マイクロソフト（MSFT）はその勢いを維持できますか？

2022年第1四半期の収益に対するアナリストの過去の期待を吹き飛ばした後、Microsoft Corporation（MSFT）先週、世界で最も価値のある会社になりました。 株価は1株あたり332ドルという最高値に跳ね上がり、同社の株価は 時価総額 ライバルのApple、Incよりわずかに多い2.48兆ドルに急増しました。 (AAPL).

マイクロソフトの投資家にとっての重要な問題は、テクノロジーの巨人がペースを維持し、投資家の非常に高い期待に基づいて利益を計上できるかどうかです。 2020年にさかのぼる、マイクロソフトの以前の企業評価ランキングの上位は簡単でした。 ライバルのAppleはすぐにそれを追い越し、すぐに2兆ドルを超えて惰性で進みました。 この記事を書いている時点で、AppleとMicrosoftの株は、ほぼ同じ評価額の2.46兆ドルで、ある種の猛暑に閉じ込められています。

クラウド成長エンジン

社内の他のユニットも利益の増加に貢献しましたが、Microsoftの最近の急成長は、主にそのバンパー販売を背景に発生しました。 クラウド 分割。 同社は、企業における企業変革の二重の追い風と、企業のクラウドへの移行を加速させたパンデミックのシャットダウンの恩恵を受けてきました。

ゲームに遅れたにもかかわらず、Microsoftのクラウド部門であるAzureはひっかきました 市場占有率 ライバルのAmazon.com、Incから。 (AMZN). 2021年の第3四半期には、Microsoftはクラウド市場の21％のシェアを持ち、Amazonの32％のシェアに次ぐ2位でした。 Azure部門は、四半期ごとの収益成長を記録しており、四半期ごとに前年比48％の増加を達成しています。 最新の収益レポート.

調査会社のGartnerは、クラウドコンピューティングの市場は21.7％成長し、2022年には4,820億ドルに達すると予測しています。 アナリストは、企業による資本支出のかなりの部分を獲得するマイクロソフトの能力への信頼を取り戻しました。

「マイクロソフトは、デジタルトランスフォーメーション予算の永続的な長期的成長を活用する立場にあり、マイクロソフトクラウドという論文で有罪判決を受け続けています。 ゴールドマンサックスのアナリスト、カッシュ氏は、年間収益が1,200〜1,400億ドルになる見通しであり、1月の開始時の当初の予想よりも1〜2年早くなる可能性があります」と述べています。 ランガン。

Bank ofAmericaのアナリストであるBradSillsは、MicrosoftのレガシーサーバーおよびWindowsビジネスとAzure部門の多額の利益からの着実な利益を指摘し、次のように書いています。 「59％〜60％の範囲のAzureマージンの見積もり…これらの大規模で収益性の高いレガシーを犠牲にすることなく、クラウドの段階的な成長をキャプチャするMicrosoftの能力を示しています ビジネス。」

ただし、短期的には、Microsoftのクラウド部門が予想を下回る結果を報告する可能性があります。 「残りの履行義務またはRPOの成長と商業予約の減速が見られます。これは、2つの将来を見据えた指標です。 需要の悪化を反映したものではなく、前年同期の大規模なAzure取引に牽引された」とモーニングスターのアナリスト、ダンは書いている。 ロマノフ。 彼はマイクロソフトに広い堀を割り当て、その株の目標値を325ドルから345ドルに引き上げました。

評価の問題

同社の事業の将来は曇っていないが、マイクロソフトの評価は批評家から疑問視されている。 会社は比較的高い取引をしています 株価収益率（P / E） その仲間と比較して。 この記事の執筆時点で、マイクロソフトの株価収益率は前年の収益の36.85倍です。 一方、AppleとGoogleの親であるAlphabet Inc. (グーグル）は、2020年の収益に基づいて、それぞれ26.55と27.70の株価収益率で取引されています。

一部の人によると、これらの評価は、2021年の収益が9％増加するとアナリストが予想していることを考えると、「少し泡立っている」とのことです。 しかし、マイクロソフトの3つのビジネスユニットにおける競争上の優位性と「確立されたビジネスモデル」を、マイクロソフトがまだ成長のための十分な滑走路を持っていることの証拠として指摘する人もいます。