原油の定義と投資例

原油とは？

原油は、炭化水素鉱床やその他の有機物質で構成される天然の石油製品です。 化石燃料の一種である原油は、ガソリン、ディーゼル、その他のさまざまな石油化学製品などの使用可能な製品を生産するために精製されます。 それは 更新不可能なリソース、つまり、私たちが消費する速度で自然に交換することはできないため、限られたリソースです。

原油を理解する

原油は通常、掘削によって得られ、通常、次のような他の資源と一緒に発見されます。 天然ガス（より軽いため、原油の上にあります）と塩水（より密度が高く、沈みます） 下）。

原油は抽出後、精製され、ガソリン、灯油、アスファルトなどさまざまな形に加工され、消費者に販売されます。

「ブラックゴールド」と呼ばれることもありますが、原油は粘度の範囲があり、炭化水素の組成に応じて黒から黄色まで色が変化する可能性があります。 油を加熱してさまざまな成分に分離するプロセスである蒸留は、精製の最初の段階です。

石炭のような化石燃料は何世紀にもわたって収穫されてきましたが、原油は最初に発見され、開発されました。 産業革命、およびその産業用途は19世紀に開発されました。 新しく発明されたマシンは、私たちの仕事のやり方に革命をもたらし、実行するためにこれらのリソースに依存していました。

今日、世界経済は原油などの化石燃料に大きく依存しており、 少数の国が最大のものを支配しているため、これらの資源はしばしば政情不安を引き起こします 貯水池。 他の業界と同様に、 需要と供給 原油の価格と収益性に大きく影響します。 米国、サウジアラビア、ロシアは世界の主要な石油生産国です。

19世紀後半から20世紀初頭にかけて、米国は世界有数の石油生産国の1つであり、米国企業は石油をガソリンなどの有用な製品にする技術を開発しました。 20世紀の中頃から最後の数十年の間に、米国の石油生産は劇的に減少し、米国はエネルギー輸入国になりました。

その主要なサプライヤーは 石油輸出国機構 （OPEC）は、1960年に設立され、世界最大の（体積で）原油と天然ガスの埋蔵量を保有しています。 そのため、OPEC諸国は、1900年代後半の石油の供給、ひいては価格を決定する上で多大な経済的影響力を持っていました。

21世紀初頭、新技術、特に水圧破砕法の開発により、米国の2番目のエネルギーブームが発生し、OPECの重要性と影響力が大幅に低下しました。

化石燃料への依存度が高いことは、過去20年間で注目を集めているトピックである、地球温暖化の主な原因の1つとして挙げられています。 石油掘削を取り巻くリスクには、生態系に損害を与える油流出や海洋酸性化が含まれます。 21世紀には、多くのメーカーが代替ソースに依存する製品の作成を開始しました。 電気で動く車、ソーラーパネルで動く家、風で動くコミュニティなどのエネルギー タービン。

石油への投資

投資家は2種類の石油契約を購入できます。 先物契約 スポット契約。 個人投資家にとって、石油は投機的資産、ポートフォリオ分散投資家、または関連するポジションに対するヘッジになる可能性があります。

スポット契約

スポット契約の価格は 現在の市場価格 先物価格は、買い手が石油に支払う意思のある価格を反映しているのに対し、石油の場合 配送日 将来のある時点で設定されます。

先物価格は、その日付が来たときに石油が現在の市場で実際にその価格に達することを保証するものではありません。 契約時に石油の購入者が予想しているのはまさに価格です。 その日の石油の実際の価格は多くの要因に依存します。

多くの 商品 で売買される契約 スポットマーケット すぐに有効になります：お金が交換され、購入者は商品の配達を受け入れます。 石油の場合、石油輸送のロジスティクスのために、即時配達と将来の配達の需要は少なくありません。

もちろん、投資家は商品の配達をまったく受けようとはしていません（投資家の場合もありますが） 予期しない配達をもたらしたエラー）、したがって先物契約はトレーダーによってより一般的に使用され、 投資家。

先物契約

石油先物契約とは、一定数の石油を所定の価格で所定の日に売買する契約です。 先物が購入されると、買い手と売り手の間で契約が締結され、 マージン 契約の総額のパーセンテージをカバーする支払い。

価格を固定するために先物市場で石油を購入するエンドユーザー。 投資家は本質的に、価格が実際にどのようになるかについての賭けとして先物を購入し、正しく推測すれば利益を得ることができます。 通常、彼らは配達を受ける前に先物の保有を清算またはロールオーバーします。

石油市場の参加者が注意深く見守っている2つの主要な石油契約があります。 北米では、石油先物のベンチマークは ウェストテキサス中級 （WTI）原油、 ニューヨークマーカンタイル取引所 （NYMEX）。 ヨーロッパ、アフリカ、および中東では、ベンチマークは 北海ブレント原油、で取引されます インターコンチネンタル取引所 （氷）。

2つの契約はある程度一致して動きますが、WTIはアメリカの経済発展により敏感であり、ブレントは海外の経済発展により敏感です。

一度に複数の先物契約が開かれていますが、ほとんどの取引は 前月契約 （最も近い先物契約）。 このため、それはとして知られています 最もアクティブ 契約する。

スポット対 将来の石油価格

原油の先物価格は、スポット価格よりも高く、低く、または等しくなる可能性があります。 スポット市場と先物市場の価格差は、石油市場の全体的な状態とその期待について何かを物語っています。 先物価格がスポット価格よりも高い場合、これは通常、購入者が市場が改善すると予想していることを意味します。 プレミアム 将来的に石油が配達されるため。 先物価格がスポット価格よりも低い場合、これは買い手が市場の悪化を予想していることを意味します。

「バックワーディション」と「コンタンゴ」は、予想される将来のスポット価格と実際の先物価格との関係を説明するために使用される2つの用語です。 市場が入っているとき コンタンゴ、先物価格が予想スポット価格を上回っています。 市場が正常なとき バックワーディション、先物価格が予想される将来のスポット価格を下回っています。 異なる先物契約の価格も、それらの予想納期に応じて変わる可能性があります。

石油価格の予測

経済学者や専門家は、不安定で多くの変数に依存する原油価格の進路を予測することを強く求められています。 彼らはさまざまな予測ツールを使用し、時間に依存して予測を確認または反証します。 最も頻繁に使用される5つのモデルは次のとおりです。

1. 石油先物価格： 中央銀行 そしてその 国際通貨基金 （IMF）は主に石油先物の契約価格をゲージとして使用します。 原油先物のトレーダーは、需要と供給と市場センチメントの2つの要因で価格を設定します。 ただし、先物価格は、石油の現在の価格に過度の変動を加える傾向があるため、予測が不十分になる可能性があります。
2. 回帰ベースの構造モデル：統計的コンピュータープログラミングは、石油の価格に関する特定の行動の確率を計算します。 たとえば、数学者は、OPEC加盟国での出来事、在庫レベル、 生産コスト、または消費レベル。 回帰ベースのモデルには強力な予測力がありますが、作成者が1つ以上の要因を含めなかったり、予期しない変数が介入してこれらの回帰ベースのモデルが失敗したりする可能性があります。
3. 時系列分析：一部のエコノミストは、指数平滑化モデルや自己回帰モデルなど、次のカテゴリを含む時系列モデルを使用します。 有馬 そしてその アーチ/ GARCH、石油先物価格の制限を修正します。 これらのモデルは、さまざまな時点での石油の履歴を分析して、意味のある統計を抽出し、以前に観測された値に基づいて将来の値を予測します。 時系列分析はエラーになることがありますが、通常、エコノミストがより短い期間に適用すると、より正確な結果が得られます。
4. ベイジアン 自己回帰 モデル：標準の回帰ベースのモデルを改善する1つの方法は、計算を追加して、特定の予測されたイベントが石油に与える影響の確率を測定することです。 ほとんどの現代の経済学者は、石油価格を予測するためにベイズベクトル自己回帰（BVAR）モデルを使用することを好みます。 2015年の国際通貨基金のワーキングペーパーでは、これらのモデルは、最大18か月の期間で使用され、少数の予測変数が挿入された場合に最適に機能すると述べています。 BVARモデルは、2008年から2009年および2014年から2015年の石油価格を正確に予測しました。
5. 動学的確率的一般均衡グラフ：動学的確率的一般均衡（DSGE）モデルは マクロ経済 複雑な経済現象を説明するための原則。 この場合、石油価格。 DSGEモデルは機能する場合がありますが、DSGEの計算は過去の観察に基づいているため、その成功はイベントとポリシーが変更されないままであるかどうかに依存します。

各数学モデルは時間に依存し、一部のモデルはある時点で別のモデルよりもうまく機能します。 信頼できる正確な予測を提供するモデルは1つだけではないため、エコノミストは多くの場合、 加重 最も正確な答えを得るためにそれらすべての組み合わせ。 たとえば、2014年には 欧州中央銀行 （ECB）は、4つのモデルの組み合わせを使用して石油価格の推移を予測し、より正確な予測を生成しました。 ただし、ECBが最良の結果を取得するために使用するモデルの数が少ないまたは多い場合があります。 それでも、自然災害、政治的出来事、社会的混乱などの予期しない要因が、最も慎重な計算を狂わせる可能性があります。

石油業界情報

原油価格は絶えず変化しており、通常は株価や通貨よりも変動しやすいため、 成功した投資家とトレーダーは、石油に影響を与える可能性のある多くの要因について報告する優れた情報源を持っています 価格。 原油のニュースを報道しているウェブサイトはたくさんありますが、最新ニュースと現在の価格を放送しているウェブサイトはごくわずかです。 次の3つは、現在の情報を提供します。

1. MarketWatch：MarketWatchは、「ビジネスニュース、個人の財務情報、リアルタイムの解説、投資ツール、およびデータ」を提供します。 これによると 多様性、それは必ずしも石油を標的とするものとして目立つとは限らないかもしれませんが、それは常に物語を壊す最初の1つであり、すぐに見出しを出します ニュースヒット。 これらのヘッドラインは、ホームページの右上の[最新ニュース]タブにあります。 MarketWatchは、次の場合にも詳細を提供します 必要に応じて、記事の見出しを詳しく説明するために、場合によっては1〜2段落だけの記事を投稿し、1日を通して更新します。 このサイトは、現在の石油価格情報、石油の価格経路を詳述するストーリーを提供します。 市販前 と クロージングベル 解説—および複数の特集記事。 同社のランディングページには、WTIの価格を示すアクティブなリンクがあります。 ほとんどの記事の中に、MarketWatchには石油の価格へのアクティブなリンクも含まれているため、記事を読むと、含まれている価格の見積もりは最新のものです。 さらに、MarketWatchは、石油価格を牽引する経済ニュースのより詳細な分析を提供します。
2. ロイターの商品ページ：ロイターのニュースサービスには、最新の石油ニュース、背景記事、現在の価格を公開する商品固有の部分がWebサイトにあります。 また、価格駆動セクターを含むセクター全体に関する最近の詳細なストーリーと分析も提供します。 更新（この点ではMarketWatchよりも優れています）および作成時に必須のニュースをリリースするのが得意です 公衆。 ロイターはまた、石油の価格変動とそれらの変動の背後にある要因を詳述する頻繁な記事を公開しています。
3. CNBC：CNBC.comには、石油ニュース専用のWebページがあります。 米国の市場時間中に、関連する石油固有の作品を公開します。 メインページを見ると、これは約1時間ごとであることがわかります。 CNBCは、石油の価格変動があると記事を頻繁に更新しますが、MarketWatchのように石油価格にライブフィードを提供しません。 ただし、これは、すべての主要な価格変動要因や価格主導の動向を含む、幅広い石油セクターのストーリーを提供することで補います。

よくある質問

原油に投資する方法は？

投資家にとって、原油は投機的な資産、ポートフォリオの分散、または関連するポジションに対するヘッジになる可能性があります。 原油への投資には、先物契約とスポット契約の2つの方法があります。 スポット契約の価格は石油の現在の市場価格を反映していますが、先物価格は のある時点で設定された納期にバイヤーが石油に支払う意思のある価格を反映している 将来。 スポット市場で売買されるほとんどの商品契約はすぐに有効になります-お金が交換され、購入者は商品の配達を受け入れます。 先物契約とは、一定数の石油を所定の価格で所定の日に売買する契約です。

スポットと先物の原油価格は投資家に何を伝えることができますか？

スポット市場と先物市場の価格差は、石油市場の全体的な状態とその期待について何かを物語っています。 先物価格がスポット価格よりも高い場合、これは通常、購入者が予想することを意味します 市場は改善するので、彼らは将来配達される石油に割増料金を支払う用意があります 日にち。 先物価格がスポット価格よりも低い場合、これは買い手が市場の悪化を予想していることを意味します。

原油産業をフォローする方法は？

原油のニュースを報道しているウェブサイトはたくさんありますが、最新ニュースと現在の価格を放送しているウェブサイトはごくわずかです。 MarketWatchは、現在の石油価格情報、石油の価格経路を詳述するストーリー（市販前およびクロージングベルの解説を含む）、および複数の特集記事を提供します。 このサイトのランディングページには、WTIの価格を示すアクティブなリンクがあります。 ロイター通信社のウェブサイトには、最新の石油ニュース、背景記事、現在の価格を公開する商品固有の部分があります。 CNBC.comには、石油ニュース専用のWebページがあります。 米国の市場時間中に、すべての主要な価格変動要因や価格決定要因を含む、関連する石油固有の記事を公開しています。