通貨のボラティリティが経済的エクスポージャーに与える影響

経済的エクスポージャーとは何ですか？

経済的エクスポージャーは、企業の将来のキャッシュフロー、外国投資、および収益に対する予期しない通貨変動の影響によって引き起こされる一種の外国為替エクスポージャーです。 経済的エクスポージャーは、営業エクスポージャーとも呼ばれ、広範囲にわたる影響を及ぼし、本質的に長期的であるため、企業の市場価値に大きな影響を与える可能性があります。 企業は、外国為替（FX）取引に投資することにより、予期しない通貨変動をヘッジすることができます。

経済的エクスポージャーを理解する

経済的エクスポージャーの程度は、通貨のボラティリティに正比例します。 経済的エクスポージャーは、外国為替のボラティリティが増加すると増加し、減少すると減少します。 海外に多数の子会社があり、外貨を含む取引が多数ある多国籍企業の場合、経済的エクスポージャーは明らかに大きくなります。 しかし、グローバリゼーションの進展により、経済的エクスポージャーはすべての企業と消費者にとってより大きなリスクの源となっています。 経済的エクスポージャーは、その規模に関係なく、また国内市場でのみ事業を行っている場合でも、どの企業にも発生する可能性があります。

ようではない トランザクションエクスポージャー と 翻訳の露出 （他の2つのタイプの通貨エクスポージャー）、経済エクスポージャーを正確に測定することは困難であるため、ヘッジするのは困難です。 経済的エクスポージャーは、外国人の予期せぬ変化に対処するため、ヘッジも比較的困難です。 企業の予算の基礎を形成する為替レートの予想される変化とは異なり、為替レート 予測。

たとえば、地元の市場でのみ販売し、製品を輸出しないヨーロッパの小規模メーカーは、 アジアや北米などの他の法域からの輸入を安くし、ヨーロッパでの競争を激化させるため、ユーロ高 市場。

特別な考慮事項

経済的エクスポージャーは、運用戦略または通貨リスク軽減戦略のいずれかによって軽減できます。 運用戦略には、生産設備、最終製品市場、および資金調達の多様化が含まれます いくつかの異なる通貨が 関与。 通貨リスク軽減戦略には、通貨フローのマッチング、リスク共有契約、および

通貨スワップ.

経済的エクスポージャーは、運用戦略または通貨リスク軽減戦略のいずれかによって軽減できます。 運用戦略には、生産設備、最終製品市場、および資金源の多様化が含まれます。

いくつかの異なる通貨が関係している場合、通貨の影響はある程度相殺される可能性があります。 通貨リスク軽減戦略には、通貨フローのマッチング、リスク共有契約、および通貨スワップが含まれます。 通貨フローのマッチングとは、借入を含め、1つの通貨で可能な限り多くのビジネスを行うなど、同じ通貨で現金の流出と流入をマッチングすることを意味します。 通貨スワップにより、2つの会社は一定期間、お互いの通貨を効果的に借りることができます。

経済的エクスポージャーの例

米国の大企業がその約50％を取得していると仮定します 収益 海外市場からの米ドルは、主要な世界通貨に対して徐々に下落し、たとえば年率2％で、今後数年間の営業予測に反映されています。 ドルが今後数年で徐々に下落するのではなく上昇する場合、これは会社の経済的エクスポージャーを表すことになります。 ドルの強さは、会社が海外から受け取る収益とキャッシュフローの50％が ドルに換算すると低くなり、収益性に悪影響を及ぼし、 評価。