっかけにヨーロッパのソブリン債務危機 大不況 の証拠として引用されています EMU OCAを成功させるための基準に適合しませんでした。 批評家は、EMUが国境を越えたリスク共有に必要なより大きな経済的および財政的統合を適切に提供しなかったと主張している。

技術的には、欧州安定成長協定には、財政移転を具体的に制限する「ベイルアウト禁止」条項が含まれていました。 しかし、実際には、これはソブリン債務危機の早い段階で放棄されました。 ギリシャのソブリン債務危機が悪化し続ける中、EMUは採択された暫定的なものよりもはるかに広範なリスク共有政策を説明しなければならないことを示唆する議論がありました ベイルアウト システム。

全体として、このエピソードは、EMUの他の国と比較したギリシャへの経済ショックの非対称性と明らかな不足のために マンデルの基準に基づくOCAとしてのEMUの資格では、ギリシャ（およびおそらく他の国）は実際にはOCAに含まれない可能性があります。 ユーロ。