ベアマーケットがすぐに起こらない理由：Richard Bernstein Advisors

他の市場の達人は今年、厳しい株式市場の下落が間近に迫っていることを警告して、警鐘を鳴らしている。 運命と暗闇に買い込んでいない尊敬されている長年の市場ウォッチャーの中には、リチャード・バーンスタインがいます。 トップとして21年後 投資ストラテジスト メリルリンチと共に、彼は設立しました 投資顧問 2009年にリチャード・バーンスタイン・アドバイザーズを務め、CEOおよび 最高投資責任者（CIO）. 「本当のことを本当に示すものの兆候 クマ市場 本当にどこにも見られない」と彼は主張した。 CNBC. さらに、彼は「後期サイクル」の経済環境についての絶え間ない話が投資家を混乱させていると信じています そして、彼らに悪い決定をさせます：「サイクルの後半は、深淵が数分であるように聞こえます あちらへ。 それは私たちが実際にいる場所ではありません。」

「真のクマ市場の兆候は、実際にはどこにも見られません。」 —リチャード・バーンスタイン、元メリルリンチのリチャード・バーンスタイン・アドバイザーズのCEO兼CIO。

出典：CNBC

債券の時間が間違っている

後期サイクルの経済発展について話す際に、バーンスタインはCNBCに、「経済、タイトな製品市場、タイトな労働市場にストレスが見られますが、それは正常です」と語った。 について詳しく説明します 「後期サイクル」の話が投資家の間で拍車をかけているという貧弱な決定は、彼は「経済環境が債券と債券にとって非常に貧弱である時点での債券ファンドへの大規模な流入」を引用しました 戻り値。"

具体的には、2016年6月にインフレ期待が底を打ち、それ以来、インフレはさまざまな手段で上昇しており、今後も上昇を続ける可能性が高いと述べた。 それ以来、株式は堅​​調な上昇を記録し、コモディティも上昇していますが、債券は損失を計上しています。 これはまさに、インフレとインフレ期待の高まりの時期に期待されることです、彼は 観察された。

「誰もが一種の 低体重 インフレ促進投資」と述べた。 彼はこの環境でエネルギー、材料、工業、金を好みます。 （詳細については、以下も参照してください。 大きなリバウンドの準備ができている6つの殴打された株.)

大手投資家は米国で強気です

70％が他の地域よりも米国株を支持

ネット 太りすぎ 米国株のポジションは21％で上昇しています

来年の世界経済成長に25％弱気

出典：バンクオブアメリカメリルリンチグローバルファンドマネージャーサーベイ バロンズ.

強気のコンセンサス

さまざまな有名な市場ウォッチャーが米国の株式市場について悲惨な予測を出している一方で、244人が 制度的 マネーマネージャー、 投資信託 マネージャーと ヘッジファンドマネージャー 総計で7,420億ドル以上を管理している世界中で、米国株はますます強気になっています。 毎月のメリルリンチグローバルファンドマネージャー調査の9月版のハイライトは上の表にあります。 米国株式に対する70％の信頼の投票は、調査の17年の歴史の中で最大であり、米国株式に対する21％の太りすぎの傾きは、2015年1月以来最大です。 マーケットウォッチ.

JPMorganは同意しません

JPモルガンは反対意見を表明しており、「米国と 今後数ヶ月の国際市場」と述べ、投資家が米国株を増やしながら、米国株を明るくすることを推奨している 曝露 新興市場 株式。 一方、JPモルガンの別のチームは、次の不況を見越して、株式、債券、商品、外国為替を防御する計画を提示しました。 しかし、JPモルガンは、リチャード・バーンスタインやメリルリンチが調査した投資運用会社だけでなく、社内でも意見が分かれています。 後者のJPモルガングループは、新興市場の株式へのエクスポージャーを減らし、 先進国市場 代わりに株式。 （詳細については、以下も参照してください。 JPモルガンはブルズに逆らい、投資家に米国株を削減するように指示する.)