「クラッキングの初期兆候」を示す消費者は、株式の赤旗を掲げる

UBSが実施した四半期調査によると、多くの米国の消費者は、目的を達成するのが難しいと感じており、これは、 個人消費 米国の約70％です GDP, ブルームバーグ レポート。 一方、家計債務の増加により、JPモルガンの消費者金融アナリスト、リチャード・シェーンは 価格目標 彼がカバーするすべての株に。

「このセクターは年末まで堅実なファンダメンタルズを享受し続けるはずですが、2020年に向けた私たちの見通しはより慎重になります」とシェーンは次のように引用した最近のレポートに書いています。 バロンズ. 「具体的には、景気減速の見通し、労働力の弱さのポケットの兆候、政治的不確実性の高まりはすべて、グループを圧迫する可能性がある」と彼は付け加えた。 彼がより悲観的である3つの株はAmericanExpressCo.（AXP）、キャピタルワンファイナンシャルコーポレーション。 (COF）、および自動貸し手Ally Financial Inc. (味方).

投資家にとっての意義

UBSの調査には、2,100人の米国の回答者が参加しました。 それらの中で、44％は彼らの収入より多くを使うか、事実上すべてを使います。 一方、昨年はクレジットカードの取得が困難だったり、 デフォルト ローンで、1年前の37％から増加しました。 過去6か月間で財政状態が改善したと報告しているのはわずか17％で、1年前の20％から減少しています。

75％が住宅ローンを簡単に取得できると考えていますが、これは昨年の81％から減少しており、2014年後半以来の最低の割合です。 銀行が融資基準を厳しくしているため、21％が、昨年の19％から、融資申し込みに関する情報を改ざんしたことを認めています。

クレジットカードの支払い遅延や90日以上延滞している学生ローンが増えています。 延滞自動車ローンは増加していませんが、高水準にとどまっています。

「低所得コホートが悪化を引き起こし、低層の消費者が依然として不釣り合いな圧力にさらされていることを示唆している」とUBSの報告書は述べている。 「米国の消費者市場における信用動向は、特に下層消費者としての無担保ローン市場において、より懸念されています。 貸出基準が厳しくなり、延滞が増加し、金利がピークレベルに近づくことで、さらなる圧力にさらされています。 追加した。

消費者の信用力が低下する中、UBSは2019年の残りの期間に社債の利回りが上昇すると予想しています。 彼らは平均を期待しています リスクプレミアム 米国財務省の債務を1.19パーセントポイントから1.25パーセントポイントに引き上げる 投資適格債 および4.19から4.25パーセントポイントまで 高利回り 債券。

シェーン氏は、2019年第2四半期の米国の家計債務総額は13.9兆ドルに増加し、20四半期連続で増加したと述べています。 これは一人当たり42,000ドル以上に相当します。 その借り入れのほとんどは住宅に関連していますが、彼は、自動車ローンが1.3兆ドル、クレジットカードの残高が0.8兆ドル、学生の借金が1.5兆ドルあることを示しています。

今後の展望

消費者債務は絶対的には過去最高ですが、家計の資産と比較した場合はそうではありません、とシェーンは述べています。 彼はまた、住宅ローン、クレジットカード、および自動車ローンの延滞は安定しており、2008年の金融危機の際に持続したよりもはるかに低い率であると述べています。 さらに、彼は「失業率は3.5％で良性のままである」と述べており、これは個人消費を支えるはずです。 このように、UBSの調査に対する回答者の平均以下の割合は、失業を心配しています。

消費者信用の懸念傾向にもかかわらず、景気後退リスクのUBS指標は、2001年と2007年の最後の2回の景気後退前の測定値をはるかに下回っています。 シェーン氏はまた、米国経済が崩壊するとは予想していない。