警告の中で利下げでS＆P500を押しつぶす住宅建設株

連邦準備制度の利下げの中で2012年以来の最高の年に向けて順調に進んでいる住宅建設株とETFは、 S＆P500の急上昇-セクターの長期的な脅威となる警告サインの長いリストの中で起こっているアウトパフォーマンス 成長。

SPDR S＆P Homebuilders上場投資信託（XHB）は、建築製品や家具を供給する企業も含み、S＆P 500の19.5％の収益に対して、今年は34％上昇し、より広い市場を上回りました。 D.R. Horton Inc. (DHI）およびBeazer Homes USA Inc. (BZH）LGI​​ Homes（LGIH）は80％近く上昇しており、KB Home（KBH）2019年には63％進んでいます。 この傾向は、 ウォールストリートジャーナル 報告。

この勢いは主に、FRBの利下げによって加速された住宅ローンの借入コストの低下に牽引されており、昨年の停滞した住宅市場からの急激な逆転を示しています。

連邦準備制度理事会は、水曜日に、少なくとも短期的には、より多くの利下げを発表することにより、金利に敏感な業界をさらに強化しました。 しかし、発表時の住宅株の混合取引は、多くがわずかに下落しており、このセクターの投資家は依然として慎重であることを示しています。

投資家にとっての意義

大きな問題は、セクターの成長を妨げる可能性のある多くの力を考えると、このアウトパフォーマンスがどれだけ続くことができるかということです。 以前所有していた米国の住宅の売り上げは7月に増加しましたが、もう1つの重要な指標は大きな弱さを示しています。 新築住宅建設の指標である住宅着工は、3ヶ月連続で減少しています。

一方、裕福な住宅購入者は、 ブルームバーグ. トールブラザーズ株式会社 (TOL）、米国で最大の上場高級住宅建設業者は、カリフォルニアでの注文が1年前から36％減少したと述べました。 ブルームバーグのアナリスト、ドリュー・リーディング氏によると、これは高級バイヤーが「株式市場にもっと注意を払っている」ことと、より慎重になっていることの表れだ。

住宅ストックの増加の最大の推進力であるFRBもまた、障害となる可能性があります。 これらの株の復活は、主に金利を引き下げるというFRBの7月の決定によって推進されました。 しかし、FRBは最近、住宅ローン金利の最近の急落を抑えるために、より緩やかなペースで金利を引き下げる可能性があることを示唆しました。 連邦準備制度理事会は水曜日に金利をわずか4分の1ポイント下げることによってそれを効果的に行いました。 一方、より広範な米中貿易紛争は、経済全体を減速させる恐れがあり、したがって住宅の成長に食い込んでいます。

「堅実な世帯構成と魅力的な住宅ローン金利は、前向きなビルダーに貢献しています 全米住宅建設業者協会のチーフエコノミストであるロバート・ディーツ氏は、 ジャーナル。 「しかし、建設業者は、中国との貿易紛争に起因する不確実性について懸念が高まっていることを表明しています。」

今後の展望

その懸念は、住宅建設の在庫回復の脆弱な性質を浮き彫りにしている。 たとえば、SPDR S＆P Homebuilders ETFが1月から12月の間に30％以上急落したとき、投資家はすでにこのセクターで大規模な下降気流を経験しました。 世界経済と米国経済の減速が速すぎる場合、または貿易摩擦が高すぎる場合は、住宅ローンの利率が低くても、被害を相殺できない可能性があります。