イールドカーブの定義（金利）

イールドカーブとは何ですか？

イールドカーブは、信用の質は等しいが異なる債券のイールド（金利）をプロットする線です。 満期日. イールドカーブの傾きは、将来の金利変動と経済活動のアイデアを提供します。

イールドカーブの形状には、通常（上向きの傾斜曲線）、反転（下向きの傾斜曲線）、およびフラットの3つの主要な形状があります。

イールドカーブの仕組み

このイールドカーブは、住宅ローン金利や銀行貸出金利など、市場の他の債務のベンチマークとして使用され、経済生産と成長の変化を予測するために使用されます。 最も頻繁に報告されるイールドカーブは、3か月、2年、5年、10年、および30年の米国債を比較しています。 イールドカーブレート 通常、財務省の金利ウェブサイトで午後6時までに入手できます。 ET各取引日。

通常のイールドカーブは、時間に伴うリスクのために、満期の長い債券のイールドカーブが短期の債券に比べて高くなるカーブです。 NS 逆イールドカーブ は、短期の利回りが長期の利回りよりも高いものであり、これは今後の景気後退の兆候である可能性があります。 フラットまたはハンプイールドカーブでは、短期および長期のイールドカーブは互いに非常に近く、これは経済移行の予測因子でもあります。

イールドカーブの種類

通常のイールドカーブ

通常のイールドカーブまたは上向きのイールドカーブは、長期債のイールドが上昇し続ける可能性があることを示しています。 経済拡大. したがって、通常のイールドカーブは、満期の短い債券では利回りが低く、満期の長い債券では上向きに傾斜して増加します。 これは最も一般的なタイプのイールドカーブです。通常、満期の長い債券は短期の債券よりも満期までの利回りが高いためです。

たとえば、2年債が1％の利回りを提供し、5年債が1.8％、10年の利回りを提供するとします。 債券は2.5％の利回りを提供し、15年債は3.0％の利回りを提供し、20年債は 3.5%. これらの点がグラフ上で接続されている場合、それらは通常のイールドカーブの形状を示します。

逆イールドカーブ

逆イールドカーブは代わりに下向きに傾斜しており、短期金利が長期金利を上回っていることを意味します。 このようなイールドカーブは、投資家がより長期の債券のイールドが将来さらに低くなると予想する景気後退の時期に対応しています。 さらに、景気後退の中で、安全な投資を求める投資家は、これらの長期債を短期債よりも購入する傾向があり、長期債の価格を値上げして利回りを低下させます。

フラットイールドカーブ

フラットなイールドカーブは、すべての満期にわたる同様のイールドカーブによって定義されます。 いくつかの中間成熟度では、収量がわずかに高くなる可能性があります。これにより、平坦な曲線に沿ってわずかなこぶが現れます。 これらのこぶは通常、6か月から2年の中期的な成熟期のものです。

フラットという言葉が示すように、短期債と長期債の間で満期までの利回りにほとんど違いはありません。 2年債の利回りは6％、5年債は6.1％、10年債は6％、20年債は6.05％になります。

このようなフラットまたはこぶのあるイールドカーブは、不確実な経済状況を意味します。 それはインフレと減速の恐れにつながる高い経済成長期間の終わりに来るかもしれません。 中央銀行が金利を引き上げると予想されるときに現れるかもしれません。

不確実性が高い時期には、投資家はすべての満期にわたって同様の利回りを要求します。