V字型リカバリの定義

V字型リカバリとは何ですか？

V字型の回復は一種の経済的です 不況 チャートの「V」字型に似た回復。 具体的には、V字型の回復は、景気後退と回復を検討する際にエコノミストが作成する経済指標のチャートの形を表しています。 V字型の回復には、これらのメトリックの急激な低下の後、前のピークに戻る急激な上昇が含まれます。

V字型リカバリを理解する

V字型の回復は、L字型を含む、景気後退と回復チャートがとることができる無数の形状の1つです。 W字型, U字型 とJ字型。 各タイプの回復は、経済の健全性を測定する経済指標のチャートの一般的な形を表しています。 エコノミストは、雇用率、国内総生産（GDP）、工業生産指数など、経済の健全性の関連指標を調べることによってこれらのチャートを作成します。

V字型の回復では、経済が急激な経済に苦しんだ後 却下、その後、迅速かつ強力に回復します。 このような回復は、一般的に、消費者需要と事業投資支出の急速な再調整によって引き起こされる経済活動の大幅な変化によって促進されます。 経済の急速な調整とマクロ経済の主要な総計指標の迅速な回復のため パフォーマンス、V字型の回復は、経済が打撃を受けた後の一種の最良のシナリオと考えることができます 不況。

V字型回復の歴史的例

V字型の回復の例として、米国の景気後退と回復の2つの期間が際立っています。

1920-21年の大恐慌

1920年、米国は急激な不況に陥り、当時はメジャーになる可能性があると恐れられていました。 うつ. 米国経済は、政府支出、産業活動、インフレ金融政策の大幅な変化から依然として調整されていました。 それは第一次世界大戦中の戦争努力に向けられていただけでなく、スペイン風邪のパンデミックの影響から動揺していました 1918-1920. ハンナラ党は6.9％減少し、失業率は2倍になり、極端なデフレにより価格水準は18％低下しました。これは、今日でも過去最大の1年間の価格水準の低下です。 ダウ工業株30種平均は、全国の企業が失敗したため、その価値の47％を失いました。

現代の基準では、両方の観点からの災害への政策対応 金銭的な と 財政政策 深刻な不況に対処するには完全に不十分でした。 失業保険 私たちが知っているように、それはまだ存在していませんでしたが、いくつかの救済を提供するための州および地方の委員会が不況の後半に設立されました。 連邦政府は、景気後退と回復の間、予算の黒字を​​出しました。 収縮財政政策 そして、景気後退をさらに悪化させるという現在の知恵によって事実上保証されています。

金融政策の面では、 連邦準備金 増加しました 割引率、当時の主要な政策ツール。 連邦準備制度理事会 この主要な金利を引き上げ、不況の間それを高く保ちました、その後、1921年以降に経済が回復したため、金利を引き下げました。今日はどうなるでしょうか。 収縮的金融政策と呼ばれ、現代の政策立案者が行うこととほぼ正反対です。 行う。

これらの明らかなポリシーの失敗の結果は、失敗したビジネスがすぐに清算され、その資産が新しい用途、ビジネス、および業界に再割り当てされたため、急激なV字型の回復でした。 価格と賃金は、戦後、パンデミック後、そしてますます都市化する社会における生産と消費の新しい構造を反映するために下落し、調整されました。 労働者は新しいビジネスや産業で新しい仕事を見つけ、経済は急速に回復し、新たな拡大期に入りました。

1953年の不況

米国での1953年の景気後退は、V字型の回復のもう1つの明確な例です。 この不況は比較的短く、穏やかで、GDPは2.2％減少し、失業率は6.1％でした。 成長は1953年の第3四半期に減速し始めましたが、1954年の第4四半期までにトレンドをはるかに上回るペースに戻りました。 したがって、この景気後退と回復のチャートはV字型を表します。

1920-21年のように、迅速な回復に貢献する重要な要因は、（現代の基準では非常に不適切な）政策対応、またはむしろその欠如でした。 金融政策では、FRBの反応は圧倒的で、割引率は0.5パーセントポイント低下し、 フェデラルファンド金利 不況の後半。 これは、第二次世界大戦後の時代における最も弱い金融政策の対応を表しています。 財政政策に関しては、連邦政府は、景気後退と回復の間、支出を増やすための措置を講じず、財政政策を全体的に引き締めました。 高雇用予算の黒字、経済学者の間で人気のある財政政策の方向性の指標。

再び、景気後退に直面した金融政策と財政政策への抑制されたアプローチは、その後のV字型の回復を促進しました。 回復を損なうのは、宣言された不況が終わった後も失業率が上昇し続け、ピークに達したという事実です。 1954年9月、おそらく1954年のFRBの金利引き下げへの政策転換が原因で、 回復。