エクイティポートフォリオ管理の仕組み

多くの投資調査アナリストは頻繁に ポートフォリオマネージャー 時間とともに。 結局のところ、事実上すべての目標 投資分析 投資決定をするか、誰かにそれをするようにアドバイスすることです。 株式の分析 エクイティの管理 ポートフォリオ 密接に関連している：そのため、ほとんどのアナリストは、株式分析と次のような主題の両方で優れた学歴を持っています 現代ポートフォリオ理論（MPT）.

ただし、金融では、多くの職業と同様に、理論的または学術的概念の実際の適用には、専門分野やトレーニングを超えた思考が含まれる場合があります。 株式ポートフォリオのグループを実行するには、詳細、ソフトウェアスキル、および管理効率に注意を払う必要があります。

要するに、あなたはのグループを作成して処理するために株式ポートフォリオ管理の仕組みを知る必要があります 個別のポートフォリオ。パフォーマンスが優れているだけでなく、同種の要素として機能することを保証します。

ポートフォリオマネージャーの制限

のために働くプロのポートフォリオマネージャー 投資管理 会社は通常、管理するポートフォリオを管理する一般的な投資哲学について選択することはできません。 投資会社は、株式の選択と資産管理のために厳密に定義されたパラメーターを持っている場合があります。 たとえば、企業はバリュー投資の選択スタイルを持っていると定義し、そのスタイルに従うために特定の取引ガイドラインを使用する場合があります。

さらに、ポートフォリオマネージャーは通常、 時価総額 ガイドライン。 小型キャップ マネージャーは、2億5000万ドルから10億ドルの時価総額の範囲の株式の選択に制限される場合があります。

経済動向に対する選択には「ハウススタイル」もあるかもしれません。 一部のポートフォリオマネージャーは、 一気飲み セクターやセクターを考慮せずに株式を選択することにより投資決定を行うアプローチ 経済予測. その他は トップダウン 分析と株式選択の出発点として、セクター全体またはマクロ経済動向を使用することを目的としています。 多くのスタイルは、これらのアプローチの組み合わせを使用します。

もちろん、個々のマネージャーの好みにも役割があります。 それでも、ポートフォリオ管理の最初のステップは、特定の組織の投資ユニバースとマントラを理解することです。

ポートフォリオマネージャーと税務上の考慮事項

ポートフォリオ管理活動の税効果を理解することは
時間の経過とともにポートフォリオを構築および実行する上で最も重要なことです。

退職基金や年金基金などの多くの機関投資家のポートフォリオには、毎年税金がかかりません。 タックスシェルターのステータスにより、ポートフォリオマネージャーは課税対象のポートフォリオよりも柔軟性が高くなります。

課税対象外のポートフォリオは、より多くのエクスポージャーを可能にします 配当 収入と短期 キャピタルゲイン 課税対象よりも。 課税対象ポートフォリオの管理者は、株式に特別な注意を払う必要があるかもしれません 開催期間, 税ロット、短期キャピタルゲイン、 キャピタルロス, 税の販売、およびそれらの保有によって生成された配当収入。 彼らは、課税対象のイベントを回避するために、（非課税のポートフォリオと比較して）低いポートフォリオ回転率を維持する可能性があります。

ポートフォリオモデルの構築

マネージャーが1つのポートフォリオを実行しているか、1つのエクイティで1,000のポートフォリオを実行しているか 投資商品 またはスタイル、ポートフォリオモデルの構築と維持は、エクイティポートフォリオ管理の一般的な側面です。

ポートフォリオモデルは、個々のポートフォリオが照合される基準です。 通常、ポートフォリオマネージャは、ポートフォリオモデル内のすべての株式にパーセンテージの重み付けを割り当てます。 次に、個々のポートフォリオは、この重み付けの組み合わせに一致するように変更されます。

たとえば、会社の分析をいくつか組み合わせた後、 セクター分析、 と マクロ経済分析、ポートフォリオマネージャーは、特定の株式の比較的大きなウェイトが必要であると判断する場合があります。 このポートフォリオマネージャのスタイルでは、比較的大きな均等化はポートフォリオ全体の値の4％です。 モデル内の他の株式の均等化を減らすか、全体的な現金の均等化を減らすことにより、ポートフォリオマネージャー 4％のモデルの重みに対応するために、すべてのポートフォリオで特定の会社の十分な株式を購入することができます。

すべてのポートフォリオは、少なくともその特定の株式の4％の加重という点では、互いに似ており、ポートフォリオモデルのように見えます。

このようにして、ポートフォリオマネージャーは、そのポートフォリオグループによって義務付けられている特定のスタイルを前提として、すべてのポートフォリオを類似または同一の方法で実行できます。 すべてのポートフォリオが生成することが期待できます 戻り値 標準化された方法で、相互に関連しています。 それらはまた、という点で互いに類似しています。 リスク/報酬 プロフィール。 事実上、ポートフォリオマネージャーが行う分析およびセキュリティ評価はすべて、個々のポートフォリオではなく、モデルで実行されます。

個々の株式の見通しは時間の経過とともに改善または悪化するため、ポートフォリオマネージャーは変更するだけで済みます ポートフォリオモデル内のこれらの株式の加重により、対象となるすべての実際のポートフォリオのリターンを最適化します。 それ。

ポートフォリオモデリングの効率

モデリングにより、優れた分析効率が得られます。 ポートフォリオマネージャーは、同様に所有されている30または40の株式を理解している必要があります。 多くの場合、さまざまな比率で所有されている100株または200株ではなく、すべてのポートフォリオの比率 アカウント。

これらの30または40株の変更は、ポートフォリオモデルのモデルの重みを時間の経過とともに変更することにより、すべてのポートフォリオに簡単に適用できます。 個々の株式の見通しは時間とともに変化するため、ポートフォリオマネージャーは、モデルの重み付けを変更するだけで、すべてのポートフォリオへの投資決定を同時にトリガーできます。

ポートフォリオモデルを使用して、個々のポートフォリオレベルですべての日常のトランザクションを処理することもできます。 モデルに対して購入するだけで、新しいアカウントをすばやく効率的に設定できます。 現金の入出金も同様の方法で処理できます。

ポートフォリオが十分に大きい場合、モデルは次の変更にのみ適用する必要があります。 アセットサイズ ポートフォリオモデルを反映したポートフォリオを構築します。 小規模なポートフォリオは株式によって制限される場合があります ボードロット 制約。これは、ポートフォリオマネージャーが一定の割合の加重で正確に売買する能力に影響を与える可能性があります。