金融政策とインフレ

純粋に経済的な意味で、インフレとは、お金の量の増加による価格レベルの一般的な上昇を指します。 マネーサプライの成長は、経済の生産性のレベルよりも速く増加します。 値上げの正確な性質は多くの経済的議論の対象ですが、 インフレーション この文脈での金銭的現象を狭義に指します。

これらの特定のパラメータを使用して、用語 デフレ マネーサプライよりも速く生産性が向上することを表すために使用されます。 これは、価格と生活費の一般的な低下につながり、多くのエコノミストは逆説的に有害であると解釈します。 デフレに反対する議論は、ジョン・メイナード・ケインズの 倹約のパラドックス. この信念のために、ほとんどの中央銀行はデフレから保護するためにわずかにインフレの金融政策を追求しています。

インフレターゲティング

現代の中央銀行のほとんどは、金融政策の主要な指標として国のインフレ率を目標としています。通常、年間インフレ率は2〜3％です。 それよりも早く物価が上昇した場合、中央銀行は金利やその他のタカ派の政策を引き上げることで金融政策を引き締めます。 より高い金利は借り入れをより高価にし、消費と投資の両方を削減します。どちらも信用に大きく依存しています。 同様に、インフレが低下し、経済生産が低下した場合、中央銀行は、他のいくつかの可能な拡大政策ツールとともに、金利を引き下げ、借入をより安くします。

戦略として、 インフレターゲット 中央銀行の第一の目標は物価の安定を維持することだと考えています。 公開市場操作や割引貸付など、中央銀行が持つ金融政策のすべてのツールは、インフレターゲットの一般的な戦略に使用できます。 インフレターゲティングは、ターゲティングなどの主要な目標として他の経済パフォーマンスの測定を目的とした中央銀行の戦略とは対照的です。 為替レート、 NS 失業 レート、またはのレート 名目国内総生産（GDP） 成長。

中央銀行がマネーサプライにどのように影響するか

現代の政府や中央銀行は、物理的なお金を印刷して配布することはめったにありません。 マネーサプライに影響を与える代わりに、銀行間貸付の金利などの他の管理に依存しています。 これにはいくつかの理由がありますが、最大の2つは次のとおりです。1）新しい金融商品、電子 個人のお金の持ち方の口座残高やその他の変更により、基本的な金銭的管理が少なくなります 予測可能な; 2）歴史は、一握り以上の金銭印刷の災害を引き起こし、 ハイパーインフレーション と大規模な不況。

米連邦準備制度理事会は実際の管理から切り替えました 金銭的総計、または流通している法案の数、主要な金利の変更を実装するために、 「お金の値段」と呼ばれます。 金利調整は、借入、貯蓄、および支出のレベルに影響を与えます 経済。

たとえば、金利が上昇すると、貯蓄者は要求払預金口座でより多くの収入を得ることができ、将来の消費のために現在の消費を遅らせる可能性が高くなります。 逆に、お金を借りるのはより高価であり、それは貸し出しを思いとどまらせます。 現代の貸し出し以来 部分準備銀行 システムは実際に「新しい」お金を生み出し、貸し出しを思いとどまらせると、金融の成長とインフレの速度が遅くなります。 金利が下がった場合は逆になります。 貯蓄は魅力的ではなく、借り入れは安く、支出は増える可能性があります。

需要の増加と減少

要するに、中央銀行は金利を操作して、商品やサービスに対する現在の需要、経済的生産性のレベル、銀行のお金の影響を増減させます。 乗数 とインフレ。 しかし、金融政策の影響の多くは遅れており、評価が困難です。 さらに、経済参加者は、金融政策のシグナルと将来に対する彼らの期待にますます敏感になっています。

連邦準備制度がマネーサプライを管理する方法はいくつかあります。 連邦銀行が売買する、いわゆる「公開市場操作」に参加しています。 国債. 債券を買うことは経済に新しいドルを注入しますが、債券を売ることは流通からドルを排出します。 いわゆる 量的緩和 （QE）措置は、これらの操作の拡張です。 さらに、連邦準備制度は他の銀行の準備預金要件を変更し、貨幣乗数の影響を制限または拡大することができます。 エコノミストは金融政策の有用性について引き続き議論していますが、それは依然として中央銀行がインフレと闘ったり、インフレを引き起こしたりするための最も直接的な手段です。