バークシャーハサウェイ2022年次総会および第1四半期の収益

バークシャーハサウェイの収益結果
メトリック	ビート/ミス/マッチ	報告値	アナリストの予測
一株当たり利益（$）	ビート	3,702	2,999.94
収益（$ B）	逃す	68.8	72.9
営業利益（$ B）	ビート	7.0	6.5

^{出典：アナリストのコンセンサスに基づく予測 目に見えるアルファ}

バークシャーハサウェイ（BRK.A）財務結果：分析

Berkshire Hathaway、Inc. (BRK.A, BRK.B）アナリストの予想を超えた2022年度第1四半期の収益を報告しました。 一株当たり利益（EPS） 前年比（前年比）で51.5％減少しましたが、アナリストの予測より23.4％良好でした。

2022年度第1四半期の売上高は68.832億ドルで、前年比2.1％減少し、推定値を5.6％下回りました。 この収益額は合計であることに注意してください 営業収益 バークシャーの事業子会社（708.1億ドル）およびバークシャーの投資およびデリバティブ契約の税引前損失（-19.78億ドル）から。 2021年度第1四半期のこれらの数字は、それぞれ645.9億ドル、57億ドルの利益で、合計702.9億ドルでした。

2022年度第1四半期、 バークシャーハサウェイ 投資および投資に対して15億8000万ドルの税引後純損失を記録しました。 デリバティブ 契約。 同社は2021年の同時期に46億9300万ドルの利益を報告した。

営業利益、これらの利益を除くと、2021年の同じ四半期の70億1,800万ドルと比較して、70億4,000万ドルでした。 これは前年比0.3％のわずかな改善でしたが、見積もりを7.7％上回りました。 バークシャーが報告する営業利益の数値は、法人税控除後に計算され、 非支配持分.

バークシャーは約32億ドルを費やしました 買い戻しを共有する (株買い）2022年度第1四半期。 買い戻しには、 クラスA （BRK.A）と クラスB （BRK.B）普通株。

過去1年間で、バークシャーハサウェイの株式は トータルリターン 20.8％であり、S＆P 500のトータルリターンである-0.3％を上回っています。

BRK.A営業収益

長年にわたり、会長兼CEO ウォーレン・バフェット 投資家は、完全所有の事業子会社からのバークシャーの営業利益に焦点を合わせるように促されました。 これらのユニットは、保険、鉄道、公益事業、エネルギーなど、幅広い業界を網羅しています。

ただし、最近の変更に応じて GAAP レポートルール、四半期ごと 時価評価 バークシャーの投資ポートフォリオの価値の変動は、会社の投資ポートフォリオに反映されなければなりません。 損益計算書、そのルール バフェットは批判しました 会社の報告された財務結果に誤解を招くような変動性を導入することとして。 代表的な例は上に示されていますが、バークシャーの投資ポートフォリオの税引き後利益は 2021年度第1四半期の46億9,300万ドルの利益から、第1四半期の15億8000万ドルの損失に急落した 2022.

上記のとおり、営業利益は2021年度第1四半期の70億1,800万ドルから、2022年度第1四半期の70億4,000万ドルに増加し、0.3％の改善となりました。 バークシャーの6つの主要な報告セグメントのうち4つで増加が記録されました。 鉄道は12.5億1000万ドルから13億7100万ドル（+ 9.6％）に改善しました。 公益事業とエネルギーは7億300万ドルから7億5000万ドル（+ 6.7％）に増加しました。 製造、サービス、小売は26億1,900万ドルから30億2,500万ドル（+ 15.5％）に増加しました。 「その他」（これには のれん と無期限- 資産の減損 料金）は4億7300万ドルから6億7700万ドル（+ 43.1％）になりました。

一方、保険 引受 収益は、2021年度第1四半期の7億6,400万ドルから、2022年度第1四半期の4,700万ドルに減少しました（-90.3％）。 保険投資収益は12億8000万ドルから11億7000万ドル（-3.1％）に減少しました。

2022年度第1四半期の引受収益は、GEICOでの請求の重大度の継続的な増加により悪影響を受けました。 対照的に、2021年度の第1四半期には、GEICOギブバックプログラムによるプレミアムの削減は相殺されました。 クレームが多いにもかかわらず、自家用乗用車の補償範囲のクレーム頻度が低い 重大度。

バークシャーハサウェイの次の収益レポートは、2022年度第2四半期に、8月土曜日にリリースされる可能性があります。 6, 2022. 2021年度第2四半期のリリース日は8月土曜日でした。 2021年7月7日、8月に発表されました。 5, 2021.

年次総会のハイライト

バークシャーは、2022年4月30日に2022年度第1四半期の業績を発表することに加えて、会長兼CEOのウォーレンバフェットが率いる年次株主総会も開催しました。 例年通り、質疑応答は5時間近く続くマラソンでした。 ハイライトを以下に示します。

バークシャー：芸術作品

会議の後半のある時点で、バフェットは次のように述べています。「私はバークシャーを絵画として見ています。 サイズは無制限です。 拡大し続けるキャンバスがあり、好きなものを描くことができます。」

バフェット：「インフレはほとんどすべての人を騙します」

バフェットはそれをコメントしました インフレーション エクイティ投資家を「騙し」ます。 彼は後に、次の質問に答えて詳しく説明しました。「インフレは債券投資家も騙します。 それは彼らのマットレスの下で彼らの現金を保つ人をだまします。 ほとんどの人を騙します。」

彼は、インフレは企業が必要とする資本の量も引き上げ、インフレ調整後の利益を維持するために価格を引き上げることは、見た目ほど単純ではないと述べた。 彼は、インフレに対する最善の保護はあなた自身のスキルに投資することであると意見を述べました。

後で、バフェットはその大規模なことを観察しました 経済刺激 COVID-19のパンデミックの間、今日の高インフレの主な理由は、「あなたはたくさんのお金を印刷し、お金の価値は下がるだろう」ということです。 それでも、彼はまた言った 連邦準備制度理事会（FRB） 椅子 ジェローム・パウエル 「ヒーロー... 彼はしなければならなかったことをした。」

バフェットはウォールストリートの「ギャンブルパーラー」を非難します

バフェットは非難した ウォール街 励ましのために 投機 株式市場では、効果的に「ギャンブルパーラー」になります。 このように、彼はまた、「人々が投資しているときよりもギャンブルをしているときの方がはるかに多くのお金を稼ぐ」とも述べた。

バフェットは、アメリカの大手企業が投機家のために「ポーカーチップになった」と嘆いた。 特に、彼はの使用の増加を目指しました コールオプション、ブローカーは、より単純な投資戦略からよりも、これらの商品で行われた投機的な賭けからより多くのお金を稼ぐと言っています。

Munger Slams Robinhood、Glad It's'Unraveling'

同様に、バフェットの長年の最高中尉、バークシャー副会長 チャーリー・マンガー、オンラインブローカーを狙った ロビンフッドマーケッツ株式会社 (フード）、ロビンフッドに対するマンガーの起訴状のリストには、「短期間のギャンブルと大きな手数料、隠されたキックバックなど」が含まれていました。

マンガー氏は、「それは嫌だった。 今、それは解き明かされています。 ロビンフッドのシェアは、ユーザー数の減少と第1四半期の予想以上の損失の中で、2021年8月の最高値から88％減少しています。 さらに、ロビンフッドはフルタイムの従業員の約9％を削減しています。

ビットコイン：'Just Say No'.. .. 「それは何も生み出さない」

Mungerは、薄くベールをかぶったスワイプを行いました。 フィデリティインベストメンツ それが許可するという最近の発表のために ビットコイン (BTC）への投資オプションとして 401（k）プラン. 彼は次のようにアドバイスしました：「あなたがあなた自身の退職金口座を持っていて、あなたの友好的な顧問があなたがすべてのお金をビットコインに入れることを提案するとき、ただノーと言ってください。」

その後、バフェットは次のように評価しました。「来年に上がるか下がるか、5年か10年かはわかりません。 しかし、私がかなり確信していることの1つは、それが何も生成しないということです。 それには魔法があり、人々は多くのものに魔法を付けています。」

バフェットは、世界中のすべてのビットコインを25ドルで提供した場合、それをどうするかわからないため、それを受け取らないと言い続けました。 具体的には、彼の例では、農地や集合住宅とは異なり、ビットコインは収入を生み出さないと述べました。 彼は引用しなかったが より大きな馬鹿理論、彼のコメントのドリフトは、それがビットコインの価格を動かすということでした。

バフェット：「私たちはタイミングがうまくいっていません」

質問への回答として、バフェット氏は、「月曜日に開かれる株式市場がどうなるかについて、私たちは最も微妙な考えを持っていない」と述べた。 として その結果、彼は続けました、彼もマンガーも市場や経済についての推測に基づいて投資決定をしたことはありません 行う可能性があります。 「わからない」と彼は付け加えた。

バフェットは、「タイミングが苦手だ」と認めた。 一方、彼は、「私たちは、私たちが十分なお金を手に入れているときを理解するのがかなり得意でした」と主張しました。

Ajit Jain：「プログレッシブはGEICOよりもはるかに優れた仕事をしました」

保険事業を営むバークシャー副会長のアジート・ジャインは、次のように述べています。PGR）]よりもはるかに優れた仕事をしました GEICO... 両方の観点から マージン 「それには多くの原因がありますが、GEICOに関する限り、最大の原因はテレマティクスだと思います。」と彼は詳しく説明しました。 テレマティクス より低い保険料と引き換えに、デバイスを使用して運転パターンを追跡します。

バフェット：「良いアイデアを見つけるのに非常に苦労している」

バフェット氏は、バークシャーが米国だけでなく世界中でビジネスを購入することにオープンであることを示し、「私たちは良いアイデアを見つけるのに非常に苦労しているので、それを無視するわけにはいきません。 しかし、それらはかなり大きくなければなりません。」

バークシャーは積極的に購入する優れた企業を探していることに注意しながら、バフェットは次のように述べています。 彼らが私たちの膝に落ちたときに好む。」つまり、彼はそのようなビジネスのマネージャーが近づくことを熱望している バークシャー。

その後、マンガー氏は、中国株に対する懸念が高まっているにもかかわらず、リスクを冒すことをいとわないとコメントした。 彼は次のように述べています。「私は非常に低価格で非常に優れた企業を手に入れています。低価格でより優れた企業に参入するために、もう少しリスクを冒したいと思っています。」

ActivisionBlizzardとの合併裁定取引

バフェット氏は、バークシャーが現在、ビデオゲームメーカーのアクティビジョンブリザード社の9.5％を所有していると述べた。 (ATVI）、2021年の第4四半期に取得された10億ドルの株式から始まり、 過小評価. その後、2022年1月にマイクロソフトコーポレーション（MSFT）は、Activisionを1株あたり95ドルで買収する入札を発表しました。これについては、Buffettが事前の知識がないと主張しています。

それ以来、2022年4月29日に76.50ドルで取引を終えたアクティビジョンがその入札額をはるかに下回って取引を続けていることを考えると、バークシャーはその株式を増やしています。 バフェット氏は、この取引は規制上のハードルに直面する可能性があることを認めたが、「私たちが知っていることの1つは、マイクロソフトが資金を持っているということだ」と述べた。

一方、バークシャーは、2022年第1四半期の株式市場の売却を、 投資ポートフォリオ、特にシェブロンの株式に510億ドル以上を投入 株式会社（CVX）、オクシデンタルペトロリアムコーポレーション（OXY）、およびHP、Inc. (HPQ).