年を定義する収益レポートで注意すべき5つのこと

2019年第2四半期の収益報告の中で、投資家は経営陣の解説の5つの大きなテーマに細心の注意を払う必要があります。 電話会議 2019年の後半を定義する可能性があります。 それらには以下が含まれます：損害を与える米中貿易戦争の方向性。 輸出に打撃を与えている米ドル高。 多くのS＆P500企業のマージン圧力を緩和する可能性のある商品価格の下落。 曇り ガイダンス 3Qの結果のためのトップマネジメントによる; そして、現在の景気後退が第3四半期以降に拡大する可能性があります。 これらのテーマは、 ウォール街ストラテジスト の詳細な記事で マーケットウォッチ 以下のストーリーで概説されているように。

投資家にとっての意義

長引く貿易紛争の悪影響と 関税戦争 多くの企業にとって大きな懸念事項となるはずです。 中国、ヨーロッパ、メキシコ、そして今やインドは、米国が紛争を抱えている貿易相手国の一つであり、迅速で満足のいく解決の見通しはせいぜい不確かです。 さらに、 連邦準備金 ジェローム・パウエル議長は、これらの貿易摩擦が米国経済に重大な悪影響を及ぼしていると警告する人々の一人です。

JPMorganのチーフエクイティストラテジストであるDubravkoLakos-Bujasは、MWに次のように語っています。 そして、米国の大企業に将来の貿易政策についてある程度の確実性を与えます-連邦準備制度の政策のそれを圧倒します... 貿易紛争のエスカレーションとその解決は、最近開始された歴史的な法人税の減税よりもさらに大きな影響を与えるのに十分な大きさです 2017.”

ドルの方向性も大きな要因です。 6つの主要通貨のバスケットに対して、米ドルは2019年第2四半期の1日の平均値でした。 MWが引用したFactSetResearchSystemsのデータによると、2018年の同時期よりも4.9％高くなっています。 これは、2019年第2四半期の業績にマイナスの影響を与えることになります。これは、 S＆P 500インデックス（SPX） 同じ情報源によると、海外市場から来ています。

一方、20の主要商品のバスケットは10.5％値下がりしました 前年比（YOY） 2019年第2四半期にも、同じ情報源による。 これは材料およびエネルギー部門の企業にとっては悪いニュースですが、商品投入を使用する他の企業は増加を享受する可能性があります 利益率. 彼らがそうするかどうかは、どれだけに依存します 価格決定力 彼らは持っている。 競争の激しい市場で価格設定力が低い企業は、これらの貯蓄を顧客に還元することを余儀なくされる可能性があります。 同様に、低価格の企業は、関税によって生じるコストの増加を吸収することを余儀なくされます。

今後の展望

最近 コンセンサス見積もり によって引用されたFactSetデータによると、2019年第2四半期に前年比3％の低下を求めています ウォールストリートジャーナル. MWが報告したFactSetのデータによると、収益の不況は2019年第3四半期まで続くと予測されています。 「一般的に第2四半期の収益は低いと予想されますが、ガイダンスにさらに重点を置く予定です」とモーガン氏は述べています。 マイクウィルソンが率いるスタンレーの米国株式戦略チームは、現在のウィークリーウォームアップに書き込みます 報告。 モルガンスタンレーの景気指数は6月に急落し、今後さらに縮小することを示しています。