ノックアウトオプションの定義

ノックアウトオプションとは何ですか？

ノックアウトオプションは オプション 原資産の指定された価格レベルに達した場合に無価値に期限切れになる組み込みのメカニズムを備えています。 ノックアウトオプションは、オプションが保有者に有利に到達できるレベルに上限を設定します。

ノックアウトオプションはオプション購入者の潜在的な利益を制限するため、より小さな価格で購入できます プレミアム ノックアウト規定のない同等のオプションよりも。

ノックアウトは、 ノックインオプション.

ノックアウトオプションを理解する

ノックアウトオプションは一種です バリアオプション. バリアオプションは通常、ノックアウトまたはノックインのいずれかに分類されます。 原資産がその存続期間中に所定の障壁に達すると、ノックアウトオプションは存在しなくなります。 ノックインオプションは、事実上ノックアウトの反対です。 ここで、オプションは、原資産が所定のバリア価格に達した場合にのみアクティブになります。

ノックアウトオプションは エキゾチックオプション、およびそれらは主に大規模な機関によって商品および通貨市場で使用されます。 それらはまた下取りされるかもしれません 店頭 （OTC）市場。

ノックアウトオプションの種類

ノックアウトオプションには、2つの基本的なタイプがあります。

ダウンアンドアウトオプション

NS ダウンアンドアウトオプション 1つの品種です。 それは所有者に購入または売却する権利を与えますが、義務ではありません 原資産 所定の行使価格で-原資産の価格が下がらない場合 下 オプションの存続期間中の指定されたバリア。 オプションの寿命のいずれかの時点で原資産の価格がバリアを下回った場合、オプションは無価値に失効します。

たとえば、投資家がダウンアンドアウトを購入するとします。 コールオプション 60ドルで取引されている株式で、 行使価格 55ドルと50ドルの障壁。 コールオプションの期限が切れる前に、いつでも株が50ドル未満で取引された場合、ダウンアンドアウトコールオプションはすぐに存在しなくなります。

アップアンドアウトオプション

ダウンアンドアウトバリアオプションとは対照的に、 アップアンドアウトバリアオプション 資産がそうでない場合、指定された行使価格で原資産を購入または売却する権利を保有者に与えます 超えた オプションの存続期間中の指定されたバリア。 アップアンドアウトオプションは、原資産の価格がバリアを超えた場合にのみノックアウトされます。

投資家が徹底的に購入すると仮定します プットオプション 行使価格が30ドル、バリアが45ドルの、40ドルの株式取引。 オプションの存続期間中、株価は46ドルの高値に達しますが、その後1株あたり20ドルに下がります。 残念ながら、45ドルの障壁が破られたため、オプションは自動的に期限切れになります。 さて、株価が45ドルを超えず、最終的に20ドルに売却されなかった場合、オプションはそのまま残り、保有者にとって価値があります。

ノックアウトオプションの長所と短所

ノックアウトオプションは、いくつかの異なる理由で使用される場合があります。 前述のように、これらのオプションのプレミアムは、通常、ノックアウトされていないものよりも安価です。 トレーダーはまた、原資産がバリア価格に達する可能性は低いと感じ、より安いオプションは取引からノックアウトされる可能性が低いというリスクに見合う価値があると結論付けるかもしれません。

最後に、これらのタイプのオプションは、 ヘッジ 非常に特定の価格に上下するか、非常に狭い リスクの許容範囲.

ノックアウトオプションは損失を制限します。 ただし、よくあることですが、 欠点 また、利益を上向きに制限します。 さらに、指定されたレベルが短時間だけ破られた場合でも、ノックアウト機能がトリガーされます。 それは危険であることがわかります 揮発性 市場。

ノックアウトオプションの例

投資家がリーバイ・シュトラウス＆カンパニーに興味を持っているとしましょう。 公衆 2019年3月21日、1株あたり17ドル。 5月2日までに、1株あたり22.92ドルで取引を終えました。 私たちの投資家が歴史的なジーンズメーカーに強気であるが、それでも用心深いとしましょう。

投資家は、行使価格33ドル、ノックアウトレベル43ドルで、1株あたり23ドルのコールオプションを書くことができます。 このオプションでは、オプション保有者（購入者）は、原株が43ドルまで上昇したときにのみ利益を得ることができます。 この時点でオプションは無価値に期限切れになるため、オプションライターの損失の可能性が制限されます （売り手）。