ショートセリングvs. プットオプション：違いは何ですか？

ショートセリングvs. プットオプション：概要

売れ筋とプットオプション根底にある潜在的な下落を推測するために使用される基本的に弱気な戦略です安全また索引. これらの戦略は、ポートフォリオまたは特定の株式の下振れリスクをヘッジするのにも役立ちます。これら2つの投資方法には共通の特徴がありますが、投資家が理解すべき違いもあります。

重要なポイント

ショートセルとバイイングプットオプションはどちらも弱気戦略であり、市場が下落するにつれて収益性が高まります。
ショートセルとは、売り手が所有していないが借り入れて市場で売却し、後で買い戻す有価証券の売却であり、市場が上昇すると大きな損失を被る可能性があります。
プットオプションを購入すると、購入者はオプションに記載された価格で原資産を売却する権利が与えられます。最大の損失はオプションに支払われるプレミアムです。
ショートセールスとプットオプションの両方にリスクと報酬のプロファイルがあり、初心者の投資家には適さない場合があります。

市場をショートさせる

ショートセルを使用するトレーダーは、基本的に資産彼らは彼らのポートフォリオを保持していません。これらの投資家は、原資産の価値が将来低下することを信じてこれを行います。この方法は、ショートの販売、ショート、ショートの実行とも呼ばれます。

プットオプションを使用するトレーダーや知識豊富な投資家も、資産の価値が将来下落することを賭け、この資産を売却する価格と時間枠を述べています。

経験豊富な投資家またはトレーダーにとって、弱気戦略を実装するためのショートセールとプットのどちらを選択するかは、投資知識を含む多くの要因に依存します。リスク許容度、現金の入手可能性、および取引が投機目的であるかどうかヘッジ.

ショートセリング

ショートセルは弱気売り手が所有していないが、借りて市場で販売した証券の販売を含む戦略。トレーダーは、株を信じる場合、ショートセルを行います。商品、通貨、またはその他の資産やクラスは、将来大幅に下落するでしょう。

市場の長期的なトレンドは上昇傾向にあるため、ショートセルのプロセスは危険であると見なされています。しかし、経験豊富なトレーダーが利用して利益に変えることができる市況があります。ほとんどの場合、機関投資家はポートフォリオのヘッジ（リスクの軽減）の方法としてショートを使用します。

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ショートセールはどちらにも使用できます投機または長時間露光をヘッジする間接的な方法として。たとえば、大型株のロングポジションが集中している場合は、ナスダック100をショートさせることができます。上場投資信託（ETF）テクノロジーへのエクスポージャーをヘッジする方法として。

投資家が証券を所有するロングポジションとは対照的に、売り手は証券のショートポジションになりました。予想通り在庫が減少した場合、ショートセラーは市場でより低い価格でそれを買い戻し、ショートセールの利益である差額をポケットに入れます。

ショートセルはプットを買うよりはるかに危険です。売り上げが短い場合、株価が無限に上昇する可能性があるため、リスクは理論的には無制限ですが、株価が下がる可能性のあるほとんどがゼロであるため、報酬は潜在的に制限されます。そのリスクにもかかわらず、ショートセルは幅広い期間中の適切な戦略ですクマ市場、株価は上がるよりも早く下がるので。また、証券のショートがインデックスまたはETFである場合、インデックス全体での暴走ゲインのリスクは個々の株式よりもはるかに低いため、ショートのリスクはわずかに低くなります。

ショートセルはまた、プットを購入するよりも高価です。マージン要件。証拠金取引は、ブローカーから借りたお金を使って資産の購入資金を調達します。リスクが伴うため、すべての取引口座が証拠金で取引できるわけではありません。あなたのブローカあなたのショートパンツをカバーするためにあなたのアカウントに資金を持っている必要があります。ショートした資産の価格が上昇すると、ブローカーはトレーダーが保有する証拠金の価値も増加させます。

その多くのリスクのために、ショートセルはショートのリスクと関連する規制に精通している洗練されたトレーダーによってのみ使用されるべきです。

プットオプション

プットオプション証券またはインデックスで弱気なポジションを取る代替ルートを提供します。トレーダーがプットオプションを購入するとき、彼らはオプションに記載された価格で原資産を売る権利を購入しています。トレーダーは、プットが確保する株式、商品、またはその他の資産を購入する義務はありません。

オプションはプット契約で指定された期間内に行使されなければなりません。在庫がプットを下回った場合行使価格、プット値は高く評価されます。逆に、株式が行使価格を上回っている場合、プットは無意味に期限切れになり、トレーダーは資産を購入する必要がなくなります。

ショートセルとプットオプションの購入にはいくつかの類似点がありますが、それらには違いがありますリスクと報酬初心者の投資家に適さない可能性のあるプロファイル。これらの2つの戦略が利益を最大化できるシナリオについて学ぶには、それらのリスクと利点を理解することが不可欠です。プット買いは、リスクが限られているため、ショートセルよりも平均的な投資家にはるかに適しています。

プットオプションは、投機または長時間露光のヘッジに使用できます。プットはリスクを直接ヘッジすることができます。例として、テクノロジーセクターの衰退の可能性を懸念している場合、ポートフォリオに保有されているテクノロジー株のプットを購入することができます。

プットオプションの購入にもリスクがありますが、ショートパンツほど有害ではありません。プットを使用すると、失う可能性が最も高いのは、オプションを購入するために支払ったプレミアムですが、潜在的な利益は高くなります。

発生する可能性のある最悪の事態はプットであるため、プットはポートフォリオまたは株式の下落のリスクをヘッジするのに特に適しています。プレミアム—オプションに支払われた価格—は失われます。この損失は、原資産価格の予想される下落が実現しなかった場合に発生します。ただし、ここでも、株式またはポートフォリオの増加により、支払われたプットプレミアムの一部または全部が相殺される可能性があります。

また、プットバイヤーは資金を調達する必要はありません証拠金勘定—プットライターはマージンを提供する必要がありますが—これは、限られた資本額でもプットポジションを開始できることを意味します。しかし、時間はプットバイヤーの側にないので、ここでのリスクは、取引がうまくいかない場合、投資家がプットの購入に投資したすべてのお金を失う可能性があるということです。

インプライドボラティリティオプションを購入する際の重要な考慮事項です。非常に不安定な株のプットを購入するには、法外なプレミアムを支払う必要があるかもしれません。トレーダーは、そのような保護を購入するコストがポートフォリオの保有またはロングポジションへのリスクによって正当化されることを確認する必要があります。

常に弱気ではない

先に述べたように、ショートセールスとプットは本質的に弱気な戦略です。しかし、数学の場合と同じように、ネガティブのネガティブはポジティブであり、売りが短く、プットは強気のエクスポージャーにも使用できます。

たとえば、S＆P500で強気だとします。 S＆P 500 ETFトラストのユニットを購入する代わりに（スパイ）、インデックスに弱気バイアスをかけたETFのショートセールを開始します。逆 ProShares Short S＆P 500 ETF（NS）インデックスの反対側に移動します。

ただし、弱気ETFでショートポジションを獲得している場合、S＆P 500が1％上昇すると、ショートポジションも1％上昇するはずです。もちろん、特定のリスクがショートセルに付随しており、弱気ETFでのショートポジションは、長時間露光を取得するための最適な方法ではありません。

プットは通常、価格の下落に関連していますが、プットでショートポジションを確立することもできます。プットを書く」—中立の場合強気在庫に。プットを書く最も一般的な理由は、プレミアム収入を獲得し、現在の市場価格よりも低い実効価格で株式を取得することです。

ここでは、XYZ株が35ドルで取引されていると仮定しましょう。この価格は過大評価しかし、1ドルか2ドル安い価格でそれを取得することに興味があるでしょう。そのための1つの方法は、2か月で期限が切れる株式に35ドルのプットを書き込み、プットを書くことで1株あたり1.50ドルのプレミアムを受け取ることです。

2か月以内に株価が35ドルを下回らない場合、プットオプションは無価値に失効し、1.50ドルのプレミアムが利益を表します。株式が35ドルを下回ると、「割り当て」られます。つまり、現在の株式の取引価格に関係なく、35ドルで購入する義務があります。ここで、実効在庫は$ 33.50（$ 35- $ 1.50）です。簡単にするために、この例では、この戦略でも支払う取引手数料を無視しました。

ショートセールvs. プットオプションの例

ショートセールスとプットを使用することの相対的な長所と短所を説明するために、テスラモーターズを使用しましょう（TSLA）例として。

テスラには、同社がバッテリー駆動の自動車の世界で最も収益性の高いメーカーになる可能性があると信じている多くの支持者がいます。しかし、会社が時価総額 2021年2月の時点で7500億米ドルを超える金額が正当化されました。

議論のために、トレーダーはテスラに対して弱気であり、12月までに下落すると予想していると仮定しましょう。ショートセルとプットバイの選択肢がどのように積み重なるかを次に示します。

TSLAでショートセル

100株が$ 780.00で売り切れたと仮定します
証拠金の預け入れが必要（総販売額の50％）= $ 39,000
TSLAが$ 0に下がると仮定した場合の最大理論利益は、$ 780 x 100 = $ 78,000です。
最大理論損失=無制限

シナリオ1：株式は12月までに300ドル減少し、ショートポジションで30,000ドルの利益を得る可能性があります（100ドルx 100株）。
シナリオ2：12月の株価は780ドルで変わらず、利益または損失は0ドルです。
シナリオ3：在庫は12月までに1,000ドルに上昇し、22,000ドルの損失（220ドルx 100）を生み出します。

TSLAでプットオプションを購入する

600ストライキと100ドルのプレミアムで12月に満了する1つのプット契約（100株を表す）を購入するとします。
預け入れが必要な証拠金=なし
プット契約のコスト= $ 100 x 100 = $ 10,000
最大理論利益-TSLAが$ 0に下がると仮定すると、（$ 600 x 100）-$ 10,000プレミアム= $ 50,000）
考えられる最大の損失はプット契約のコストです：$ 10,000

シナリオ1：株式は12月までに300ドル減少し、オプションには120ドルの本源的期限が切れるため、2,000ドルの名目利益があります。行使価格（600-480）からの価値、プレミアムで12,000ドルの価値-しかし、オプションの費用は10,000ドルなので、純利益は $2,000.
シナリオ2：在庫は変更されておらず、10,000ドル全体が失われています。
シナリオ3：株価は12月までに1,000ドルに上昇しますが、損失は依然として10,000ドルに制限されています。

ショートセールでは、在庫がゼロに急落した場合、最大で78,000ドルの利益が発生します。一方、株価が上昇するだけの場合、最大損失は潜在的に無限大です。プットオプションを使用すると、最大可能利益は$ 50,000ですが、最大損失はプットに支払われた価格に制限されます。

上記の例では、株式を借りてそれをショートさせるコストと、証拠金勘定で支払う利息を考慮していないことに注意してください。どちらもかなりの費用になる可能性があります。プットオプションでは、プットを購入するための前払い費用がありますが、他の継続的な費用はありません。

また、プットオプションの有効期限は有限です。株式があればトレーダーがより多くの証拠金を支払うことができれば、ショートセールは可能な限りオープンに保つことができます感謝し、ショートポジションが大きいためにバイインの対象にならないことを前提としています興味。

ショートセルとプットの使用は、弱気戦略を実装するための別個の異なる方法です。どちらにも長所と短所があり、さまざまなシナリオでヘッジや投機に効果的に使用できます。

ショートセリングvs. プットオプションに関するFAQ

オプションをショートセルできますか？

ショートセルとは、価格が下落することを前提としたオプションを含む金融商品の販売です。

プットオプションをショートセルできますか？

プットオプションは、契約保有者に、特定の時間までに原資産を所定の価格で売却する権利を認めますが、義務は認めません。これには、プットオプションをショートセルする機能も含まれます。

例を挙げたロングプットとショートプットとは何ですか？

ロングプットは、原資産の価格が下がると予想されるときにプットオプションを購入することを含みます。この遊びは純粋に投機的です。たとえば、A社の株が55ドルで取引されているが、来月に価格が下がると思われる場合は、プットオプションを購入することで投機からお金を稼ぐことができます。これは、売り手がプットに不足していると言われているのに対し、あなたはA社の株式のプットにロングをかけていることを意味します。

一方、ショートプットは、資産にプットオプションを書いたり売ったりするときに発生します。たとえば、98ドルで取引されているX社の株が来週に90ドルに下がると信じており、購入することにしたとします。プットオプションが2ドルで取引される場合、満期日またはそれ以前にその価格で株式が取引される場合、90ドルの購入価格に設定して、それを売却し、正味200ドルになります。

プットオプションのショートポジションとは何ですか？

プットオプションのショートポジションは、プットの書き込みと呼ばれます。そうするトレーダーは、一般的に、プレミアム収入を得るために特定の株を強気にすることに中立です。また、現在の市場価格よりも低い価格で会社の株式を購入するためにもそうします。