強気相場リスクがエスカレートするにつれて、投資家は現金に急ぐ

からの地震シフトで 強気相場 米国株の価値が3倍になった過去10年間で、投資家は株式を現金と交換しています。 現金同等物 加速するペースで。 これは、 S＆P 500インデックス（SPX） 火曜日までの1年間で1％減少し、途中で10％以上の2回の修正に耐えます。

現在、現金および現金同等物は、以下の表に示すように、2018年の最高のパフォーマンスを発揮する資産クラスの1つになりつつあります。 「久しぶりに、現金は再び興味深いものになりました」とハニ・レダは言います。 マルチアセット PineBridge Investmentsのポートフォリオマネージャー、 ウォールストリートジャーナル.

現金はどのように株を押しつぶしているのか
資産クラス	年初来の返品
S＆P米国債3-6か月インデックス	1.7%
S＆P500インデックス	(1.0%)
ブルームバーグバークレイズグローバル総合債券インデックス	(3.0%)
MSCI ACWI （全国世界株式指数）	(5.1%)

投資家にとっての意義

保存するのに必死 主要な、 投資家は、2018年に他のさまざまな資産クラスからのマイナスのリターンに直面して、現金および現金同等物に目を向けています。 今年これまでのところ、敗者の長いリストの中には、ジャーナルによると、世界の株式、 ハイイールド債, 投資適格 社債、長期国債、およびさまざまな商品。 伝統的に金でさえ 安全な避難所 株式市場の不確実性とストレスの時期にうまく機能し、約5％減少します。

現金へのダッシュ
「久しぶりに、現金がまたおもしろい」 --Hani Redha、PineBridge Investments

現在の強気相場の多くの間、投資家の間で頻繁に繰り返されるマントラは、株式に代わるものはなく、しばしば次のように省略されていました。 ティナ. つまり、株式は他のさまざまな資産クラスと比較してはるかに優れたリターンを提供していたため、 投資家は、過去に先んじて急上昇していた株式評価についての懸念を脇に置いて喜んでいました 規範。

スイスのジュネーブに本拠を置くSYZAssetManagementのマルチアセットチームの共同責任者であるFabrizioQuirighetti氏は、ジャーナルに次のように述べています。 Quirighettiは、過去2か月間に、保守的なポートフォリオの現金および現金同等物への割り当てを約0％から10％に増やしました。 彼は、「将来的に十分な利回りが得られない、または十分な報酬が得られないリスクのある資産から流動性をいくらか排出する」という大規模な現金への移行を見ています。

今後の展望

バンクオブアメリカメリルリンチが調査した主要なグローバルファンドマネージャーは、ポートフォリオの合計4.7％を ジャーナルによると、11月の時点での現金は9月と10月の5.1％から減少していますが、それでも10年平均を上回っています。 差し迫った兆候がある場合 弱気相場 マウント、その数字は上昇しがちです。

一方、BofAMLはまた、1992年（26年前）が、現金が株式と債券の両方を上回った最後の暦年であったと述べています。 2018年は繰り返しの軌道に乗っており、現金への逃避は株価をさらに押し下げることは確実です。