マネーマーケットファンドとは何ですか？

マネーマーケットファンドは、ほとんどすべての投資ポートフォリオで果たす役割を持つ有用な手段です。 ただし、これらのファンドの性質を理解して、投資目的に適合するかどうか、またどのように適合するかを判断する必要があります。

マネーマーケットファンドとは何ですか？

NS マネーマーケットファンド は、マネーマーケット商品とも呼ばれる現金および現金同等の証券にのみ投資する投資信託です。 これらのビークルは非常に流動性の高い短期投資であり、 信用の質.

マネーマーケットファンドは通常、次のような商品に投資します。

• 譲渡性預金 （CD）
• コマーシャルペーパー
• 米国債
• 銀行家の受け入れ
• レポ取引

証券取引委員会（SEC）の規則により、ファンドポートフォリオは 加重平均成熟度 （WAM）60日以内。他のように ミューチュアルファンド、マネーマーケットファンドは投資家に償還可能なユニット（株式）を発行し、SECが定めたガイドラインに従わなければなりません。 ミューチュアルファンドのすべての属性は、マネーマーケットミューチュアルファンドに適用されますが、 純資産価値 （NAV）。この例外については、後で詳しく説明します。

マネーマーケットファンド対。 マネーマーケット口座

それらは非常に似ているように聞こえますが、マネーマーケットファンドは マネーマーケットアカウント （MMA）。 主な違い：前者はファンド会社が後援しており、元本の保証はありませんが、後者は 金融機関が提供する利息普通預金口座で、取引特権が制限されており、 連邦預金保険公社 （FDIC）。 マネーマーケット口座は通常、銀行の普通預金口座よりも高い金利を支払いますが、CDまたはマネーマーケットファンドのトータルリターンよりもわずかに低い金利を支払います。

さらに、マネーマーケット口座は小切手による口座残高へのアクセスを制限しますが、マネーマーケットファンドの引き出しは通常、オンデマンドで利用できます。 一部の銀行は、MMAのステートメントサイクルごとに最大6回の引き出しを許可する場合がありますが、他の銀行は小切手書き込みオプションをまったく提供していません。 多くのマネーマーケットファンドは無制限の小切手書き込みを提供していますが、最低金額で小切手を書き込む必要があります。

マネーマーケットファンドのユニークな品質

マネーマーケットファンドは3つの理由で特別です：

1. 安全性

これらのファンドが投資する証券は安定しており、一般的に安全な投資です。 マネーマーケット証券は、短い固定リターンを提供します 成熟度. 銀行、大企業、政府が発行した債券を購入することで、マネーマーケットファンドは低額になります 債務不履行リスク それでも合理的なリターンを提供しながら。

2. 初期投資が少ない

短期金融市場の証券は一般に、個人投資家の大多数が購入することを困難にする大きな最低購入要件を持っています。 対照的に、マネーマーケットファンドの要件は大幅に低く、平均的なミューチュアルファンドの最小要件よりもさらに低くなっています。 その結果、マネーマーケットファンドは、投資家がより低いしきい値でマネーマーケット投資に関連する安全性を利用することを可能にします。

3. アクセシビリティ

マネーマーケットファンドの株式はいつでも売買することができ、対象ではありません 市場のタイミング 制限。 これらのファンドのほとんどは、小切手書き込みの特権を提供し、投資家に当日決済を提供します。これは、マネーマーケット証券の取引と同様です。

課税対象と 免税マネーマーケットファンド

マネーマーケットファンドは、課税対象と非課税の2つのカテゴリに分類されます。 課税対象のファンドを購入する場合、ファンドからの収益には通常、州税と連邦税が課せられます。

課税対象のファンドは主に米国債、政府に投資します エージェンシー証券、レポ取引、CD、コマーシャルペーパー、および銀行家の承諾。 他の多くの種類の投資は、課税対象のマネーマーケットファンドの対象となります。 たとえば、住宅セクターが好きな場合は、投資するだけのマネーマーケットファンドを購入できます。 ファニーメイ.

免税基金はそれほど多くのオプションを提供しません。 これらのファンドは、連邦免税事業体（地方債）が発行する短期債務に投資しており、 収率. 場合によっては、州税と地方税の両方が免除される免税ファンドを購入できます。 ただし、これらの種類の免税は、標準ではなく例外です。

免税マネーマーケットファンドの利回りの計算

免税ファンドと免税ファンドのどちらを選ぶかを決める場合、免税ファンドによって生み出された節税が、その低い利回りを価値あるものにするのに十分であるかどうかを計算することが重要です。 課税対象のファンドは一般的に、名目上、より高いリターンを持っています。 しかし、それらの収益に対する税金が追加の収益を効果的に一掃する場合、より最適な選択は非課税のファンドです。

2つのファンドの利回りを単独で比較することはできません。 代わりに、非課税の利回りをに変換する必要があります 同等の課税利回り. これは、次の式で実現できます。

課税対象の等価利回り=（1-限界税率）免税利回り

たとえば、24％の課税範囲内にいて、利回り1.5％の課税対象のマネーマーケットファンドと利回り1.3％の免税ファンドのどちらかを選択する必要があるとします。 免税利回りを課税対象の同等利回りに変換すると（上記の式を使用）、1.71％が得られます。

0.013 ÷ (1−0.24) = 0.0171

したがって、選択は明白です。節税によってより良い利回りが得られるため、非課税の短期金融市場が進むべき道です。 課税範囲が高ければ高いほど、課税対象の同等の利回りは高くなります。

マネーマーケットファンドのリスク

警告のない資産はありません。 マネーマーケットファンドに投資する前に、次の3つの懸念事項に注意してください。

経費率

通常の投資信託と同様に、マネーマーケットファンドには費用がかかります。 平均より高いファンド 経費率 比較的低いリターンに食い込むつもりです。

投資目的

あなたが退職基金を構築する長期投資家である場合、マネーマーケットファンドでの大きなポジションは適切ではありません。 平均して、これらの資金はインフレ率をわずかに上回る収入を生み出しますが、これは適切な巣の卵を作るのに十分ではありません。 代わりに、マネーマーケットファンドは、一時的にお金を預けたり、予想される現金支出のために資金を蓄積したりするためのポートフォリオ管理ツールとして使用する必要があります。

危険因子

それらは比較的リスクが低いですが、マネーマーケットファンドは完全にリスクがないわけではありません。 1994年、デンバーのコミュニティバンカーズ米国政府マネーマーケットファンドは、ポートフォリオを支配していたデリバティブの価格が大幅に下落したときに問題を抱えました。 証券取引委員会はファンドを清算し、投資家（すべての機関投資家）は1ドルでわずか0.96ドルを受け取りました。

別のケースでは、 一次基金の準備に失敗しました 2008年9月。 権威あるファンドはリーマンブラザーズへの短期ローンで数億ドルを保有し、その投資会社が破産したとき、リザーブ自身の投資家の間でパニックに陥った販売の波が続いた。 ファンドの株価は$ .97に下落しました。 償還に対応できず、リザーブは最終的にフォールドを余儀なくされました。 業界の崩壊を回避するために、米国財務省は介入し、他のマネーマーケットファンドを保証する必要がありました。

マネーマーケットファンドの純資産価値（NAV）が ファンドの清算につながる、維持することになっている従来の1ドルのレベルは、確かにリモートです 可能性。 （コミュニティバンカーとリザーブプライマリーは、マネーマーケットの歴史の中で記録された唯一の2つの失敗です 資金、1983年にさかのぼります。）しかし、すべての投資には、保守的でさえ、ある程度のリスクが伴うことを思い出させてくれます。 もの。

結論

マネーマーケットファンドを 投資目的会社 または、適切な証券が購入されるのを待っている間にお金を隠しておくための一時的な場所として、 特定のファンド、その特性、投資戦略、およびその費用が同等のものとどのように比較されるかについて可能 車両。 マネーマーケットファンドはしばしば現金と同じように宣伝されます。 彼らはそうではありません。 投資はありません—また、あなたはそれを望んでいません。