なぜ「心配ゲージ」がピークに近いことを示しているのか

株式市場 逆張り者 群れに逆らうことは大きな利益を獲得するための公式であり、投資家の悲観論のレベルが高いことは強気の兆候であると信じています。 驚くべきことに、それはS＆P 500インデックス（スパイ）は記録的なレベルに上昇し、今週はさらに記録的な高さに達しました。 「少なくとも過去50年間のいずれとも異なり、現代の強気市場は、高くて永続的な心配の壁と共存してきました」と、チーフインベストメントのジムポールセンは述べています。 ストラテジスト Leuthold Groupで、最近書いた クライアントへの注意.

「WorryGaugeは、ほとんどの投資家が困難な未来をすでに期待しており、それに備えていることを示唆しています」とPaulsen氏は付け加えました。 The LeutholdGroupによって開発されたWorryGaugeは、他の商品と比較した金の価格と 小型株 に 大きなキャップ.

下の表は、1970年から現在までの歴史に基づいて、心配ゲージが最高レベルに近づいたときに在庫が急激に増加したことを示しています。

ジムポールセンの心配ゲージが示すもの

• ゲージは、現在の強気市場の75％の間、上位2つの五分位にあります（非常に心配です）。
• 9月の市場ピーク時を除いて、過去4年間で上位5分の1。 2018
• 上位五分位にあるとき、 S＆P 500 今後3か月で平均4.33％増加
• 上位5分の1に入ると、S＆P 500は今後3か月で25％の確率で下落します

ソース： CNBC

投資家にとっての意義

心配ゲージは行動指標です。 ポールセンはまず、金の価格をゴールドマンサックス商品指数で割ります。 この数字が上昇した場合、それは神経質な投資家がおそらく金に逃げていることを示しています 安全な避難所. 次に、彼は小さなキャップの値を割ります ラッセル2000インデックス 大型株S＆P500インデックスによる。 この数字が高いほど、投資家は自信を持って積極的になっているように見えます。 最初の数字を2番目の数字で割ったものがWorryGaugeメジャーです。 ポールセン氏によると、それが高ければ高いほど、市場にはより多くの懸念があります。

そこにはたくさんの心配があります。 の中 ウォール街 企業、モルガン・スタンレーは主要な懸念者であり、予測している 企業収益の減少、辞退 GDP S＆P 500による成長、株の沈下 2,750に低下 2019年末までに、4月25日のオープンを6.1％下回ります。 ごく最近、モルガンスタンレーは 成長株の消滅、ブルマーケットのリーダー。

S＆P500と ナスダック総合指数 4月23日に史上最高値を更新しましたが、それほど興奮することはありませんでした。 「感情は通常強気ではありません」と、トレーダー兼最高戦略責任者であるスコット・レドラーは ブローカーディーラー しっかりしたT3ライブ、 CNBC. 「誰もが心配しています... 貿易戦争、 パッシブマネー 入って、市場はより高く行進する」と彼は付け加えた。

「基本的には9月に戻ったばかりです。 人々はこの17％の年々の動きを見て、それは持続不可能な傾向のようだと言います」とジャック・アブリンは言いました。 最高投資責任者（CIO） CNBCによるCressetウェルスアドバイザーの数。 「これはただ取り戻しているだけです 修正. そういう意味では、多くの人ほど市場のことは心配していません。 収益レポートでは、いくつかの大ヒットの驚きがありました」と彼は付け加えました。

今後の展望

「ゆっくりと着実に進んでいると思います。 私の推測では、ここで大金を稼ぐつもりはありませんが、底が落ちるようには聞こえません」とアブリンは言います。 調査会社CFRAのチーフ投資ストラテジストであるSamStovallは、CNBCに次のように述べています。 Stovallは、来月から株価が修正されると予測しているが、今年末までに強気市場が上昇軌道に戻ると見ている。