あらゆる市場で利益を得るためにプットオプションを売る方法

販売（書き込みとも呼ばれます） プットオプション 投資家が将来の日付ではるかに有利な価格で原証券を潜在的に所有することを可能にします。 言い換えれば、プットオプションの販売により、市場のプレーヤーは強気のエクスポージャーを獲得することができます。 将来の日付で現在の市場よりも低い価格で原証券を潜在的に所有することの利点 価格。

コールオプションと。 プットオプション

オプションの簡単な入門書は、方法を理解するのに役立つ場合があります 書き込み（販売）プット 投資戦略に役立つ可能性があるので、典型的な取引シナリオと、いくつかの潜在的なリスクと見返りを調べてみましょう。

エクイティオプションは デリバティブ商品 からその値を取得します 基礎となるセキュリティ. 購入する コールオプション オプションとして知られている所定の価格で証券を所有する権利を保有者に与えます 行使価格.

逆に、プットオプションを購入すると、所有者はオプションの行使価格で原証券を売却する権利が与えられます。 したがって、コールオプションの購入は強気の賭けです。セキュリティが上がると、所有者はお金を稼ぎます。 一方、プットオプションは弱気な賭けです。セキュリティが低下すると、所有者はお金を稼ぎます。

コールまたはプットオプションの販売 この方向ロジックを反転します。 さらに重要なことに、オプションを売るとき、ライターはカウンターパーティに対して義務を負います。 オプションの買い手が証券を完全に所有する権利を行使することを決定した場合、売却はそのポジションを尊重するという約束を伴います。

購入と購入の内訳は次のとおりです。 販売オプション：

• 電話を買う：証券を所定の価格で購入する権利があります。
• 電話を売る：オプションを行使する場合、オプションの買い手に所定の価格で証券を提供する義務があります。
• プットの購入：証券を所定の価格で販売する権利があります。
• プットの販売：オプションを行使する場合、オプションの買い手から所定の価格で証券を購入する義務があります。

プットオプションを販売するためのベストプラクティス

投資家は、原証券を所有することに抵抗がない場合にのみプットオプションを販売する必要があります。 相手方が行使することを選択した場合に購入する義務を負っているため、所定の価格 オプション。

さらに、原証券に支払われる正味価格が魅力的な取引にのみ参加する必要があります。 これは、あらゆる市場環境でプットオプションを有利に販売する上で最も重要な考慮事項です。

この重要な価格設定ルールが満たされると、プット販売の他の利点を活用できます。 ポートフォリオ収入を生み出す能力は、売り手が全体を保持しているため、このリストの一番上にあります プレミアム 売却されたプットがカウンターパーティによる行使なしに失効した場合。 もう1つの重要な利点は、現在の市場価格よりも低い価格で原証券を所有する機会です。

販売を実践する

慎重なプット販売の例を見てみましょう。 A社の株式が、革新的な新製品の結果として利益が増加している投資家を驚かせているとします。 株式は現在270ドルで取引されており、 株価収益率 非常に合理的です 評価 この会社の急成長軌道のために。 あなたが彼らの見通しについて強気であるならば、あなたは27,000ドルで100株を買うことができます、そして手数料と手数料。

別の方法として、2年後に期限が切れる1月の$ 250プットオプションをたったの$ 30で売ることができます。 つまり、オプションは2年後の1月の第3金曜日に失効し、行使価格は250ドルになります。 1つのオプション契約は100株をカバーし、時間の経過とともにオプションプレミアムで$ 3,000を集めることができます（手数料が少なくなります）。

このオプションを販売することにより、2年後の1月までにA社の100株を250ドルで購入することに同意したことになります。 明らかに、A社の株は今日270ドルで取引されているので、プットバイヤーはあなたに250ドルで株を買うように頼むつもりはありません。 だからあなたは待っている間にプレミアムを集めるでしょう。

2年後の1月に満了する前に株価が250ドルに下がった場合は、その価格で100株を購入する必要があります。 ただし、1株あたり30ドルのプレミアムを維持するため、正味コストは1株あたり220ドルになります。 株式が250ドルに下がらない場合、オプションは無価値として期限切れになり、3,000ドルのプレミアム全体を保持します。

要約すると、100株を27,000ドルで購入する代わりに、プットを売却して、正味コストを1株あたり220ドル（または、価格が1株あたり250ドルに下がった場合は22,000ドル）に下げることができます。 オプションの有効期限が無価値の場合、1株あたり30ドルのプレミアムを維持できます。これは、250ドルの購入価格に対して12％のリターンに相当します。

あなたが所有したい証券のプットを売ることは非常に魅力的かもしれません。 A社が辞退した場合、250ドルで株式を購入するには、25,000ドルを支払う必要があります。 （$ 3,000のプレミアムを維持しているため、正味のコストは$ 22,000になります）。 アカウントに利用可能な現金がない場合、ブローカーが他の持ち株を売却してこのポジションを購入するように強制する可能性があることを覚えておくことが重要です。

結論

プットオプションの売却は、現在の市場価格よりも低い価格で、所有したい証券へのエクスポージャーを獲得する可能性がある一方で、追加のポートフォリオ収入を生み出す可能性があります。