ロールアップ合併の定義

ロールアップ合併とは何ですか？

ロールアップ合併とは、プライベートエクイティファームなどの投資家が同じ市場の企業を買収し、それらを合併することです。 「ロールアップ」または「ロールアップ」とも呼ばれるロールアップ合併は、複数の中小企業をより大きなエンティティに結合し、より快適に利用できるようにします。 規模の経済. 未公開株 企業はロールアップ合併を使用して 合理化 混雑した市場や細分化された市場での競争、および補完的な機能を備えた企業を統合して フルサービス事業、例えば、石油探査会社は掘削会社と組み合わせることができます リファイナー。

ロールアップ合併プロセス

ロールアップは、新しい市場セクターが成熟するにつれて発生する統合プロセスの一部です。 統合された企業は、小規模で独立したプレーヤーよりも多くの製品やサービスを提供できます。 統合された企業は、地理的範囲を拡大し、規模の経済と規模の経済を享受することができます。 大企業は通常、中小企業よりも収益の倍数が高いと評価されているため、民間企業は 中小企業を買収して統合したエクイティ会社は、ロールアップした会社を利益で売却したり、実行したりすることができます NS 新規株式公開（IPO）.

ロールアップ合併が実行されると、個々の会社の所有者は、所有権と引き換えに現金と株式を受け取ります。 その後、会社は持ち株会社に移管されます。 限界費用の削減以外に、ロールアップ合併で結合された企業はより良い名前を獲得することができます 認識し、露出の増加を達成し、新しい市場または新しいまたは十分にサービスされていない市場へのアクセスを獲得します 人口統計。 このような統合されたエンティティは、業界内の専門知識へのより良いアクセスからも恩恵を受けることができます。

ロールアップ合併：成功への鍵

ロールアップ合併は成功するのが難しい場合があります。 いくつかのビジネスとそれらの異なる文化、インフラストラクチャ、および消費者基盤を組み合わせるのは複雑な仕事です。 適切に行われなかった場合、合併後の事業体は、望ましい効率、規模、または収益性を達成できない可能性があります。 一般的に、成功したロールアップ合併はこれらの特徴を共有します：

• 彼らは大きいが非常にターゲットにします 断片化 支配的なプレーヤーを欠いている産業。
• コンソリデーターには、価値を生み出す実証済みのプロセスがあります。
• コンソリデーターには、ターゲットを特定し、評価し、統合するための実証済みのゲームプランがあります。

ロールアップ合併シナリオ

ほとんどの市場の現実は、大企業が支配する傾向があるということです。 彼らの幅広い製品の提供、規模の経済、ブランド認知度は、支配的な地位に相当します。 市場に大きなプレーヤーがいない場合、それは「断片化されている」と言われます。 このような断片化は、投資家がロールアップ合併によって既存の中小企業を統合する機会を提供します。 このようなロールアップでは、非常に多くの企業を結合することに固有の冗長性が排除され、生産性が向上し、効率が向上するため、より高い利益を生み出すことができます。

マーケットプレイスは、規模が大きすぎて小規模な競合他社の1つだけでは挑戦できない単一の企業によって支配されることもあります。 このような場合、ロールアップ合併を利用して、複数の小規模な競合他社を組み合わせて、同等の条件で競合する大規模な企業にすることができます。

ロールアップ合併の代表的な例は、1968年に100を超える小規模な地元のゴミ運搬業者を統合するために設立されたWaste Management、Inc。です。 それは1971年に公開され、1982年までに米国で最大の廃棄物運搬業者になりました。