高レバレッジドトランザクション（HLT）の定義

高レバレッジドトランザクション（HLT）とは何ですか？

高レバレッジドトランザクション（HLT）は、多額の債務を抱える企業への銀行ローンです。 1980年代には、バイアウト、買収、または 資本増強. レバレッジの高い取引は、企業の債務負担を増大させ、魅力のない結果をもたらすことが多いという点でリスクがあります。 負債比率、しかし、これらの取引から生み出される受取利息は、投資家や金融機関にとって魅力的なものにするのに十分なほど重要です。

高レバレッジトランザクション（HLT）を理解する

レバレッジの高いトランザクションは、 ジャンク債—そしてジャンク債は取引構造の一部として発行される可能性があります。 ジャンク債とレバレッジの高い取引はどちらも重大なデフォルトリスクに直面しますが、HLTはその構造により債務契約が強化されているため、より安全です。 レバレッジド・バイアウト （LBO）は、レバレッジの高いトランザクションの例です。

レバレッジの高い取引には、資金調達の意図に関係なく、ある種の債務再編が含まれることがよくあります。 これは単に、将来の成功の可能性のために、会社の既存の債務レベルに対処しなければならないためです。 最終的な結果は通常、いくつかのタイプの劣後債務を伴う複雑な債務構造になります。 再編された事業体では、レバレッジの高い取引の背後にある貸し手は、多くの場合、新しい企業の株式になります。

高レバレッジ取引（HLT）のガイダンス

高レバレッジ取引のガイダンスは、 通貨監督庁の米国事務所、連邦準備制度理事会および連邦預金保険公社。 OCCは、レバレッジの高い取引を、借り手の資金調達後のレバレッジが 資産への負債、デット・トゥ・エクイティおよびキャッシュ・フロー・トゥ・トータル・デットは、レバレッジに関する業界の基準を大幅に上回っています。 問題の業界の詳細に応じて、カスタマイズされた業界メトリックをこれらのより広範な測定値の代わりに使用できます。

ローンをHLTとして定義するには、通常、次の条件の組み合わせに適合させる必要があります。

• バイアウト、買収、資本増強に使用される収益。
• この取引により、借り手のレバレッジ比率が大幅に増加します。 業界のベンチマークには、借り手の負債が2倍に増加し、バランスシートのレバレッジが発生することが含まれています。 比率（負債合計/資産合計）が50％を超える、または貸借対照表のレバレッジ比率が50％を超える 75%. その他のベンチマークには、借り手の営業レバレッジ比率の増加が含まれます（EBITDAへの債務 またはシニア債務/ EBITDA）が定義されたレベルを超えています。
• トランザクションは、によってHLTとして指定されます。 シンジケーションエージェント.
• 借り手は、負債資本比率が高い非投資適格企業として評価されています。
• ローンの価格設定は、投資適格ではない会社を示しています。 これは一般的に、 ロンドン銀行間取引金利 (LIBOR）それは市況の関数として変動します。

レバレッジの高い取引に関するガイダンスは、法規制ではありません。 6倍の暗黙の最高水準点があります EBITDAへの債務 再構築されたエンティティの場合ですが、この量を何度も超えています。 ほとんどすべての場合と同様に、レバレッジの高いトランザクションでは、市場が購入するものに制限があります。