インデックス連動債の定義

物価連動債とは？

物価連動債は、元本の利息収入の支払いが特定の物価指数、通常は 消費者物価指数 （CPI）。 この機能は、原資産指数の変化から投資家を保護することにより、投資家を保護します。 債券のキャッシュフローは、債券の保有者が既知のものを受け取るように調整されます 実際の収益率. 指数連動債は、カナダでは実質リターン債、米国では財務省インフレ保護証券（TIPS）、英国ではリンカーとしても知られています。

インフレ連動債の仕組み

債券投資家は、固定金利の債券を保有しています。 として知られている利息の支払い クーポン、通常は半年ごとに支払われ、債券への投資に対する債券保有者の収益を表します。 しかし、時間が経つにつれて、 インフレーション また、それによって増加し、それによって投資家の年間収益の価値を損ないます。 これは、インフレとともに配当と賃貸収入が増加するエクイティと不動産の収益とは異なります。 インフレの影響を緩和するために、政府は指数連動債を発行しています。

インデックスリンク債は、消費者物価指数（CPI）や消費者物価指数などのインフレ指標に支払いをリンクすることにより、インフレに合わせてクーポンの支払いが調整された債券です。 小売物価指数 （RPI）。 これらの有利子投資は通常、投資家に実質利回りと未収インフレを支払い、インフレに対するヘッジを提供します。 利回り、支払い、および元本は、名目上の数値ではなく、実際の条件で計算されます。 CPIは、債券投資の収益をに換算する為替レートと考えることができます。 本当のリターン.

インデックス付きリンク債は、債券の実際の価値が購入からわかっており、不確実性に伴うリスクが排除されるため、投資家にとって価値があります。 これらの債券はまた、名目債よりもボラティリティが低く、投資家が 購買力.

物価連動債の例

2人の投資家を考えてみましょう。1人は通常の債券を購入し、もう1人は物価連動債を購入します。 両方の債券は2019年7月に100ドルで発行および購入され、同じ条件で、4％のクーポン率、1年の満期、100ドルの額面価格が設定されます。 発行時の消費者物価指数は204です。

通常の債券は4％、つまり4ドル（100ドルx 4％）の年利を支払い、100ドルの元本はで返済されます。 成熟. 満期時に、元本と利息の支払い、つまり$ 100 + $ 4 = $ 104が債券保有者に貸方記入されます。

2020年7月のCPIレベルが207であると仮定すると、金利と元本は指数連動債でインフレに合わせて調整する必要があります。 クーポンの支払いは、インフレ調整後の元本と 索引付け 係数は、インフレ調整後の元本を決定するために使用されます。 特定の日付について、インデックス係数は、特定の日付のCPI値を債券の元の発行日のCPIで割ったものとして定義されます。 この例のインデックス係数は1.0147（207/204）です。 したがって、インフレ率は1.47％であり、債券保有者は満期になると105.53ドル（104ドルx 1.0147）を受け取ります。

債券の年利は5.53％[（（$ 105.53- $ 100）/ $ 100）x 100％]です。 投資家のおおよその実質収益率は4.06％（5.53％-1.47％）であり、名目金利からインフレ率を差し引いたものとして計算されます。