マネタリストとは何ですか？

マネタリストとは何ですか？

マネタリストは マクロ経済 政府はの成長率を目標とすることによって経済の安定を促進することができると述べている理論 マネーサプライ. 本質的に、それは経済の総金額が経済成長の主要な決定要因であるという信念に基づく一連の見解です。

マネタリストを理解する

マネタリストは、経済におけるマネーサプライが経済成長の主要な推進力であると述べている経済学派です。 システム内のお金の可用性が高まるにつれて、 総需要 商品とサービスのために上がる。 総需要の増加は雇用創出を促進し、それは 失業率 経済成長を刺激します。

金融政策、マネタリストで使用される経済的ツールは、調整するために実装されています 関心度 それは、順番に、マネーサプライを制御します。 金利が上がると、人々は使うよりも貯蓄するインセンティブを持ち、それによってマネーサプライを減らしたり契約したりします。 逆に、拡張的な金融スキームに続いて金利が引き下げられると、 借り入れが減ります。つまり、人々はより多くの借り入れと支出を行うことができ、それによって 経済。

ミルトン・フリードマンとマネタリスト

マネタリストは経済学者と密接に関連しています ミルトン・フリードマン、に基づいて主張した 貨幣数量説、政府はマネーサプライをかなり安定させ、経済の自然な成長を可能にするために毎年わずかに拡大する必要があること。 マネーサプライの過度の拡大によってもたらされる可能性のあるインフレ効果のために、 マネタリストは、経済と価格を維持するためにマネーサプライの成長率をターゲットにすることによって金融政策が行われるべきであると主張しました 安定。

彼の本では、 1867年の米国の通貨史–1960、フリードマンは、と呼ばれる固定成長率を提案しました Kパーセントルール、マネーサプライはの成長に結びついた一定の年率で成長する必要があることを示唆している 名目国内総生産 （GDP）であり、1年あたりの固定パーセンテージとして表されます。 このように、マネーサプライは適度に成長すると予想され、企業はへの変化を予測することができます 毎年のマネーサプライとそれに応じた計画により、経済は安定した速度で成長し、インフレは低く抑えられます レベル。

貨幣数量説

マネタリストの中心は「貨幣数量説」であり、これはマネタリストが初期の経済理論から採用し、一般に統合したものです。 ケインズ派 マクロ経済学の枠組み。 貨幣数量説は、 交換方程式、ジョン・スチュアート・ミルによって策定されたもので、マネーサプライに年間のお金の支出率を掛けたものが、経済の名目支出に等しいと述べています。 式は次のように与えられます。

$\begin{array}{c}\mathrm{NS。}\mathrm{V。}=\mathrm{NS。}\mathrm{NS。}\\ \text{どこ：}\\ \mathrm{NS。}=\text{マネーサプライ。}\\ \mathrm{V。}=\text{速度（お金が手を変える速度）}\\ \mathrm{NS。}=\text{商品またはサービスの平均価格。}\\ \mathrm{NS。}=\text{販売された商品とサービスの量。}\end{array}$​NSV=NSNSどこ：NS=マネーサプライV=速度（お金が手を変える速度）NS=商品またはサービスの平均価格NS=販売された商品とサービスの量​

注意すべき重要な点は、マネタリストはM（マネーサプライ）への変更が方程式の推進力であると信じているということです。 つまり、Mの変化は、雇用、インフレ（P）、生産（Q）に直接影響を及ぼし、決定します。 貨幣数量説の元のバージョンでは、Vは一定に保たれていますが、この仮定は ジョンメイナードケインズ そして、Vが簡単に予測できると信じているマネタリストは想定していません。

経済成長 は経済活動（Q）とインフレ（P）の関数です。 Vが一定（または少なくとも予測可能）である場合、Mの増加（または減少）はPまたはQのいずれかの増加（または減少）につながります。

Pの増加は、Qが一定のままであることを意味し、Qの増加は、Pが比較的一定であることを意味します。 マネタリストによれば、マネーサプライの変動は、長期的には価格水準に影響を及ぼし、短期的には経済生産に影響を及ぼします。 したがって、マネーサプライの変化は、価格、生産、雇用を直接決定します。

マネタリスト対。 ケインズ経済学

その見方 速度 経済は不安定であり、周期的に不安定になるため、速度は一定であってはならないと信じているケインズ派の間では、一定であることが論争の原因となっています。 代わりに、ケインズの 流動性選好説 お金の需要（したがって速度）の変化が価格レベルと総需要にどのように影響するかを強調します。

マネタリストは、同じマクロ経済フレームワークを想定し、 交換方程式（ケインズが主張したように、Vは周期的に揺れる）が、代わりに マネーサプライ。 Vは比較的簡単に予測できると彼らは信じているので、マネタリストは、交換方程式を次のアプローチとして蘇生できると主張しています。 安定化政策、そして彼らはそうするために金融政策の使用を支持します。

マネタリストの支持者は、一般的に、 財政政策 それは必然的に経済効率を低下させるミクロ経済学の歪みをもたらすので、それは悪い決定です。 彼らは、ミクロ経済学の観点からより中立的であり、それを回避する方法で総需要を管理するためのツールとして金融政策を好みます。 死重損失 財政政策が市場で生み出す社会的費用。

マネタリストの歴史

マネタリストは1970年代に目立つようになりました。この10年間は​​、インフレ率の上昇と上昇、そして経済成長の鈍化を特徴としています。 マネタリストの政策は、米国と英国のインフレを抑える責任がありました。 1979年に米国のインフレ率が20％でピークに達した後、FRBはマネタリスト理論を反映するように運用戦略を切り替えました。 この期間中、 エコノミスト、政府、および投資家は、すべての新しいマネーサプライ統計に熱心に飛びつきました。

しかし、その後の数年間で、マネタリストは多くの経済学者に支持されなくなりました。 マネーサプライとインフレのさまざまな測定値は、ほとんどのマネタリスト理論よりも明確ではないことが証明されました 提案されました。 さらに、米国経済を説明するマネタリストの能力は、その後の数十年で衰退しました。 たくさんの 中央銀行 今日は金銭的目標の設定をやめ、代わりに厳格な採用を採用しました インフレ目標.

ほとんどの現代の経済学者は、マネタリストが過去に主張したお金の成長の強調を拒否しますが、理論のいくつかのコア信条は、非マネタリスト分析の主力になっています。 これらのアイデアの中で最も重要なものの1つは、マネーサプライの増加なしにインフレが無期限に続くことはできないということです。 さらに、インフレを抑制するのは中央銀行の責任です（主要な目標ではありませんが）。

そうは言っても、過去の経済的出来事のマネタリストの解釈は今日でも関連しています。 元連邦準備制度理事会のベン・バーナンキ議長は、金利を引き下げて引き上げるという彼の決定においてフリードマンの業績を引用した。 2007年に米国で始まった世界的な不況の間に経済を後押しするための米国のマネーサプライ 州。

マネタリストの実例

フリードマンの独創的な作品では、 米国の通貨史、1867年から1960年、 彼は仲間の経済学者アンナシュワルツと一緒に書いた、2人の経済学者は金銭的に失敗したと主張した 連邦準備制度によって実行された政策は、米国の大恐慌の原因でした 1930年代。 フリードマンとシュワルツの見解では、FRBは資金に対する下向きの圧力を和らげることができませんでした 供給、そしてマネーサプライを減らすための彼らの最終的な行動は彼らがすべきことの反対でした やった。 フリードマンとシュワルツによると、市場は安定した中心に向かう傾向があります。 マネーサプライが適切に設定されていないと、市場は不規則に振る舞います。

1979年にポール・ボルカーが連邦準備制度理事会の議長になったとき、彼はインフレとの闘いを中央銀行の主要な目標にしました。 フリードマンとシュワルツの勧告に従い、ボルカーはこれを行うためにマネーサプライを制限しました。 彼は1980年にフェデラルファンド金利を20％に引き上げました。 このとき、スタグフレーション（高インフレと高失業率および需要の停滞）と戦うためのこの戦略は成功しました。 ボルカーの政策はマネーサプライを大幅に減らし、消費者はそれだけ購入するのをやめ、企業は値上げをやめました。 しかし、これによりインフレは大幅に低下しましたが、それは大きな不況（1980-82年の不況）をもたらしました。

同じ時期に、英国も深刻なインフレに苦しんでいました。 マーガレット・サッチャーが1979年に首相に選出されたとき、彼女はまた、国の価格上昇と戦うために一連のマネタリスト政策を実施しました。 1983年までに、英国のインフレ率は10％から5％に半減しました。

しかし、マネタリストの人気は比較的短かった。 1980年代と1990年代に、マネーサプライと名目GDPの間のリンクは崩壊しました。 マネタリストのバックボーンである貨幣数量説が疑問視され、1970年代にマネタリストの政策を推奨していた多くの経済学者はこのアプローチを断念しました。