プロラタトランシェの定義

プロラタトランシェとは何ですか？

比例トランシェは、2つの機能で構成されるシンジケートローンの一部です。 リボ払い 施設、および タームローンの償却. 比例トランシェは、レバレッジドローン市場内または既存の債務負担の高い企業へのローンで一般的です。

以内 比例して トランシェ、リボルビングクレジットラインは通常同じエンディングまたは 満期日 タームローンとして。 比例配分トランシェは、歴史的に、ドル規模の点で機関トランシェよりもはるかに大きかった。

プロラタトランシェを理解する

シンジケートローン

NS シンジケートローン、シンジケートバンクとも呼ばれます 施設は、貸し手のグループによって提供される融資です。 シンジケート—単一の借り手に資金を提供するために協力する人。 借り手は、企業、大規模プロジェクト、または主権政府である可能性があります。

ローンには、一定額の資金、クレジットライン、または両方の組み合わせが含まれる場合があります。 シンジケートローンは、プロジェクトが単一の貸し手に対して多すぎるローンを必要とする場合、またはプロジェクトが特定の資産クラスの専門知識を持つ専門の貸し手を必要とする場合に発生します。

レバレッジドローン

NS レバレッジドローン すでにかなりの金額を持っている企業や個人に拡張されるタイプのローンです 借金 または貧しい人々 信用履歴. 貸し手は、レバレッジドローンがより高いリスクを伴うと考えています ディフォルト、したがって、レバレッジドローンは借り手にとってより費用がかかります。

デフォルトは、借り手が長期間支払いを行うことができない場合に発生します。 高水準の債務を抱える企業や個人向けのレバレッジドローンは、通常のローンよりも金利が高くなる傾向があります。 金利の上昇は、ローンの発行に伴うリスクのレベルが高いことを反映しています。

ほとんどのレバレッジドローンは、銀行（国内および海外）と機関投資会社の2つの主要なタイプの貸し手に対応するように構成およびシンジケートされています。 したがって、レバレッジドローンは比例配分された債務（比例配分）で構成されます。 トランシェ）、および制度上の債務。

比例貸付への投資家は、主に銀行やその他の金融会社です。 比例トランシェのローンは、借り手が資金を引き出し、返済し、そして再び引き出すことを可能にします。 機関ローンへの投資—ほとんどの場合、 タームローン-含む ストラクチャードファイナンス商品, 担保付ローン債務（CLO）、および投資信託、他の投資手段の中で。

プロラタトランシェの特徴

ビジネスと金融では、 比例して ラテン語から「比例」を意味するように翻訳されます。 この文脈では、比例配分とは、割り当てられているものがすべて均等に分配されるプロセスを指します。 したがって、比例トランシェは、多くの銀行に比例して債務を分配し、それによって各貸し手の潜在的な損失を大幅に削減します。 クレジットリスク. これは、貸付機関のシンジケーションに有利であると見られています。

比例トランシェは通常、 運転資本 リボルビングクレジットファシリティとより短期の償却期間ローンの比例配分を保有する貸し手。 原則として、これらの投資家は積極的に貸付業務を行っており、その規模（金額）は 彼らが特定のローンを保有していることは、それらの機関のカウンターパートのものと比較して比較的重要です。

プロラタトランシェの固有のリスク

レバレッジドローンへの投資には、より本質的なものがあります 危険 を含む他の多くの投資より エクイティ. このリスクの可能性があるため、比例トランシェは実践的なアプローチが特徴であり、借り手はより厳密な監視と監視を受けることがよくあります。

を経験している経済 収縮 その機関投資家の市場では、いくらか持っている傾向があります リスク回避 メンタリティを貸します。 したがって、この経済への投資家、特に ミドルマーケット—たとえば、1990年代の広くシンジケートされた大規模な機関投資家主導のレバレッジドローン市場とは対照的に、より小規模でより活発な貸付グループの方が快適に感じるかもしれません。