ストラクチャードノート債務の理解

ストラクチャードノートとは何ですか？

ストラクチャードノートは、埋め込まれたものも含む債務です デリバティブ セキュリティを調整するコンポーネント リスクリターン プロフィール。 ストラクチャードノートのリターンパフォーマンスは、基礎となる債務とそれに埋め込まれたデリバティブの両方を追跡します。

このタイプのメモは ハイブリッドセキュリティ これは、追加の変更構造を含めることによってそのプロファイルを変更しようとするため、債券の潜在的なリターンが増加します。

ストラクチャードノートを理解する

構造化されたメモは 債務証券 金融機関が発行します。 そのリターンは、エクイティインデックス、単一のエクイティ、エクイティのバスケット、金利、商品、または外貨に基づいています。 構造化されたノートのパフォーマンスは、 原資産、アセットのグループ、またはインデックス。

すべての仕組債には、債券コンポーネントとデリバティブコンポーネントの2つの原資産があります。 ノートの債券部分は投資の大部分を占め、元本を保護します。 債券に割り当てられていない残りの投資は、デリバティブ商品の購入に使用され、投資家に上向きの可能性を提供します。 デリバティブ部分は、あらゆるものへのエクスポージャーを提供するために使用されます 資産クラス.

ストラクチャードノートの例は、5年債と 先物契約 アーモンドに。 一般的な仕組債には以下が含まれます プリンシパル保護されたメモ、逆転換社債、およびレバレッジ債。

ストラクチャードノートの利点

ストラクチャードノートの柔軟性により、他の場所では見つけるのが難しいさまざまな潜在的な見返りを提供できます。 仕組債は、上振れの可能性、下振れリスク、および全体的なボラティリティの増減をもたらす可能性があります。

たとえば、構造化されたノートは、

アウトオブザマネーコールオプション リスクの高い株について。 このような組み合わせは、大きな利益の可能性を生み出しながら、損失を制限します。 一方、コールオプションがお金から離れすぎている場合は、小さな損失が繰り返される可能性があります。

より頻繁に、ストラクチャードノートは他の資産と比較して限られた利益と引き換えに限られた損失を提供します。 たとえば、構造化されたメモはにリンクされている可能性があります S＆P 500、ゲインの上限は10％、最大損失は15％に設定されています。

最後に、ストラクチャードノートを使用して、特定の結果に対して型破りな賭けをすることもできます。 ストラクチャードノートは、株式市場のボラティリティに依存する可能性があります。 VIX. に基づく異なる構造化されたノート ブルプットスプレッド 平坦な市場でも大幅な利益をもたらす可能性があります。 ただし、株式市場の損失が小さい場合、このようなノートには高い下振れリスクがあります。

仕組債のデメリット

デリバティブは、他の金融商品と組み合わせていない場合でも複雑です。 例えば、 商品先物契約 彼らの完全な意味を理解するために投資家の側に特定の知識を必要とします。 ストラクチャードノートは債務商品であると同時にデリバティブ商品でもあるため、非常に複雑な商品になります。 ストラクチャードノートの予想ペイオフを計算する方法を知ることは重要です。

市場リスク すべての投資で普及しており、 ストラクチャードノートには落とし穴があります. 一部の仕組債には主要な保護があります。 そうでない場合は、プリンシパルの一部またはすべてを失う可能性があります。 このリスクは、原資産のデリバティブがボラティリティになるときに発生します。 これは、株価、金利、商品価格、および外国為替レートで発生する可能性があります。

低い 流動性 仕組債の保有者にとってはしばしば問題になります。 仕組債の柔軟性により、大規模な市場が特定の債券を開発することは困難です。 そのため、構造化されたメモを購入または販売することは非常に困難です。 流通市場. ストラクチャードノートを見ている投資家は、商品を満期日まで保有することを期待する必要があります。 したがって、ストラクチャードノートに投資する際には細心の注意を払う必要があります。 バッファーETF は、より小さな潜在的な利益と引き換えに損失を制限しようとしている投資家にとって、仕組債のより流動的な代替手段です。

ストラクチャードノートもまた、より高い問題を抱えています 債務不履行リスク 基礎となる債務やデリバティブよりも。 ノートの発行者がデフォルトした場合、投資の価値全体が失われる可能性があります。 投資家は、債務とデリバティブを直接購入することにより、このデフォルトリスクを減らすことができます。 たとえば、購入することが可能です 米国財務省債 政府から購入して オプション 別々に。 これにより、ほとんどのファンドがデフォルトリスクから保護されます。