不一致リスクの定義と例

ミスマッチリスクとは何ですか？

ミスマッチリスクには、財務においていくつかの特定の定義がありますが、それぞれが基本的に 2つ以上の当事者とその当事者間の非互換性から損失が発生する可能性 目的。 不一致のリスクは、多くの場合、 プリンシパル・エージェント問題.

プリンシパルエージェント問題は、個人またはグループと、彼らに代わって行動する権限を与えられた代表者との間の優先順位の対立です。 NS エージェント の最善の利益に反する方法で行動する可能性があります 主要な.

ミスマッチリスクの具体例は次のとおりです。

1. スワップ契約 ミスマッチリスクとは、スワップディーラーが適切なものを見つけることができない可能性を指します カウンターパーティ 仲介者として機能しているスワップ取引の場合。
2. 投資家にとって、ミスマッチリスクは、投資家が自分の状況、リスク許容度、または手段に適さない投資を選択した場合に発生します。
3. 企業の場合、負債をカバーするために現金を生み出す資産が同じ金利、満期日、および/または通貨を持たない場合、ミスマッチリスクが発生します。

ミスマッチリスクを理解する

投資家や企業は、彼らが従事する取引や彼らが保有する資産が彼らのニーズと一致していない場合、ミスマッチリスクを経験します。

上で説明したように、スワップ取引、投資家投資、およびキャッシュフローに関連するミスマッチリスクには3つの一般的なタイプがあります。

スワップとのミスマッチリスク

にとって スワップ、いくつかの要因がそれを困難にする可能性があります スワップバンク またはスワップ取引の相手方を見つけるための別の仲介者。 たとえば、ある会社が非常に大きな想定元本とスワップを行う必要があるかもしれませんが、取引の反対側を引き受ける意思のあるカウンターパーティを見つけるのは難しいと感じています。 この場合、潜在的なスワッパーの数が制限される可能性があります。

別の例としては、非常に具体的な用語を使用したスワップがあります。 繰り返しになりますが、カウンターパーティはこれらの正確な条件を必要としない場合があります。 スワップのメリットの一部を得るには、最初の会社がわずかに変更された条件を受け入れる必要がある場合があります。 それは不完全なままにする可能性があります ヘッジ または、特定の予測と一致しない可能性のある戦略。

投資家のミスマッチリスク

投資家にとって、投資の種類と投資期間の不一致は、不一致のリスクの原因となる可能性があります。 たとえば、ミスマッチリスクは、投資期間が短い投資家（退職間近の投資家など）が投機的なバイオテクノロジー株に多額の投資を行う状況で存在します。 通常、投資期間が短い投資家は、債券や優良株などの投機的でない投資に焦点を当てる必要があります。

別の例は、非課税に投資する低税率の投資家です。 地方債. または、リスクを嫌う投資家が 攻撃的 投資信託またはボラティリティの高い投資。

キャッシュフローのミスマッチリスク

企業にとって、資産と負債の不一致は、負債と一致しないキャッシュフローを生み出す可能性があります。 一例として、資産が半年ごとの支払いを生成するが、会社は月単位で家賃、公共料金、およびサプライヤーに支払う必要がある場合があります。 資金を受け取るまでの間に資金をしっかりと管理しないと、会社は支払い義務を逃すことにさらされる可能性があります。

別の例としては、ある通貨で収入を得ているが、別の通貨で義務を支払わなければならない会社があります。 通貨スワップ そのリスクを軽減するために採用される可能性があります。

古典的な不一致の例

資産と負債の間のリスクの典型的な例は、短期市場で借り入れて長期市場で貸し出す銀行です。 短期金利が上昇し、長期金利が横ばいになると、銀行の収益力は低下します。 短期金利と長期金利の間のスプレッド、または イールドカーブ、縮小し、それは銀行を圧迫します 利益率.

通貨のミスマッチと、それらのリスクを軽減するためのエキゾチックで達成が難しいスワップトランザクションの必要性を伴うグローバル銀行のリスクを悪化させ、銀行にはトリプルミスマッチがあります。 たとえば、銀行の短期借入金が米ドルで10億ドル、海外での長期借入金がさまざまな通貨で10億ドルあるとします。 彼らは通貨エクスポージャーをヘッジするのに役立つ他の借入やローンを持っているかもしれませんが、それでも彼らの収益性に影響を与える通貨変動にさらされているかもしれません。 彼らは、通貨変動の一部を相殺するのを助けるためにスワップ契約を結ぶことができます。 これもまた、スワップ取引に関連するミスマッチのリスクを残す可能性があります。