アマゾンの株がアリババの株を上回り続ける理由

（注：このファンダメンタル分析の作成者は、ファイナンシャルライターおよびポートフォリオマネージャーです。）

アリババグループホールディングス（ババ）株式は2018年まで好調なスタートを切っておらず、株式は2018年まで好調なスタートを切っておらず、株価は約4％上昇していますが、Amazon.com Inc.（AMZN）在庫は30％近く急増しました。

アナリストは、今後数年間で両社の大幅な収益と利益成長を期待しています。 また、アリババの株価は過去52週間でアマゾンの78％の上昇に対して約73％上昇しているため、アマゾンが離陸したのに、なぜアリババが2018年に失速したのか不思議に思う必要があります。

アリババの問題はおそらくマージンの悪化にあり、アマゾンの成功はおそらくマージンの改善に起因している。 この最近の傾向が長期的になる場合、Amazonの株式が今後数年間でAlibabaを上回ることを示している可能性もあります。

ババ によるデータ YCharts

マージンエロージョン

アリババの粗利益は、2014年に77％近くに達して以来減少しています。 最新の四半期決算時点で、彼らは57％に落ち込み、20％ポイント低下しました。

対照的に、Amazonの 粗利益 アリババよりも低いにもかかわらず、着実に改善しています。 2017年12月の四半期について、Amazonは約36％の粗利益を報告しました。 しかし、これらのマージンは着実に上昇しており、2014年の26％から10％近く上昇しています。

アマゾンのマージンを改善することは、収益のペースが低下したとしても、収益性を向上させるための道です。 アリババにとって、それは収益成長率が着実に低下するか、より速いペースで収益を成長させるための新しい方法を見つけなければならないことを意味します。 （続きを見る： 粗利益と粗利益の違いは何ですか？)

BABA粗利益率（四半期） によるデータ YCharts

アリババの収益成長率の鈍化

アナリストの見積もりを詳しく見ると、アリババの収益は、2020年までに702.0億ドルに上昇する一方で、2018年度には70％増加して390億9000万ドルになると予想されています。

それは 複合年間成長率 （CAGR）45パーセント。 一方、アナリストは、2017年から始まる3年間で、CAGRが36.5％近く増加して8.65ドルになる収益を求めています。 収益が収益よりもはるかに速いペースで上昇するという期待から、アナリストは今後数年間でより多くのマージンの低下を実際に考慮しているようです。

BABA収益（TTM） によるデータ YCharts

アマゾンのより速い収益成長

アマゾンはその反対で、収益は2017年の4.55ドルから2020年には27.98ドルに上昇すると予想されており、CAGRは83％近くになります。 一方、収益は2017年の1778.7億ドルから、2020年には3399.3億ドルに跳ね上がると予想されており、CAGRはわずか24％です。 この場合、アナリストはアマゾンの将来のより良いマージンを考慮に入れています。

BABAの年間EPS見積もり によるデータ YCharts

アリババが投資家に利益率を上げることができることを示すことができれば、おそらく株式はアマゾンに追いつくゲームをすることができます。 同様に、Amazonの場合、マージンの低下の兆候が株式のパフォーマンスに悪影響を与える可能性があります。

現在の成長ペースでは、両方の株が引き続き好調に推移する可能性があります。 アマゾンの方がパフォーマンスが良いかもしれないというだけです。

マイケルクレイマーはの創設者です モットキャピタルマネジメントLLC、登録投資顧問であり、同社の積極的に管理されている、長期にわたるテーマ別成長ポートフォリオのマネージャー。 クレイマーは通常、3年から5年の間株式を購入して保有します。 クレイマーの経歴と彼のポートフォリオの保有については、ここをクリックしてください. 提示された情報は教育目的のみであり、特定の証券、投資、または投資戦略の販売または購入の申し出または勧誘を行うことを意図したものではありません。 投資にはリスクが伴い、特に明記されていない限り、保証はされません。 ここで説明する戦略を実行する前に、必ず資格のあるファイナンシャルアドバイザーや税務専門家に相談してください。 リクエストに応じて、アドバイザーは過去12か月間に行われたすべての推奨事項のリストを提供します。 過去のパフォーマンスは将来のパフォーマンスを示すものではありません。