債券格付け機関の紹介

債券格付け機関とは何ですか？

債券格付け エージェンシーは、債券とその発行者の両方の信用力を評価する会社です。 これらの機関は、債務が返済される可能性を判断するために投資専門家が使用する格付けを公開しています。

債券格付け機関を理解する

米国では、3つの主要な債券格付け機関は スタンダード＆プアーズ グローバル評価、 ムーディーズ、 と フィッチレーティングス. それぞれが独自のレターベースの格付けシステムを使用して、債券のデフォルトリスクが低いか高いか、発行者が財政的に安定しているかどうかを投資家にすばやく伝えます。 スタンダード＆プアーズの最高格付けはAAAであり、債券は考慮されなくなりました 投資適格 BB +ステータスに陥った場合。 最も低い評価Dは、債券が ディフォルト. これは、発行者が債券保有者への利息の支払いと元本の返済を滞納していることを意味します。

一般的に、ムーディーズは債券を割り当てます 信用格付け Aaa、Aa、A、Baa、Ba、B、Caa、Ca、Cの、WRとNRはそれぞれ撤回され、評価されていません。 Standard＆Poor'sとFitchは、AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C、およびDの債券格付けを割り当てており、後者はデフォルトで債券発行者を示しています。

機関は、発行時に債券を格付けします。 彼らは定期的に債券とその発行者を再評価して、格付けを変更すべきかどうかを確認します。 債券格付けは、企業や政府機関が発行した債券に支払う金利に影響を与えるため、重要です。

上位3つの債券格付け機関は、関連するリスクの程度に基づいて社債および地方債を格付けする民間企業です。 彼らは、金融新聞や日刊紙に掲載するために格付けを販売しています。 米国の他の債券格付け機関には、クロールボンドレイティングエージェンシー（KBRA）が含まれます。 ダン＆ブラッドストリートコーポレーション、およびEgan-Jones Ratings（EJR）Company。

債券格付け機関のメリット

債券格付け機関は21世紀初頭に大きな批判を受けましたが、投資家にとって価値のある機能を果たし続けています。 さまざまな上場投資信託（ETF）購入の債券格付けに依存します。 たとえば、投資適格債ETFは、債券格付け機関から受ける格付けに応じて債券を売買します。 このように、エージェンシーは、十分な品質の証券への投資を担当するファンドマネージャーと同様に行動します。

債券格付け機関は、市場に役立つ情報を提供します。 ただし、投資家やファンドがその情報に対応する際にしばしば不合理な方法をとる場合、彼らは責任を負いません。 管理さえ ミューチュアルファンド 多くの場合、特定の信用格付けを下回る債券の販売を義務付ける規則があります。 格付けの格下げは、強制販売の下降スパイラルを引き起こし、投資家に掘り出し物を生み出す可能性があります 堕天使 絆。

債券格付け機関への批判

2008年以降 信用危機、格付け機関は、証券の信用力に影響を与える可能性のあるすべてのリスクを特定していないと批判されています。 特に、彼らは住宅ローン担保証券に高い信用格付けを与えたことで非難されました（MBS）それはリスクの高い投資であることが判明しました。 投資家は、利益相反の可能性について引き続き懸念を抱いています。 債券発行者は、格付けを提供するサービスに対して代理店に支払いを行い、誰も低い格付けに支払いを望んでいません。 これらおよびその他の欠点があるため、特定の債券投資のリスクを評価する際に投資家が依存する要素は格付けだけではありません。

一方で、債券格付け機関も、疑わしい格下げを行うことで経済的損失を引き起こしているとの批判を受けている。 最も有名なのは、S＆Pが米国連邦政府の信用格付けをAAAからAA +に格下げしたことです。 2011年の債務上限危機. 実際のところ、 連邦準備金 利息を支払うために常により多くのお金を印刷することができます。 さらに、米国政府は次の10年間に債務不履行の兆候を示しませんでした。 それにもかかわらず、株価は2011年に大幅な修正を受けました。 何人かの無実の会社は彼らの借金により高い利子を払うことになった。 しかし、市場は、S＆Pの格下げに対する信頼の欠如を送信することによって示しました 米国債 価格が高い。

政府機関が債券を格付けする比較的離散的な方法も、一般的に市場のボラティリティを不必要に高くします。 最も極端なケースは、政府機関が国の債務を投資適格からに格下げした場合に発生します。 ジャンク スターテス。 たとえば、2010年にS＆Pがギリシャの国債をジャンクに格下げしたことは、 欧州のソブリン債務危機. より継続的なシステムは、市場が調整するためのより多くの時間を与えるでしょう。 0から1,000のスケールで債務を格付けし、より頻繁に格付けを更新することで、減少が災害に変わるのを防ぐことができます。