配信と支払い（DVP）の定義

配信と支払い（DVP）とは何ですか？

配達対支払い（DVP）は、支払いが行われた後にのみ証券の譲渡が行われることを保証する証券業界の決済方法です。 DVPは、証券の購入者の現金支払いは、証券の引渡しの前または同時に行われなければならないと規定しています。

配達と支払いは、購入者の観点から見た決済プロセスです。 売り手の観点から、この決済システムはと呼ばれます 受け取りと支払い（RVP）. DVP / RVPの要件は、証券が交渉可能な形で保有される前に、金融機関が証券の支払いを禁止された後のことでした。 DVPは、支払いに対する配達（DAP）、現金に対する配達（DAC）、および代金引換とも呼ばれます。

配信と支払い（DVP）を理解する

配達対支払い決済システムは、支払いが発生した場合にのみ配達が行われることを保証します。 このシステムは、資金移動システムと証券転送システムの間のリンクとして機能します。 運用の観点から、DVPは（現金と引き換えに）交渉可能な有価証券の売却取引です。 SWIFTメッセージタイプMT543（ISO15022）を使用して決済エージェントに指示できる支払い） 標準）。

このような標準メッセージタイプの使用は、金融取引の決済におけるリスクを軽減し、自動処理を可能にすることを目的としています。 理想的には、資産の所有権と支払いは同時に交換されます。 これは、United States Depository TrustCorporationなどの中央保管システムなどの多くの場合に可能です。

配達と支払いの仕組み

証券決済における信用リスクの重要な原因は、決済日に関連する主要なリスクです。 RVP / DVPシステムの背後にある考え方は、決済手順でその配信が必要な場合、そのリスクの一部を取り除くことができるということです。 支払いが発生した場合にのみ発生します（つまり、その証券は、支払いの交換前に配信されません 証券）。 このシステムは、支払いが配達に伴うことを保証するのに役立ち、それによって元本のリスクを減らし、チャンスを制限します 金融市場のストレスと流動性の低下の期間中は、配達または支払いが差し控えられること 危険。

法律により、金融機関は有価証券の引渡しと引き換えに同等の価値の資産を要求することが義務付けられています。 証券の配達は通常、購入する顧客の銀行に行われますが、支払いは 銀行振込 アカウントへの転送、小切手、または直接クレジット。

特別な考慮事項

1987年10月の世界的な株価の下落を受けて、中央銀行は 10人のグループ 決済手続きを強化し、証券の引渡しが無給で行われるリスク、または支払が引渡なしで行われるリスク（元本リスクと呼ばれる）の排除に取り組みました。 DVP手続きは、この主要なリスクに対するカウンターパーティのエクスポージャーを削減または排除します。