Out of the Money（OTM）の定義

Out of the Money（OTM）とは何ですか？

「アウトオブザマネー」（OTM）は、外的価値のみを含むオプション契約を説明するために使用される表現です。これらのオプションには、デルタ 50.0未満の。

OTMコールオプションには、行使価格それは原資産の市場価格よりも高いです。あるいは、OTMプットオプションの行使価格は、原資産の市場価格よりも低くなっています。

OTMオプションはと対照的かもしれませんインザマネー（ITM）オプション。

重要なポイント

アウトオブザマネーはOTMとも呼ばれ、オプションには本質的価値はなく、外的価値のみがあります。
原資産価格がコールの行使価格を下回って取引されている場合、コールオプションはOTMです。原資産の価格がプットの行使価格を上回っている場合、プットオプションはOTMです。
オプションは、お金の中またはお金の中にすることもできます。
OTMオプションは、ITMまたはATMオプションよりも安価です。これは、ITMオプションには本質的な価値があり、ATMオプションには本質的な価値があるためです。

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アウトオブザマネーオプションを理解する

オプションの基本

プレミアムの場合、ストックオプションは購入者に、合意された日付より前に合意された価格で原株を売買する権利を与えますが、義務ではありません。この合意された価格は行使価格と呼ばれ、合意された日付は有効期限.

原資産を購入するオプションはコールオプションであり、原資産を売却するオプションはプットオプションと呼ばれます。トレーダーは、原資産の価格が満期日前に行使価格を超えると予想する場合、コールオプションを購入することができます。逆に、プットオプションはトレーダーが資産の価格の下落で利益を得るのを可能にします。それらは基礎となる証券の価値からそれらの価値を引き出すので、オプションはデリバティブ.

オプションは、OTM、ITM、またはお金で（ATM）。 ATMオプションは、行使価格と原資産の価格が等しいオプションです。

アウトオブザマネーオプション

オプションの行使価格に関連して原資産の現在の価格が何であるかを判断することにより、オプションがOTMであるかどうかを判断できます。コールオプションの場合、原資産価格が行使価格を下回っている場合、そのオプションはOTMです。プットオプションの場合、原資産価格が行使価格を上回っている場合、そのオプションはOTMです。アウトオブザマネーオプションにはありません

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本質的価値、しかし、外因性または時間価値.

お金がないということは、トレーダーがそのオプションで利益を上げることができないという意味ではありません。各オプションには、と呼ばれるコストがありますプレミアム. トレーダーははるかにアウトオブザマネーのオプションを購入することができたかもしれませんが、今ではそのオプションは存在に近づいていますお金で（ITM）。そのオプションは、現在資金が不足している場合でも、トレーダーがオプションに支払った金額よりも価値が高くなる可能性があります。ただし、有効期限が切れた時点で、OTMの場合はオプションは無意味です。したがって、オプションがOTMの場合、トレーダーは、残っている可能性のある外的価値を取り戻すために、満期前にそれを売る必要があります。

10ドルで取引されている株を考えてみましょう。このような株式の場合、行使価格が10ドルを超えるコールオプションはOTMコールになり、行使価格が10ドル未満のプットオプションはOTMプットになります。

現在の市場はオプションの行使価格よりも魅力的な取引レベルを提供しているため、OTMオプションは行使する価値がありません。

マネーオプションの例のうち

トレーダーは、ボーダフォン株のコールオプションを購入したいと考えています。彼らは20ドルの行使価格でコールオプションを選択します。このオプションは5か月で期限切れになり、費用は$ 0.50です。これにより、オプションの有効期限が切れる前に100株の株式を購入する権利が与えられます。オプションの総費用は$ 50（100株×$ 0.50）で、それに加えて取引があります。手数料. 株式は現在18.50ドルで取引されています。

オプションを購入する際、オプションを行使することにより、トレーダーは現在市場価格18.50ドルで購入できる場合、株式に20ドルを支払う必要があるため、行使する理由はありません。このオプションはOTMですが、利益を上げる可能性があるため、まだ価値がありません。行使するのではなくオプションを売る.

たとえば、トレーダーは、今後5か月以内に株価が20ドルを超えて上昇する可能性に対して0.50ドルを支払いました。有効期限が切れる前は、そのオプションには外的価値があり、それはオプションのプレミアムまたはコストに反映されます。原資産の価格が20ドルに達することは決してないかもしれませんが、オプションのプレミアムは、それに近づくと0.75ドルまたは1ドルに上昇する可能性があります。したがって、トレーダーは、OTMオプションを支払ったよりも高いプレミアムで販売することにより、OTMオプション自体で利益を得ることができます。

株価が22ドルに移動した場合（オプションはITMになりました）、オプションを行使する価値があります。このオプションは彼らに20ドルで購入する権利を与え、現在の市場価格は22ドルです。行使価格と現在の市場価格の差は、本源的価値として知られており、2ドルです。

この場合、私たちのトレーダーは最終的に純利益または利益を得ることになります。彼らはオプションに$ 0.50を支払い、そのオプションは現在$ 2の価値があります。その後、彼らは1.50ドルの利益または利益を獲得します。

しかし、オプションの期限が切れたときに株価が20.25ドルまで上昇した場合はどうなるでしょうか。この場合、オプションはまだITMですが、トレーダーは実際にお金を失いました。彼らはオプションに$ 0.50を支払いましたが、オプションの価値は現在$ 0.25しかないため、$ 0.25（$ 0.50- $ 0.25）の損失が発生します。