カタストロフィコールとは何ですか？

カタストロフィコールとは何ですか？

災害コールは、 地方債 これにより、壊滅的なイベントが発生し、問題によって資金提供されたプロジェクトに深刻な損害が発生した場合に、機器の早期償還が可能になります。 起こりうる大災害は、債券の保証書に記載されており、多くの場合、額面で請求可能です。

の一種です 特別な償還 の建設に資金を提供するために発行された地方債からの失われた収入を相殺するために使用される引当金 後に重大な損害を被り、返済するための収入を生み出す能力を制限するコミュニティ施設 つなぐ。

これらをと混同しないでください 災難の呼びかけ、これは投資家のための保護措置です モーゲージ担保証券 （CMO）基礎となる住宅ローンのデフォルトまたは前払いが、投資によって生成されたキャッシュフローを中断させる恐れがある場合にトリガーされます。

カタストロフィコールを理解する

カタストロフィコールは、自然災害に対する自治体の保険を提供します。 たとえば、地震で新しく建設された橋が破壊されたとします。 建設費は地方債発行（大災害コールオプション付き）と 橋の破壊はそれが借金を返済するために期待される収入を生み出すことを可能にしません、債券は で呼ばれる パー すぐに。 災害コール条項のある債券は発行者にとってより高いリスク負荷を伴うため、一般的にはよりも高い利回りを持ちます 一般義務（GO）債 危険因子を説明するために。

すべての地方債が大災害の呼びかけの規定を発行することは有利ではありませんが、大災害の呼びかけの規定は、 収益債. 収入公債は、特定のプロジェクトに資金を提供するために発行される特定の種類の地方債であり、それが今度は独自の収入を生み出します。 これらの種類の債券を発行する際に、プロジェクトの収入源が債券を返済すると考えられています。 さらに、収益債券保有者は通常、完成したプロジェクト資産に対する金銭的請求権を持っていません。

たとえば、有料道路の歳入公債を発行した機関は、有料道路を取り戻すことができません。 利息と元本を支払うために期待され合意された収入が得られない場合 支払い。

カタストロフィコールの例

次のシナリオを考えてみましょう。プレザントビル市は、夏の間の旅行者の主要なパススルーとしての位置のために、新しい有料道路を建設したいと考えています。 しかし、プレザントビル市は有料道路の建設に必要な資金を持っていません。

道路建設の資金を調達するために、自治体は資金生成のために住民に歳入公債を発行します。 徴収された通行料は、その後、債券に設定されているように、30年の期間にわたって債券の支払いと利息を支払うことを計画します 合意。 プレザントビル市も断層線の近くにあるため、収益債には投資家が認識している大災害の呼びかけ条項が含まれています。

プロジェクトの資金調達と有料道路の建設から3年後、地震がプレザントビル市を襲い、有料道路は自然災害の影響を受けました。 地震は大災害の呼びかけの規定の下で適格であり、それはプレザントビル市がその債券を呼びかける資格があることを意味します。 公債を呼び出すと、市は公債の元の寿命を待つのではなく、すぐに公債を返済し、その後、公債の利息収入の残りの部分を回避することができます。