AT＆Tの収益：Tから何を探すべきか

AT＆T Inc. (T）は、中核となる無線およびブロードバンド通信事業以外の事業をアンロードするための幅広い戦略を実行しています。 同社はDirecTV衛星事業をスピンオフし、Network Cloudテクノロジーを販売しており、Xandr広告事業の売却について交渉中であると報じられています。 しかし、AT＆Tの最大の動きは、Discovery Incとの合併により、巨大なニュースおよびエンターテインメント事業であるWarnerMediaのスピンオフが計画されていることです。 (DISCA). 承認された場合、その取引は430億ドルの価値があります。

投資家は、2021年7月22日に2021年度第2四半期の収益を報告する際に、AT＆Tのダイベストメント戦略の長期的な影響とコアビジネスの即時のパフォーマンスの両方を比較検討します。 アナリストは、調整後1株当たり利益がわずかに減少すると予想しています（EPS）前年同期と比較して収益がわずかに増加したにもかかわらず。

投資家はまた、AT＆Tの追加の後払い電話の数という別の重要な指標にも注目するでしょう。 サブスクライバー。これは、新しい後払い電話サブスクリプションの数からキャンセルされた数を差し引いたものを表します。 サブスクリプション。 アナリストは、1年前の同じ3か月間の急激な純減少と比較して、これらのサブスクリプションの純増加を予想しています。

AT＆Tの株式は、過去1年間でより広い市場に遅れをとっています。 株価の動きは非常に不安定ですが、昨年の夏以降の全体的な傾向は横ばいです。 AT＆Tの株式は、過去1年間で0.4％のトータルリターンを提供しており、S＆P 500のトータルリターンである33.0％を大きく下回っています。

AT＆Tの収益履歴

AT＆Tが報告 2021年度第1四半期決算 アナリストの期待を上回る収益。 調整後EPSは1.9％上昇し、前年比で4四半期連続の連続を記録しました（

YOY）辞退します。 収益は前年同期比で2.7％増加し、6四半期連続で収益が減少した後の最初の増加となりました。 同社によれば、モビリティおよびワーナーメディア事業の収益の増加は、国内ビデオ、事業有線、およびラテンアメリカ事業の減少を相殺する以上のものでした。

AT＆Tはまた、収益と収益のビートを投稿しました 2020年度第4四半期. ただし、調整後EPSは前年同期比で15.9％減少し、4四半期連続で減少しました。 収益は2.4％減少し、過去6四半期で最もゆっくりと減少しました。 収益の減少は主にAT＆Tの国内ビデオであるワーナーブラザースによるものでした。 テレビおよび劇場用製品、レガシー有線サービス、およびラテンアメリカのビジネス。 これらの減少は、主に機器の販売による同社の国内無線収益によって部分的に相殺されたにすぎません。

アナリストは、2021年度第2四半期の結果はまちまちであると予想しています。 彼らは、調整後EPSが1年前の同じ3か月間と比較して3.2％減少すると見積もっています。 ただし、収益は4.3％の緩やかな増加が見込まれており、2019年度第2四半期以来の最初の前年比増加を記録した第1四半期の成長と比較してわずかに加速しています。 2021年度通年では、アナリストは基本的に横ばいの成長を予測しています。 彼らは、調整後EPSが0.3％増加し、収益が0.2％増加すると見積もっています。 これらの貧血の数にもかかわらず、その成長は、昨年のそれぞれ10.9％と5.2％の減少と比較して、依然として大幅な改善となるでしょう。

AT＆Tの主要統計
2021年第2四半期の見積もり（年度）	2020年第2四半期（年度）	2019年第2四半期（年度）
調整後1株当たり利益（$）	0.80	0.83	0.89
収益（$ B）	42.7	41.0	45.0
追加の後払い電話加入者（数千）	258.3	-151.0	74.0

^{ソース： 目に見えるアルファ}

主要な指標

上記のように、投資家はAT＆Tの追加の後払い電話加入者に焦点を合わせます。これは同社が「後払い電話ネット追加」と呼んでいます。 後払いサブスクリプションは、使用量に基づいて期間の終了時に支払いが行われるという点で、前払いサブスクリプションとは異なります。 この主要なメトリックは、新しい後払い電話サブスクリプションの数と終了したサブスクリプションの数の正味の差を示します。 このメトリックが正である限り、AT＆Tが後払い電話サブスクリプションの総数に追加していることを意味します。 WarnerMedia事業とDiscoveryの保留中の合併が承認された場合、電話サブスクリプションの増加は特に重要になります。 ワーナーメディアは、2020年度の同社の年間売上高の約18％を占めました。 それがスピンオフされた場合、プリペイド電話のサブスクリプションなどのビジネスの他の部分は、収益を上げるためにこれまで以上に重要になります。

2017年度に純318,000のポストペイド電話加入者を削減して以来、AT＆Tは一貫して年間ベースで純新規追加数を増やしてきました。 昨年、同社は約150万の新しい後払い電話サブスクリプションを追加しました。これは主に、第3四半期と第4四半期にそれぞれ645,000と800,000の純追加があったことによるものです。 2021年度第1四半期に、AT＆Tは595,000の追加の後払い電話加入者を投稿し、2倍以上になりました アナリストの見積もり. 2021年度第2四半期には、アナリストはより多くの純増を予想しています。 その数は第1四半期よりも少ないと推定されていますが、それでも前年同期の純終了から大幅に逆転しています。 アナリストは、2021年度通年で、約160万の追加後払い電話加入者を予測しています。これは、少なくとも5年間で最も純増となるでしょう。