ソフトウェア株の迫り来るバブルに注意してください

収益が急成長している企業を探している投資家は、MicrosoftCorpなどのソフトウェア株を積み上げています。 (MSFT）、OracleCorp。 (ORCL）およびWorkday Inc. (WDAY）、今年はより広い市場をはるかに超えて急上昇しました。 IPOクラウドストライク株式会社 (CRWD）も強力な利益を上げています。 しかし、一部のアナリストは、業界の収益が年間平均25％増加しているにもかかわらず、これらの利益がソフトウェア株のバブルを生み出している可能性があると述べています。 バロンズ 以下に概説するように。

2000年のような「泡」

「ソフトウェアの評価は過去最高です」とMacquarieResearchのソフトウェアアナリストであるSarahHindlian氏は次のように述べています。 出版、追加、「バブルリスクが上昇します。」 ハイテクストラテジストニュースレターの編集者、フレッドヒッキー 同意します。 「2000年のように、それはバブルです」と彼は言います。 「これらの株価収益率は通常、株価収益率として表示されるものです。」

現在、多くのソフトウェア会社は、Apple Incのような大手ハイテク企業の予想売上高の約4〜8倍と比較して、2019年の予想売上高の20倍以上と評価されています。 (AAPL）、Microsoft、Amazon.comInc。 (AMZN）およびFacebook Inc. (FB). 一方、S＆P 500指数（スパイ）は現在、売上の約2倍の価値があります。

株価収益率ベースの評価も目がくらむほどです。 クラウド業界のリーダーSalesforce.com（CRM）それ自体がクラスに含まれます。 金曜日の時点で、同社は2020年1月に終了する年度の予想GAAP利益の約200倍で取引されていました。 非GAAPベースでは、バロンズによると、それでも予想収益の57倍の高額です。

これらの高価なソフトウェア株の多くは、まだ利益を上げていません。 たとえば、時価総額が500億ドル近くあるが、依然として損失を出しているクラウドソフトウェアプロバイダーのWorkdayを考えてみましょう。 ServiceNowIncを含む他の非常に価値のあるソフトウェア会社。 (今）、Okta Inc. (OKTA）、および他の人は、バロンズによると、収益性に達していません。

強気なソフトウェアアナリストは、標準的なGAAP収益の不足を見逃して、 大規模な業界は、クラウドベースのサブスクリプションに移行し、ハードウェアやオンプレミスのデータから離れています センター。 たとえば、ジェフリーズのソフトウェアアナリストであるジョンディフッチ氏は、強い経常収益がこれらの株を魅力的にしていると述べています。 「私たちはソフトウェアのビジネスにこれまでと同じように前向きです」と彼は言います。「しかし、評価は私たちに一時停止を与える場合があります。」

今後の展望

これらの高い評価を考えると、投資家はこれらの株式のボラティリティに備える必要があるかもしれません。 たとえば、iShares Expanded Tech-Software Sector ETF（IGV）は、今年30％以上回復し、過去3年間で2倍になりました。 しかし、ETFの多くの個々の株式は、四半期収益のわずかなミスなどの発表に基づく大規模な変動に対して脆弱です。 「ソフトウェアは投資家にとって本当に危険です。リスクは株式に反映されていません」とハイテクストラテジストニュースレターのヒッキーは言います。