ゼロクーポン債の満期までの利回りの計算

ゼロクーポン債には、繰り返し発生する利息の支払いがありません。 満期までの利回りの計算 との絆から クーポンレート.

ゼロクーポン債の計算式

計算式 満期までの利回り に ゼロクーポン債 は：

満期までの利回り=（額面/現在の債券価格）^（1 /満期までの年数）-1

2年までの1,000ドルのゼロクーポン債を考えてみましょう。 成熟. NS つなぐ 現在、925ドルで評価されています。これは、今日購入できる価格です。 式は次のようになります。 (1000/925)^(1/2)-1. 解くと、この方程式は0.03975の値を生成します。これは丸められ、3.98％の歩留まりとしてリストされます。

お金の時間価値 数式には通常、各時点の金利の数値が必要です。 その結果、満期までの利回りをゼロクーポン債の計算が容易になります。 再投資するクーポンの支払いがないため、通常と同等です。 利益率 債券に。

潜在的な変更

満期までの利回りは、年ごとに変わる可能性があります。 それはの全体的な価格の変化に依存します 債券市場. たとえば、経済の不確実性のために投資家が債券を保有する意欲が高まったとします。 その後、債券価格が上昇する可能性があり、それにより、満期までの利回りの式の分母が急上昇し、それによって利回りが低下します。

満期までの利回りは、さまざまなクーポンの債券と満期までの時間を比較するために使用される重要な投資概念です。 利払いを考慮しない場合、ゼロクーポン債は常に通常の収益率に等しい満期までの利回りを示します。 ゼロクーポン債の満期利回りは、 スポットレート.

特別な考慮事項

ゼロクーポン債は主要な取引所で取引されます。 それらは通常、企業、州および地方政府によって発行され、 米国財務省. 企業のゼロクーポン債は通常、同様のクーポン支払い債よりもリスクが高くなります。 発行者の場合 デフォルト ゼロクーポン債では、投資家はクーポンの支払いすら受け取っていないため、潜在的な損失は大きくなります。

IRSは、債券保有者が実際に満期まで現金を受け取らない場合でも、毎年発生する所得税をゼロクーポン債保有者に支払うことを義務付けています。これは呼ばれます 帰属利息.

ゼロクーポン債は10年以上で満期になることが多いため、

長期投資. ゼロクーポン債によって提供される現在の収入の欠如は、一部の投資家を落胆させます。 他の人は、証券が子供の大学の費用の節約などの長期的な財政目標を達成するのに非常に適していると感じています。 割引により、投資家は数年にわたって少額のお金をかなりの金額に増やすことができます。

ゼロクーポン債は、基本的に投資家を保証された再投資率に固定します。 この配置は、金利が高い場合、および 税制優遇 退職金口座。 一部の投資家はまた、ゼロクーポンを購入することにより、帰属利子に対する税金の支払いを回避します 地方債. 投資家が債券が発行された州に住んでいる場合、通常は免税となります。

ゼロクーポン債のクーポン支払いがないため、それらの価値は額面と比較した現在の価格に完全に基づいています。 そのため、金利が下がると、価格は従来の債券よりも速く上昇するようになり、逆もまた同様です。 それは特にゼロクーポン債を作ることができます ゼロクーポン国債、効果的 ヘッジ 株式ポートフォリオの場合。