永続的な公開市場操作（POMO）の定義

永続的な公開市場操作（POMO）とは何ですか？

永続的な公開市場操作（POMO）とは、米国連邦準備制度の継続的で無制限の購入と販売のプログラムを指します。 通常の金融政策の達成を支援するツールとしての財務省の公開市場における短期米国財務省証券 ターゲット。 公開市場操作（OMO）は、連邦準備制度のポートフォリオであるシステム公開市場操作（SOMA）の証券の完全な購入または売却です。 恒久的な運用は、特定の量の財務省が存在する一時的な運用とは対照的です。 金融危機またはその他の経済的緊急事態に対処するために購入し、一定期間保持することを許可されています。 中央銀行がマネーサプライを調整するために証券を売買するために一貫して公開市場を使用している場合、同様に恒久的な公開市場操作に従事していると言えます。 これは、何十年にもわたって米国経済に積極的に影響を与えるために連邦準備制度によって使用されてきたツールの1つです。

永続的な公開市場操作を理解する

連邦準備制度によると、 公開市場操作 （OMO）は、中央銀行による市場での証券の購入と売却です。 中央銀行は、国債を売買することにより、他の銀行または銀行グループに流動性を提供または取得することができます。 中央銀行はまた、商業銀行との安全な貸付システムを使用する場合があります。 近年のOMOの通常の目的は、ある目標の短期金利と経済における基本資金の供給を達成するために、経済における基本資金の供給を操作することです。

連邦準備制度が証券を完全に売買する場合、米国の銀行システムで利用可能な準備金を恒久的に追加または排出することができます。 恒久的な公開市場操作（POMO）は、一時的な公開市場操作の反対であり、 一時的に銀行システムで利用可能な準備金を追加または排出し、それによって連邦資金に影響を与える 割合。

公開市場操作の仕組み。

OMOは、連邦準備制度が実施するために使用する3つのツールの1つです。

金融政策。他の2つのFRBツールは、割引率と準備金の要件です。 公開市場操作は連邦公開市場委員会（FOMO）によって行われ、割引率と準備金の要件は連邦準備制度理事会によって設定されます。

OMOは、銀行システムで利用可能なクレジットの量に大きく影響します。 銀行からの証券、それは新しく作成された銀行で証券を購入することによって銀行システムに流動性を追加します リザーブ。 これらの有価証券の売却による収入は、銀行が貸付目的で使用することができ、追加の流動性により、銀行は互いにより簡単に貸し出すことができます。 これは短期金利を押し下げ、企業や消費者がお金を借りたり使ったりするのをより安くすることによって経済活動を刺激することを目的としています。

逆に、連邦準備制度が売るとき 証券 銀行にとって、それは銀行システムから流動性を排出し、金利を押し上げます。 銀行は貸し出す資金が少なく、経済活動のブレーキとして機能する可能性があります。

恒久的な公開市場操作の起源

もともとFRBは財務省証券の取り扱いを避け、代わりにコマーシャルなどの実際の手形で取引することを好みました。 加盟銀行と産業の間の流動性と資金不足に対処するために、必要に応じて一時的に紙を発行する 懸念。 運用の初期の数十年を通じて、FRBは一時的に財務省市場に参入しました。 第一次世界大戦中の財務省債務の市場と比較的穏やかな景気後退を支援する 1920年代。

しかし、それは主要な金融政策ツールであり、経済を半自動的に安定させることが期待される方法で、困窮している借り手に割引貸付を行う慣行でした。 証券、特に財務省証券の大規模で継続的な購入は、当初は疑わしく、経済にとって潜在的に危険であると見なされていました。

大恐慌とその後の第二次世界大戦中の戦時経済の資金需要により、公開市場操作はより大きく、より頻繁になりました。 連邦公開市場委員会は1933年に法律によって設立され、財務省証券の繰り返しの、そして最終的には継続的な継続的な購入は、 非標準的な金融政策 その後の数年間、金融政策の通常の日常的な慣行であることに。 重要なことに、恒久的な公開市場操作への移行は、最後の貸し手および受動的セーフティネットとしてのFRBの当初の目的からのシフトを示しました。 金融セクターは、市場の流動性と金利を継続的に操作して、 経済。

一時的な公開市場操作

連邦公開市場委員会（FOMC）は、公開市場操作について異なる運用目標を設定する場合があります。 たとえば、2009年には、公開市場操作の一環として、より長期の財務省購入プログラムを発表しました。 このプログラムは、 民間信用市場 前例のない信用収縮が2008年と2009年に世界の金融市場を掌握した後。 それは、長期金利に下向きの圧力をかけることによってそうしました。