SECはSPACに関する新しい規則を提案します

ザ 米国証券取引委員会 （SEC）は、2022年3月30日に、 特別目的買収会社 （SPAC）。 提案された新しい規則と修正は、とりわけ、SPACスポンサーに関する追加の開示を要求するでしょう。 利害の対立、およびのソース 希釈.

SEC議長のGaryGenslerは、次のように述べています。 IPO、議会はSECに特定のツールを提供しましたが、これは一般的に3つのバケットに分類されると私は考えています。 マーケティング慣行の基準; ゲートキーパーと発行者の義務。 今日の提案は、これらのツールがSPACに確実に適用されるようにするのに役立ちます。」

提案されたSPAC規則のその他の要件

新しい規則が採用された場合、SPACと民間事業会社との間の企業結合取引について、これらの取引の公平性を含め、追加の開示が要求されます。 新しい規則は、SPACとその対象企業による予測に対応します。 民事証券訴訟改革法 （PSLRA） セーフハーバー ために 将来の見通しに関する記述 SECファイリングおよび企業結合取引における予測の使用。

提案された規則の目的は、以下を含む取引において、民間事業会社の必要な財務諸表をより緊密に調整することです。 シェル会社 新規株式公開（IPO）の登録届出書に必要なものと一緒に。

この提案には、SPACのステータスに対応する新しい規則も含まれています。 1940年の投資会社法. 提案された規則の下では、SPACはその期間、資産を制限する特定の条件を満たす必要があります 構成、事業目的、および活動（以下で登録する必要がない場合） その行為。

SPACの経済的推進力

SEC議長のGenslerは、次のように述べています。「最終的には、SPACの経済的推進力を検討することが重要だと思います。機能的には、SPACターゲットIPOは、IPOを実施するための代替手段として使用されています。 したがって、投資家は、情報に関して、従来のIPOから受ける保護に値します。 非対称性、詐欺、および対立、および開示、マーケティング慣行、ゲートキーパー、および 発行者。」

反対意見

SECコミッショナーHesterM。 パースは長い反対意見を発表した。 重要な箇所で、彼女は次のように述べています。「本日の提案は、投資家の理解を深める開示を義務付けるだけではありません。 それは、SPACを酷評し、減少させ、落胆させるように設計されているように見える一連の実質的な負担を課します。 投資家が好きかどうかを判断できるように説明するのではなく、好きではないからです。 彼ら。 典型的なSPACは、その運用、経済、およびタイムラインに大幅な変更を加えなければ、提案のパラメーターを満たしません。」