株式の定義、計算式、計算のコスト

エクイティのコストはいくらですか？

資本コストは、投資が資本収益率の要件を満たしているかどうかを企業が判断するために必要な収益率です。 多くの場合、企業はこれを資本予算のしきい値として使用します。 必要な収益率. 企業の資本コストは、資産を所有し、所有のリスクを負うことと引き換えに市場が要求する報酬を表します。 資本コストの従来の公式は、配当資本化モデルと 資本資産価格モデル （CAPM）。

エクイティフォーミュラのコスト

配当資本化モデルを使用すると、資本コストは次のようになります。

$\begin{array}{c}\text{株式のコスト。}=\frac{\text{DPS。}}{\text{CMV。}}+\text{GRD。}\\ \text{どこ：}\\ \text{DPS。}=\text{来年の1株当たり配当金。}\\ \text{CMV。}=\text{株式の現在の市場価値。}\\ \text{GRD。}=\text{配当の成長率。}\end{array}$​エクイティのコスト=CMVDPS​+GRDどこ：DPS=来年の1株当たり配当金CMV=株式の現在の市場価値GRD=配当の伸び率​

資本コストを理解する

資本コストは、関係する当事者に応じて、2つの別個の概念を指します。 あなたが 投資家、エクイティのコストは、エクイティへの投資に必要な収益率です。 あなたが会社である場合、資本コストは特定のプロジェクトまたは投資に必要な収益率を決定します。

会社が資金を調達する方法は2つあります。 借金 またはエクイティ。 借金は安いですが、会社はそれを返済しなければなりません。 エクイティは返済する必要はありませんが、利子支払いの税制上の利点により、一般的に負債資本よりも多くの費用がかかります。 資本コストは負債よりも高いため、一般的に高い収益率が得られます。

特別な考慮事項

配当資本化モデルは、資本コストの計算に使用できますが、会社が配当を支払う必要があります。 計算は将来の配当に基づいています。 方程式の背後にある理論は、配当を支払う会社の義務は株主への支払いのコストであり、したがって株式のコストであるというものです。 これは、コストの解釈において限定されたモデルです。

ただし、資本資産価格モデルは、会社が配当を支払わない場合でも、どの株式にも使用できます。 とはいえ、CAPMの背後にある理論はもっと複雑です。 理論は、株式のコストは株式の ボラティリティ 一般市場と比較したリスクのレベル。

この方程式では、 リスクフリーレート は、財務省などのリスクのない投資に対して支払われる収益率です。 ベータ 会社の株価の回帰として計算されたリスクの尺度です。 ボラティリティが高いほど、一般市場と比較してベータと相対リスクが高くなります。 市場収益率は 平均市場レート、これは一般に、過去80年間で約10％であると想定されています。 一般に、ベータが高い企業、つまりリスクが高い企業は、資本コストが高くなります。

資本コスト対。 資本コスト

NS 資本コスト は、資本コストと負債コストの両方を考慮に入れた、資本調達の総コストです。 安定した、業績の良い会社は、一般的に資本コストが低くなります。 資本コストを計算するには、資本コストと負債コストを重み付けしてから合計する必要があります。 資本コストは通常​​、以下を使用して計算されます。 加重平均資本コスト.

よくある質問

資本のコストはいくらですか？

資本コストは、特定の投資またはプロジェクトと引き換えに企業が実現しなければならない収益です。 たとえば、企業が新しい資金調達を行うかどうかを決定する場合、資本コストによって、新しいイニシアチブを保証するために企業が達成しなければならない収益が決まります。 企業は通常、資金を調達するために2つの方法を経験します。それは、負債または資本によるものです。 それぞれに異なるコストと収益率があります。

資本コストはどのように計算しますか？

資本コストを計算する主な方法は2つあります。 配当資本化モデルは、翌年の1株当たり配当金（DPS）を現在の市場で割ったものです。 株式の価値（CMV）であり、この数値を配当の成長率（GRD）に追加します。ここで、資本コスト= DPS÷CMV + GRD。

逆に、資本資産価格モデル（CAPM）は、予想される収益に関連する金銭のリスクと時間的価値を考慮して、投資が公正に評価されているかどうかを評価します。 このモデルでは、資本コスト=リスクのない収益率+ベータ×（市場の収益率–リスクのない収益率）。

資本コストの例は何ですか？

A社がS＆P 500で10％の収益率で取引していると考えてください。 一方、ベータ値は1.1であり、市場よりもわずかにボラティリティが高いことを示しています。 現在、T-bill（リスクフリーレート）は1％です。 資本資産価格モデル（CAPM）を使用してエクイティファイナンスのコストを決定するには、コストオブエクイティを適用します。 =リスクフリー収益率+ベータ×（市場収益率–リスクフリー収益率）1 + 1.1×（10-1）に達する= 10.9%.