永久債の概要

企業や政府が資金調達を熱望するとき、彼らは発行するかもしれません 債券. これらの債券を購入する投資家は、基本的に発行体にローンを提供しています。 この状況では、これらのローンと引き換えに、発行者はに利息を支払うことに同意します 債券購入者、特定の期間。

名前が示すように、永久債では、利息が支払われる合意された期間は永遠です—永久. この点で、永久債は配当金を支払う株式や特定の優先証券と同様に機能します。 そのような株式の所有者が株式が保有されている間ずっと配当金を受け取るのと同じように、永久債の所有者は、債券を保有している限り、利息の支払いを受け取ります。

永久債の価値の計算

投資家は、次の式を使用して比較的簡単な計算を実行することにより、何を稼ぐか（満期まで保有されている場合は債券の利回り）を決定できます。

$\text{現在の利回り。}=\frac{\text{支払われる年間ドル利息。}}{\text{市場価格。}}\ast 1.0.0.\%$現在の収量=市場価格支払われる年間ドル利息​∗100%

例として、100ドルの債券 値あたり、支払う クーポンレート 5％の割引価格で、95.92ドルの割引価格で取引すると 現在の利回り 5.21％の。 したがって、計算は次のようになります。

$\frac{(\$1.0.0.\ast 0..0.5.)}{\$9.5..9.2.}\ast 1.0.0.\%=5..2.1.\%$$95.92($100∗0.05)​∗100%=5.21%

永久債には 満期日したがって、支払いは理論的には永久に継続します。

インフレやその他の原因により、時間の経過とともにお金の価値が失われるため、時間の経過とともに、永久債による金利の支払いは投資家にとって価値が低くなります。 したがって、永久債の価格は、固定金利の支払いまたはクーポンの金額を 割引率、割引率は、時間の経過とともにお金が価値を失う速度を表します。 永続性が高まる永久債の場合、その価値を決定するためにさらに別の数式を使用できます。

永久債の歴史

英国政府は、18世紀に最初の永久債を作成したことで広く知られています。現在、それほど人気はありませんが 国債 と 地方債、多くのエコノミストは、永久債は負債のある世界政府にとって魅力的な資金調達ソリューションであると信じています。 一方、財政保守主義者は一般に、保有者に永続的に利子を支払う債券は言うまでもなく、債務を発行する見通しに反対しています。 それにもかかわらず、永久債は、経済的に困窮している時期に、実行可能な資金調達の解決策として認識されています。

永久債の魅力

永久債は基本的に、財政難に陥った政府に、返済義務なしに資金を調達する機会を与えます。 いくつかの要因がこの現象をサポートしています。 主に、長期債務の金利は非常に低いです。 第二に、インフレが上昇している時期に、投資家は実際に政府への融資でお金を失います。

たとえば、投資家が0.5％の金利を受け取り、インフレが1％の場合、結果として インフレ調整後の収益率 -0.5％です。 その結果、投資家が政府からお金を受け取るとき、彼らの 購買力 大幅に減少します。

投資家が政府に100ドルを融資し、1年後、0.5％の金利のおかげで、投資の価値が100.50ドルに上昇するシナリオを考えてみます。 ただし、インフレ率が1％であるため、同じものを購入するには101ドルが必要になります。 商品のバスケット 1年前の費用はわずか100ドルだったので、投資家は 利益率 インフレの上昇に追いついていない。

ほとんどのエコノミストは、インフレが時間とともに増加すると予想しています。 そのため、仮想の4％の金利でお金を貸し出すことは、政府の豆売り場にとってはお買い得のように思われます。政府の豆売り場は、近い将来、将来のインフレ率が5％に急上昇する可能性があると考えています。 もちろん、ほとんどの永久債は コール規定 発行者に作成させる 返済 指定された期間の後。 この点で、パッケージの「永続的な」部分は、多くの場合、義務ではなく選択です。 発行者は、ローンを返済するのに十分な現金が手元にある場合、永久債務を効果的に押しつぶすことができます 略さずに.

永久債のメリット

永久債は、設定されたスケジュールで支払いが行われ、安定した予測可能な収入源を提供するため、投資家にとって興味深いものです。 さらに、一部の永久債は、将来の所定の時点で利払いを増やす「ステップアップ」機能を備えています。 技術的には「成長する永続性」と呼ばれるこの機能は、投資家にとって非常に有利な場合があります。 たとえば、永久債は10年後に利回りを1％増加させる可能性があります。 彼らは同様に提供するかもしれません 定期金利 増加します。 したがって、投資家は、さまざまな永久債の募集を比較ショッピングする際に、ステップアップ条項に細心の注意を払う必要があります。

永久債のリスク

永久債にはリスクが伴います。 特に、時間の経過とともに、両方が投資家に永続的な信用リスクのエクスポージャーを課します。 政府や社債の発行者は財政問題に直面する可能性があり、理論的には閉鎖さえする可能性があります 下。 永久債も対象となる場合があります コールリスク、つまり、発行者はそれらを思い出すことができます。 最後に、一般的な金利が時間とともに上昇するというリスクが常に存在します。 永久債の利息が現在​​の金利よりも大幅に低い場合、投資家は別の債券を保有することでより多くのお金を稼ぐことができます。 ただし、古い永久債を新しい高金利の債券に交換するには、投資家は既存の債券を公開市場で売却する必要があります。 購入金額 投資家はに基づいてオファーを割引するため 金利差.

結論

永久債があなたの興味を刺激した場合、それらをあなたの中に折りたたむ多くの機会があります インド、中国、および フィリピン。 オンラインですばやく検索すると、Ayala Corporation、Agile Property Holdings、RelianceIndustriesなどが発行した投資を簡単に参照できます。投資家はまた、提供物のリストを提供し、特定の証券の長所と短所を強調することができるブローカーと相談することができます。